管清友：降准有助对冲风险 资产价格下行压力缓解

SMM网讯：针对央行17日晚发布的降准消息。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在其微博上指出，这次降准力度很大。一季度经济虽然表现不错，但高频数据显示，下行迹象明显；资金面偏紧导致中小企业融资更困难，维持流动性适度十分必要；中美贸易摩擦影响可能逐渐显现，降准有助于对冲风险；今年货币政策可能边际略松，监管节奏也可能放缓，资产价格下行压力缓解。

管清友提出，有一个问题需要观察：2014年的宽松起始是否会重演？

他表示：“现在有点像2014年，经济开始下，货币开始松，确实有点拐点的意思。”

1、不要说量宽价紧一直在搞，量和价早晚会匹配的，量先于价而已。

2、不要说只是局部的降准，这次降的是西瓜，不降的是芝麻。

3、不要说大部分用于置换MLF，置换也是松，把3%成本的中期MLF，换成几乎无成本的长期准备金，拉长了久期，降低了成本。

4、不要说增量流动性有限，这次能释放4000亿增量流动性，和2015-16年的一次全面降准差不多了。

接下来会不会重走2015和2016的老路？目前还是猜测。

历史的确不会重复，但却总是押着同样的韵脚。