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南华期货早评:黑色系持续震荡 伦铝炒作或告一段落

金融界期货 2018-04-25 09:14:00

  黑色早评

1、螺纹:夜盘偏强震荡

螺纹夜盘偏强震荡,涨幅收窄。唐山钢坯报3590涨10。上海螺纹现货报4061涨30,现货交投意愿下降。在环保压力下,高炉开工率回升幅度偏慢,目前利润水平回升对钢厂有一定刺激作用,供给弹性将有所释放。终端需求较为平稳,除华北还有少量工程未开工外,终端基本进入平稳施工期,预计后期供给上升的弹性或大于需求。根据成交数据预计本周降库依然较大,节前市场氛围保持良好,但并不看好上涨的空间。

2、热卷:夜盘偏强震荡

热卷夜盘偏强震荡,未能有效突破3700。上海热卷主流报价4090涨40。热卷产量增长不明显,下游加工业运转正常,一季度工业数据较为稳健,增值税率下调和定向降准对制造业有明显利好,汽车、家电年后以去库存为主,后期有一定增产空间。热卷目前降库幅度略偏慢,但整体稳健,但上涨动力弱于螺纹。

  3、铁矿石:夜盘震荡

矿石夜盘横盘整理。青岛港PB粉报515元(折盘面)跌5,普氏62指数报67.25跌0.3。市场受情绪影响较大,成交难以提振,钢厂继续保持按需补库的节奏,港口高品矿存量虽小幅下降,但预计后期到港偏高,且巴西高品混矿资源后期增量明显,后期仍不利于重新激化高低品价差的矛盾,矿价自身基本面压力仍大,维持震荡行情。

4、焦炭:夜盘震荡

钢厂复产,但目前库存仍偏高,以按需采购为主。焦炭港口库存下降但仍处于高位,贸易商观望,投机性需求萎缩。短期看随着限产范围扩大焦化开工率大幅下降,有利于供应收缩和供求格局改善。但目前焦炭整体库存仍高,下游需求一般,且09升水65元,建议多单暂时离场观望。

5、焦煤:夜盘震荡

焦企处于盈亏平衡点,开工率大幅下降,焦企继续压低库存,向煤矿诉求降价。蒙煤通关车辆大幅回升。短期看,焦企利润微薄,叠加环保限产,开工率大幅下降。且压价情绪强烈,焦煤需求承压,供应回升,现货压力大。但目前下游库存低位,现货下跌空间或将有限。多J空JM持有。

  6.玻璃

近期玻璃现货市场出现了新一轮的价格调整。和以往不同的是,此次价格调整的发源地在华南和华中等地区,继而引发华东等地区的价格跟进。同时上述地区价格的调整,也减少了北方地区玻璃进入南方市场的机会,以及贸易商的观望情绪也在增加。总体看目前终端市场需求一般,环比增量有限,有的加工企业开工稍显不足。加之五一小长假临近和月末,造成玻璃生产企业资金压力增加,目前看玻璃现货市场整体承压,价格波动有加剧的可能。期货方面,昨日夜盘期货冲击1400关口未果,节前建议暂时观望,多单离场。

  7.动力煤

夜盘主力合约低开后,先升后降,整体煤价收到压制。驱动价格走势目前较为复杂,报价较为混乱。港口现货部分提涨10-30元,带动江内价格抬升,但市场对后市分歧大:有的贸易商趁此次调价已经出完港上库存,有的贸易商看到其他贸易商已经出完库存,认为货源不多,因此开始捂盘或者提高报价。而且下游终端采购依然有限,仍以水泥及小热电为主,电厂对调价后的价格不认可,长协和观望居多。对价格判断以短期看空,中期看涨,年内看空。操作上仍建议政策消息入场多单逢高了结,中期价格上涨需依靠需求回暖带动。

农产品早评

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周二继续走软,跌至逾九年最低水平,受全球供应过剩打压。郑糖昨日夜盘震荡偏弱,并未被原糖拖累,预计今日依旧保持震荡走势。现货方面,柳州中间商报价5710-5730,仓库暂无报价,柳州集团报价5720-5740元/吨,南宁中间商报价5760,仓库报价5640元/吨,南宁集团5700-5760元/吨,厂库报价5620-5710元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD绿柱缩小,快慢线死叉向下,KDJ可能再度死叉,均线保持空头排列。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线金叉向上,KDJ高位有拐头迹象,10日均线将再度下破60日均线。交易策略:日内操作为宜。

油脂油料早评

1、美国农业部发布的作物进展周度报告显示,截止到2018年4月22日,美国18个大豆主产州的大豆播种进度为2%,低于去年同期的5%,过去五年同期的平均进度为2%。

2、美国农业部周二公布,民间出口商报告向阿根廷出口销售13万吨大豆。 其中6万吨为2017/18年度付运,其余7万吨为2018/19市场年度付运。

3、印尼棕榈油协会(GAPKI)发布的数据显示,尽管出口下滑,2018年2月份印尼的棕榈油库存进一步下滑,因为国内消费增加。印尼棕榈油协会称,2月底棕榈油库存为350万吨,低于1月份的360万吨。2月份棕榈油产量略微减少到335万吨,相比之下,1月份为341万吨。

4、豆粕山东日照中纺现货3120元/吨,-40;日照中纺四级豆油5670元/吨,-50;张家港棕榈油24度报价5050元/吨,-50;湖北荆州四级菜油报价6530元/吨,-60。

  操作:

美豆周二收盘上涨,结束四日连跌,7月合约收于1032.75美分/蒲式耳。总体上来看,美豆仍处于震荡区间之中,从美豆最新播种进度来看,美豆种植率为2%,符台预期及五年均值,天气预报显示气温回升,预计播种工作将加速进行。昨日国内豆粕现货成交清淡,共成交6.23万吨,相比之下,前一天成交6.19万吨。连盘豆粕9月合约暂时受到20日均线支撑,价格仍然维持在3200元上方,相较美豆走势较强,建议豆粕继续关注20日均线支撑,并依据20日均线多空分水操作。菜粕跟随豆粕走势,将考验20日均线支撑,如果支撑有效,可入场做多。连盘大豆走势较弱,目前仍然没有企稳迹象,建议关注40日线支撑,待行情企稳之后再入场操作。

马棕油周二下跌,追随美豆油以及连豆油等食用油的跌势。作为油脂表现最弱品种,棕榈油尽管底部空间已然不大,但市场买豆空棕套利资金犹在,加上贸易商对后市价格看低,在盘面上的抛压依旧沉重。1809昨日夜盘重心继续下移,依托5050一线继续持有前期空单。连豆油库存下降却无法支撑现货走高,背靠20日线之下继续空单操作为主。菜籽油逆袭失败,被豆油拖累重回弱势,日内可以40日线为多空分水上多下空思路操作。

鸡蛋早评

全国主产区鸡蛋价格稳中调整,均价3.51元/斤,较昨日基本持平。其中河北地区均价最高为3.59元/斤,辽宁地区均最低3.41元/斤。上周末两天部分地区继续上涨,局部小幅回调,今日整体趋稳,山东、河南局部回调;随着蛋价上涨,终端零售压力增加,销区走货有所转缓,蛋商开始观望,预计近期鸡蛋价格或震荡调整,继续上涨动力不足。1809合约震荡下行,前期上涨告一段落,短线波段操作。

  能源化工早评

LL:L1809昨日震荡偏强,全天上涨0.00%收于9230,煤化工竞拍价格9400,期货贴水现货170。神华PE竞拍线性成交率99.1%,以通达源库7042为例,起拍价9300,较上一交易日上涨20元/吨,溢价30元/吨成交,成交率98.8%。供应面,18年前两个月表观需求量合计只比去年同期多了15万吨左右,而这个增量只够弥补一个月的回料缺口,在二季度面临检修旺季,进口通用料减少的背景下,供应较一季度更为紧张。而下游季节性需求走弱,大型地膜厂开工下滑至4成,包装膜需求企稳缓慢,市场面临供需两弱格局,行情可能陷入宽幅震荡整理格局。操作上,塑料指数短期大概率在9100-9230区间内窄幅震荡整理,可依托区间上下沿进行操作。

PP: PP1809昨日窄幅震荡整理,全天上涨0.03%收于8855。最新石化库存84.5万吨,近期石化去库速度有所放缓,且显性库存隐性化,矛盾并没有消除,只是转移至中游,在上游检修旺季刚刚开始,检修损失量放大有限,而下游季节性需求下降,其他终端需求始终不温不火,坚持刚需的背景下,上中游库存实际去化并不顺利,市场短期并无强势拉涨动力,市场将陷入宽幅震荡筑底格局。操作上,PP指数短期大概率在8800-8880区间内窄幅震荡整理,突破则顺势而为。

PTA

昨夜TA05收于5618元/吨(+12,+0.21%); TA09收于5614元/吨(+2,+0.04%)。主流现货与05合约报盘升水25-30,商谈成交在平水或升水5附近,日内5619-5630元/吨成交。上游方面,亚洲PX隔夜CFR盘收于985.33美元/吨(+12),加工费800。PTA装置方面,恒力石化4月16日停车检修的220万吨PTA装置计划近两日提前结束检修,此前该装置原计划检修至月底。下游方面,江浙市场涤丝工厂报价多稳,个别小幅上调,场内成交气氛偏淡产销平均70%,纺企采购因前期放量,采购力度有所放缓。中国轻纺城客减量减,总成交1089万米,其中长丝690万米,短纤399万米。整体来看,近日原油及商品市场上涨,推动PTA反弹。需要注意的是原油在连续上涨后面临回调,或对PTA上涨形成压力。且聚酯产销走弱,PTA反弹动力不足,短期预计高位震荡,建议高抛低吸,上方关注5700一线压力,下方关注5日线支撑,后市关注装置检修及原油波动。

甲醇

夜盘1809合约震荡走弱,收于2709(+0.11%,+3)。现货价格港口市场、内蒙古地区重心上移,山东地区有所松动,太仓现货3100-3180(30/80),宁波3180-3220,山东2870-2930(-30/-60),内蒙古2550-2570(0/20),目前内陆地区厂家库存偏低,出货情况较好,持续推涨价格,内陆到港口套利窗口较小。春检加上环保检查等因素,供给减少,市场坚挺,但随着装置恢复抵消停车产能,以及甲醇制烯烃装置的检修或有一定压力。国内装置荣信90万吨、广汇120万吨装置停车,中煤远兴60万吨,同煤广发60万吨装置重启。下游需求方面,二甲醚市场稳中下行,甲醛市场整理,整体传统下游弱稳定维持,新兴下游装置检修,但中天合创部分装置重启,开工率窄幅增加,需求也有所回升,5月初将有多套装置将进行检修,会对甲醇需求有较大影响。目前下游对推涨价格存在抵触心理,交投谨慎,周内部分停车装置预计有重启,或呈区间震荡走势,操作上,回调企稳可试多,节前注意控制仓位。

有色金属早评

  铜

美国10年期国债收益率突破3%,美国股市与原油大幅下挫,伦铜冲高回落。中国3月精炼铜进口同比大幅增加,显示国内旺季需求仍然强劲,但不建议追高,短期多空或围绕7000美元争夺,等待回调做多机会。

美国财政部正考虑要求解除对俄铝的制裁的影响继续发酵,LME期铝收跌3.64%,报2211.5美元/吨,创半个月以来新低。沪铝跟随走弱,回落至1.44万均线组附近。当前铝社会库存依然在历史高位,短期伦铝炒作告一段落后或将震荡偏弱。

沪锌夜盘冲高回落,受外盘拖累影响,成交量继续降低,三地社会库存去化持续构成利好条件,但长线供给端构成利空,24800上方压力较大,沪锌建议暂时观望。

伦镍夜盘一度涨2%,但随后快速回吐涨幅,跌至1.4万附近。当前镍库存处于下降通道,镍价长期向好。但此前市场受美制裁俄罗斯情绪影响大幅炒作,不建议追高参与,可等待回调机会长线做多。

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热卷 螺纹钢 期货

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