期市午评：黑色走势低迷 焦煤、两粕跌超2%

金融界网站6月22日讯 国内期市午盘收盘，商品多数下跌，黑色系、化工品走势低迷，农产品走势分化，焦煤、沪锌、豆粕、菜粕跌超2％，苹果、甲醇、焦炭、螺纹跌超1％；有色金属分化，沪镍涨超1％。

焦炭：现货持稳运行 期价震荡反弹

近期焦炭基本面良好，主要消化节后涨幅为主。受环保限产影响，焦炉开工率相对偏低，供应增量有限，且近期受运输限制，河北等地钢企到货不足，北方钢企低库存下接货积极，供需偏紧使得独立焦化厂和主要港口的焦炭库存持续回落，现货价格得到支撑；涨价后，钢厂成本压力加大，部分钢企前期库存较好，采购需求有所缓解，同时部分钢厂开始从港口、贸易商手里补库，未来焦化厂出货可能会有所减弱；中美贸易摩擦及南方梅雨天气影响下游需求，高价下市场观望情绪蔓延，贸易商提货谨慎，出货积极，预计短期焦炭上涨空间受限，市场持稳为主。期货方面，受现货支撑，09合约今日震荡上行，预计焦炭近期将维持震荡走势。

动力煤：库存继续累积 郑煤冲高回落

迎峰度夏煤炭旺季即将到来，产区环保叠加安全检查对产量形成收紧的影响，电厂日耗将呈现大幅增长的态势，供需紧平衡状态逐步凸显；但是发改委政策调控预期仍然存在，现货贸易商对政策干预心存忧虑，有提前出货迹象，下游库存也对市场采购情绪存在压制，旺季高潮来临前，煤价继续拉升难度加大。

供给方面，主产地部分地区环保检查力度升级，部分优质煤种结构性短缺，坑口库存较低；需求方面，港口现货出现松动，电厂库存开始增加，贸易商交易情绪偏弱；期货方面，受宏观悲观情绪及现货松动影响，商品继续处于弱势空间，09合约冲高回落，成交量大幅萎缩，预计短期呈现宽幅震荡的走势。

白糖：交投低迷，市场维持弱势震荡态势

5月产销数据显示，全国食糖销售量同比小幅增加，从5月产销数据来看，销售数据表现一般，截至5月末，糖厂库存处于近年高位，消费显弱；内外价差较大，市场担心走私抬头；利多方面，短期内，期价接近食糖生产成本，或市场对夏季消费或有所期待，且后期主要是去库存阶段，关键看后期消费。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。

棉花：贸易战前景不明郑棉寻求方向指引

中美贸易战前景不明，距离7月6日执行加税措施仍存在时间空挡，内外棉在恐慌情绪过后寻求新的方向指引。国内方面，储备棉轮出成交走低，仓单+有效预报处于高位。国际方面，美国干旱略缓解，美棉优良率差于上年同期。印度国内棉价保持坚挺。综合分析，中国储备棉持续减少，长期价格重心上移；短期内，贸易战主导价格走势，预计郑棉偏弱震荡。