期市午评：商品期货涨跌分化 苯乙烯、菜油涨超1％

金融界期货11月27日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货涨跌分化，苯乙烯、菜油涨超1％，铁矿石、棕榈油、豆二、苹果、不锈钢跌超1％。

聚酯减产 PTA反弹或至尾声

短期PX价格因油价坚挺。截至11月25日，PX cfr中国价为793.25美元/吨，较11月中旬787.25美元/吨的水平有所上涨。PX此轮上涨主要是因为亚洲PX检修较多，装置负荷低位，现货偏紧，在“PX-Nap”已被压缩至236美元/吨的历史低位，随着原油价格偏强运行，PX价格随之上涨。

中远期看，PX进一步上涨空间有限。从供给来看，恒逸文莱150万吨/年在11月初投产后，目前负荷6-7成，拟于近期提升至8成，预计本月底第一批PX成品将抵港。此外，青岛丽东100万吨/年的PX装置于11月7日停车检修，计划于11月底重启。因此，预计月底附近PX现货偏紧将逐渐扭转。从“PX-Nap”价差来看，尽管当前该价差已被压缩至236美元/吨的历史低位，但中远期来看，2019年底至2020年，PX合计有880万吨/年的产能投放计划，且考虑到炼化一体化装置成本具有极大的优势，“PX-Nap”价差仍有小幅的压缩空间，这也是未来PTA价格下滑的空间之一。