纯碱玻璃跌跌不休缘于何？路在何方？

金融界 2022-08-20 10:07:40

　　来源：一德菁英汇

　　玻璃

　　1. 玻璃8月上旬大幅去库，中旬后产销难以做平，主要是刚需未有改善，地产竣工远不及预期；意味着没有刚需改善的投机补库已结束，玻璃大幅去库基本结束。

　　2. 这波大幅去库后，高库存企业解决了库存压力，挺价心态较7月走强，地产需求一直不能兑现，厂家企业心态会再次走弱。

　　3. 7月检修7条线，点火2条线，净减少5条线，暂时缓解了企业供应压力；后期需求即使环比略有改善，库存累库减弱；如需求改善明显，将出现去库；但无论哪种情况高库存压力难缓解，春节压力将更大；玻璃整体难言乐观。

　　4. 价格上看01合约已接近前期09合约的低位水平1400附近，继续向下空间主要是对成本下移的预期，相对来说成本下移主要是纯碱和燃料导致，玻璃09合约低点在7月下旬，对应当期纯碱从2600下行到后期的2200的话，对应成本下移80附近，关注玻璃01合约在1300-1320极端位置的支撑。

　　纯碱

　　1. 纯碱相对来说供需尚平衡，7月轻碱需求弱，重碱刚需持稳；纯碱上游7-8月处于检修季，供给减量较多，表现出来是上中游库存走平，下游消化自身库存，逢低拿货的节奏，在玻璃弱势难改，轻碱下游改善也不明显的情况下，后期纯碱投机补库的力度仍不高，但库存尚且不高；库存驱动不明显。