工业硅周报：需求提振有限，硅市小幅承压

　　来源：CFC金属研究

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅仅周一出现小幅下跌，随后进入平稳运行状。SI2308整周涨跌幅-0.82％，收于17490元/吨。从成交来看，市场交投较为活跃，成交量较前一周走高，但持仓量变化不大，期货市场方向性亦不明朗。现货市场方面，市场报价出现回落，特别是品质稍高牌号压力体现更为明显。金三银四已至，但目前下游需求尚未明显显现，出口方面亦持续显现压力；供应端北方增长南方承压，但总体供应增量仍存，现货市场短期继续面临压力。

　　供应情况：本周工业硅开炉数小幅增加，据百川盈孚数据，截止3月2日，我国金属硅开工炉数335台，整体开炉率46.79％，环比增加10台。

　　需求情况：多晶硅价格本周开启回调行情，主因供应增量继续释放，但目前多晶硅开工率仍在高位，对工业硅需求保持增长；有机硅中间体价格涨势未能持续，终端需求不及预期使得有机硅企业垒库，出货压力增大，或对工业硅后续需求带来影响；本周铝合金ADC12小幅上涨，不过下游汽车等终端消费表现一般，铝合金采购工业硅积极性有限。本周工业硅出口价格再度出现下移，目前海外需求疲软，出口端整体拖累需求。

　　成本利润：本周工业硅成本利润小幅承压，原料端暂无明显波动，而销售价格小幅承压。不过近期云南地区来水不足，电力供应紧张，后续可能还有限电动作，工业硅成本短期有一定支撑。

　　总结：本周工业硅期现货价格均小幅下移，期货端跌势先行在周一先行，随后工业硅现货部分牌号报价下移，目前工业硅供需两端矛盾均不明显，供应端维持小幅增长态势，需求端虽较前期好转，但整体需求力度不足，市场信心未有明显提振。预计工业硅现货保持平稳运行态势，期货端或以震荡运行为主。操作上，暂时观望或者区间操作，SI2308合约参考区间17200-17800元/吨。

　　一

　　行情综述

　　期货市场方面，本周工业硅仅周一出现小幅下跌，随后进入平稳运行状。SI2308整周涨跌幅-0.82％，收于17490元/吨。从成交来看，市场交投较为活跃，成交量较前一周走高，但持仓量变化不大，期货市场方向性亦不明朗。

　　现货市场方面，市场报价出现回落，特别是品质稍高牌号压力体现更为明显。金三银四已至，但目前下游需求尚未明显显现，出口方面亦持续显现压力；供应端北方增长南方承压，但总体供应增量仍存，现货市场短期继续面临压力。

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、供应

　　本周工业硅开炉数小幅增加，增量主要由甘肃新疆贡献。据百川盈孚数据，截止3月2日，我国金属硅开工炉数335台，整体开炉率46.79％，环比增加10台。

　　2、需求

　　2.1多晶硅需求增量持续

　　多晶硅价格本周开启回调行情，主因供应增量继续释放，但目前多晶硅开工率仍在高位，对工业硅需求保持增长。

　　2.2有机硅再度承压，或拖累需求

　　有机硅中间体价格涨势未能持续，终端需求不及预期使得有机硅企业垒库，出货压力增大。尽管有机硅企业开工率前期回升，但终端需求若继续低迷，或对工业硅需求带来影响，同时给工业硅价格带来打压。

　　2.3铝合金保持平稳

　　本周铝合金ADC12小幅上涨，不过下游汽车等终端消费表现一般，铝合金采购工业硅积极性有限。

　　2.4FOB价格走低

　　本周工业硅出口价格再度出现下移，目前海外需求疲软，出口端整体拖累需求。

　　3、成本利润

　　本周工业硅成本利润小幅承压，原料端暂无明显波动，而销售价格小幅承压。不过近期云南地区来水不足，电力供应紧张，后续可能还有限电动作，工业硅成本短期有一定支撑。

　　4、库存

　　本周工业硅库存小幅下降，社会库存为12.6万吨，环比增加0.3万吨；工厂库存小幅上升，本周工业硅工厂库存12.0万吨，较上周减少0.3万吨。

　　三

　　行情展望与策略

　　本周工业硅期现货价格均小幅下移，期货端跌势先行在周一先行，随后工业硅现货部分牌号报价下移，目前工业硅供需两端矛盾均不明显，供应端维持小幅增长态势，需求端虽较前期好转，但整体需求力度不足，市场信心未有明显提振。预计工业硅现货保持平稳运行态势，期货端或以震荡运行为主。

　　操作上，暂时观望或者区间操作，SI2308合约参考区间17200-17800元/吨。