野村升旭辉(00884.HK)目标价至7.2元 评级「买入」

野村发表研究报告，指旭辉控股（00884.HK）-0.470 （-8.103%） 沽空$1.16千万;比率5.196% 2016年合约销售升75%，2017年进一步增长96%至1,040亿元人民币（下同），於行业中排行第十五。

展望2018年，该行预期旭辉合约销售增长最少上升50%至1,550亿元（公司目标1,400亿元，相当於按年升35%），主要受可售资源达2,200亿元所支撑（2017年为1,400亿元）。野村指，管理层目标於2018年成为行内第十二名，2021年晋身第八名，显示公司决心继续录得强劲表现。

报告指，料旭辉去年业绩可胜市场预估，收入料按年升35%，核心盈利料按年升40%，毛利率料由前值25.4%扩大至26.8%；总股本净杠杆料由前值50%扩大至去年底约60%，及派息比率料维持占核心盈利约35%水平。野村料旭辉今、明两年核心盈利各年增35%，较市场估算高出10%及19%。

野村上修旭辉2017至2019年各年核心盈测分别6%、15%及24%，维持旭辉「买入」评级，维持属首选股，考虑到近期土地收购及销售均价上升，目标价由5.06港元升至7.2港元；并指近期股价调整後，现价仅相当於明年预测市盈率5.5倍，估值十分吸引。（ac/da）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-08 16:25。）