美银美林降中芯(00981.HK)目标价至9元 评级「跑输大市」

美银美林发表报告指，中芯（00981.HK）-0.900 （-9.231%） 沽空$5.92千万;比率10.656% 去年末季纯利高於该行及市场预测，收入按年跌3.4%符预期。营运利润率得益於3,400万美元研发资助和地方政府补贴而高於预期。管理层料今年首季收入将按季增长7%-9%，包括一次性科技专利之收入，毛利率料介乎25%-27%。

惟该行指业绩指引显示撇除一次性收入後首季收入实按季跌11%，实际毛利率料介乎10%-12%。管理层对28nm晶片业务前景趋向审慎，主要受累於定价压力。该行下调中芯今明两年盈测，目标价自10.5元削至9元，重申「跑输大市」评级。（vi/t）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-09 16:25。）