摩通下调北京汽车(01958.HK)目标价至17元 评级「增持」

摩根大通发表研究报告，指出北京汽车（01958.HK）-0.320 （-2.883%） 沽空$3.97千万;比率14.965% 发盈警，令人意外的是其自家品牌业务去年度亏损达65亿元人民币（下同），较该行预期亏损50亿元为多。该行维持其「增持」投资评级，但下调今、明两年盈测分别19%及11%，目标价由20.5元调低至17元。在中国汽车代工生产（OEM）行业中，该行最看好比亚迪股份（01211.HK）+2.350 （+3.413%） 沽空$3.27千万;比率9.337% ，随後为北京汽车、中国重汽（03808.HK）-0.220 （-2.363%） 沽空$3.16百万;比率12.404% 及华晨中国（01114.HK）+0.560 （+2.908%） 沽空$3.74千万;比率17.854% 。

该行续指，低估了公司产能使用率下降及调整产品组合的负面影响。该行曾在去年12月的报告中指出，公司将会采取三个步骤及策略，以降低自家品牌的损失，包括北京电动车将会在今年上市，而北京汽车将会持有当中8%股权；上市公司与母公司之间的资产重组，相信这会依计划推进，料管理层会在3月份公布业绩时一同就此宣布；以及调整产品组合。但该行指，虽然去年的表现不如预期，仍呼吁投资者关注公司今年及往後的营运改进。（jc/da）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-13 16:25。）