关于维他奶（00345）新产品的畅想，无糖茶能否成为拉股价小能手？

香港作为全世界最大的金融中心之一，走到哪都能让人联想到资本市场。比如乘坐香港的地铁时看到被人群挤得满满当当的车厢会不自觉的想起港铁（00066）这家公司，到便利店购物时总能看到维他奶（00345）的产品占据了几乎半个冰柜的容量。

事实上，上述两家公司都是港股长线牛股的代表。其中港铁的成长逻辑不难解释，因为仅香港1104平方公里的土地上却居住着735万常住居民（2016年），同时每年还要接待数千万人次的游客（2017年5847.2万人次）港铁的股票想不涨都难。

但维他奶的铺货能力之强却令人心生疑问，按理来说，香港的经济发展水平早已走在世界的前列，而饮料行业并不是一个门槛多么高的行业，为何维他奶能够成为香港首屈一指的饮品品牌？

维他奶成功的秘诀

根据智通财经APP的了解，维他奶成立于1940年的香港，成立之初的维他奶只生产豆奶，销售方式是由售货员以自行车逐户派送，加上早期维他奶没有经过消毒处理，需要即日饮用，因此未受到消费者欢迎，每天只能销售约1000瓶。

1953年起，维他奶改以高温消毒法，无须冷藏贮存，销量开始大增，至1950年代中期已达每年1200万瓶。1975年,维他奶首度从瑞典引入Tetra Pak(利乐包装纸)保鲜包装设备，加入250毫升的纸包装，并以超高温消毒，令产品可储存多月，再一次极大的推升了维他奶产品的销量。

随着公司产品生产工艺的不断进步，维他奶也在产品推广上也不断更新“杀手锏”。

在维他奶开始崛起的1950年代，公司推出一系列的口号，以突出维他奶营养丰富的优点，包括维他奶令你更高、维他奶令你更强、维他奶令你更健美。

到1970年代，为了体现公司产品和普通软饮料的差异，维他奶喊出“不止是汽水这么简单”的口号，此举获得市场认可，不少校规比较严的学校破例允许维他奶在学校小卖部寄卖。

2008年维他奶开始主打"低脂肪、低胆固醇，早餐喝维他豆奶"的健康概念，让消费者关注早餐，关注营养，关注健康。使得公司的产品更加深入人心，公司股价也从那个时候开始呈45度上扬，并延续至今。

行情来源：富途证券

其实，维他奶的成功，并不只是在生产工艺、产品定位以及独到的宣传方面的成功。更在于公司每每能打造受消费者欢迎的新品。如维他奶在1976年推出的果汁系列饮品，以及1979年推出的柠檬茶及菊花茶等饮品，经过40年的洗礼依旧畅销。

其中，柠檬茶于2016年在中国内地成为“网红”产品，俘获了众多年轻人的芳心。销量逐渐攀升，仅在京东商城的累计评价就超过百万之巨。

受到柠檬茶销量的带动，维他奶2017/2018上半财年在中国内地取得22.52亿港元（单位下同）的销售收入，同比增长39%，营收占比从上年同期的53%增长至62%，同期来自中国内地的经营溢利达到3.98亿港元，同比增长41%，占比同样为62%，同比提升8个百分点。

不过，由于维他奶在香港、澳门、澳洲及新西兰、新加坡等市场的业绩增长并不显著，再加上公司较上年同期缺少了出售北美业务的近1.9亿港元的一次性收益，公司溢利较上年同期有所下滑。

与此同时，公司的股价也暂时失去上攻的动力，2017年12月初创下的21.91港元的历史高点始终无法突破。

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就目前的情况来看，要想使公司的股价更上一层楼，最好的办法是推出尤其是在中国市场推出能够打造成爆款的新产品。

维他无糖茶肩负使命而来

智通财经APP了解到，继2016年9月在香港推出维他无糖茶系列后（包括绿茶、玄米茶、香片和菊花四款产品），维他奶与近期正式将无糖茶产品中的绿茶和玄米茶两款产品投向内地市场。这些产品已经率先登陆上海和广州便利店渠道，未来陆续登陆电商和其它地区市场。

据了解，维他奶非常看好无糖茶在内地市场的发展，公司表示在广州、上海、北京等城市，无糖茶品牌的数量和销量已经呈上升态势。以上海为例，无糖茶在便利店渠道销量占比已经超过1/5，并持续以双位数的增长速度领先其他品类。

从行业的发展来看，2007年到2016年茶饮料的年均复合增长率达到近20%，仅次于植物蛋白饮料的增长速度，可见茶饮料的发展前景较为乐观。

不过，在智通财经APP看来，维他奶的无糖茶是否能够在内地市场成为爆款，还是要看公司能否解决三方面的问题，一产能，二渠道，三推广。

首先在产能方面，2016年3月，维他奶全球第八个生产基地，维他奶(武汉)有限公司在汉投产，汉产玻璃瓶维他奶及利乐包产品正式下线，项目总投资人民币5亿元。2017年8月31日，维他奶在内地的第五家工厂在深圳落成投产。此外，维他奶在东莞的生产基地也于2017年8月31日在东莞常平完成签约仪式，据悉，东莞常平项目投资总额人民币10亿元，预计在2021年投产，每年总产值可达约18亿元。据悉，上海地区的工厂也正在扩产之中。这些新增的产能将很好的满足维他奶新产品的扩产需求。

渠道方面，维他奶目前已经很好的打通了线上线下两个渠道，在线下无论是商超、流通还是餐饮都能够看到维他奶产品的布局，而维他奶的新品也有望利用这些渠道进行新品的布局。

以豆奶为例，目前我国豆奶的消费群体主要集中在华东、华南以及西南地区。

产能+渠道+推广=爆款？

维他奶以经济发达的珠三角经济圈和香港为根基，生产线已经辐射至长三角经济圈和经济快速发展的华中地区，这意味着维他奶只要能够成产出产品有能够快速完成产品大范围铺货。

关于推广，尽管我们可以看到维他奶2017/2018财年中期的推广、销售及分销费用出现了近15%的增长，单位公司未来如何推广新品还是无法断言。不过，维他奶未来在推广方面发力的预期却越来越显现。

智通财经APP了解到，2018年2月维他奶对内宣布，任命钟廷毅为维他奶集团中国区CEO。

据了解，钟廷毅曾先后服务于强生、卡夫（现亿滋）和达能等世界500强消费品企业，长期从事市场营销和综合管理方面的工作，熟悉中国市场和渠道，属于“典型的本土化国际化复合型人才”。

2009至2014期间，钟廷毅作为达能中国饮料销售主要负责人，经历了脉动品牌高速成长的黄金时代，领导制定并实施了脉动的区域拓展、渠道重整，价格优化等重要战略。2012年有媒体公开报道，脉动当年连续第四年取得50%以上的增速。

此次，钟廷毅担任维他奶集团中国区CEO的职责是领导维他奶中国区团队推进维他奶品牌及维他茶系列品牌在中国内地市场的生产、销售以及品牌建设等整体工作。

总体而言，在市场需求、产能提升、渠道拓展、推广人才加盟以及维他奶本身的品牌效应多重因素驱动之下，维他奶的无糖茶很有可能在内地成为继柠檬茶之后的又一个爆款。而无糖茶也有望成为推升维他奶股价的助推小能手。