忧经济下行碍港银券商纷唱淡 海通:港股首季勿急买货

据香港经济日报报道，外围不明朗因素笼罩内地和香港经济，悲观情绪进一步蔓延至与经济关联度高的银行股。外资券商美银美林及花旗加入唱淡，分别削恒生（00011）及渣打（02888）目标价，拖累恒生及中银香港（02388）齐创逾1年低。

将于下月公布业绩的渣打，被花旗下调目标价至75元。花旗预计，集团在成本控制及资本效益上有更积极措施，例如在2018至2021年期间削减5%人手，及提出10亿美元回购计划。该行将目标价由77.7元调低至75元，因应估值较低遂维持买入评级。

料美加息周期快完 累净息差

券商去年底对港银看法转趋保守，主要基于：（1）美国加息周期即将完结，拖累港银净息差扩阔步伐放缓、（2）外围不明朗因素拖慢内地和香港经济增长，并导致贷款需求减弱、（3）经济放缓及楼市逆转或影响资产质素。

受消息拖累，渣打、中银及恒生三大本地银行股跌幅介乎0.3%至2.8%。值得留意的是，恒生去年一度升14%至历史高位216.8元，惟自去年10月初高位已累计回落逾两成；中银香港回调幅度更深，由去年9月初高位计，累挫逾27%。

美银美林昨日发报告，将恒生由‘买入’降至‘跑输大市’评级，并将目标价由234元削至178元，看淡其净息差扩阔增长放慢、投资气氛转差拖累收入下跌，及信用成本或反弹；又警告一旦楼市出现急速逆转，楼宇相关贷款占整体贷款组合比例较高的恒生，有机会在现水平再挫两成半，强调更偏好估值较低的中银香港。

有分析员表示，今年本地银行股前景挑战较多，主要由于美国加息步伐显著减慢，港银净息差扩阔速度亦随之放缓，加上本地贷款缺乏增长动力，坦言‘即使净息差续有高单位数扩阔，但盈利增长都会减慢’。

海通：港股首季波动 勿急买货

大市方面，海通国际环球投资策略董事梁冠业重申，港股估值已处吸引水平，而且美股近月纵使多番受压，港股走势却相对稳定，认为大市正进入筑底阶段，往后大跌空间较细。

但他补充，多项不明朗因素笼罩下，港股首季料仍波动，恒指期内将于介乎24000至27000点区间上落，建议投资者未需急于买货，并紧盯三大主宰后市走势的因素，包括：贸战判断进展、英国脱欧局势、美国总统特朗普施政方针、联储局加息取态，以及美国经济状况。

恒指昨收报25064点，跌65点或0.3%，全日主板成交额近684亿元。截至本港今晨零时，本港夜期报25047点，跌9点。