花旗：重申融创中国(01918)“买入”评级 目标价46.5港元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，融创中国(01918)收购泛海建设对公司属利好消息，将有助提升其资产净值及销售数字，相信集团已步入收成期，视之为行业首选，重申“买入”评级，目标价为46.5港元。　　

融创中国近日宣布斥资125.53亿元人民币收购泛海建设全部股权，泛海建设目前拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目。花旗认为是次收购可令融创中国增加一线城市项目，使其可售资源提高3.5%，估计集团资产净值因此增加5.7%，今明两年销售额可望提高1.6%及3.9%，预计上海及北京项目的毛率分别达29%和34%。

花旗报告说，此次收购在融创中国2019年土地收购预算之内，相信集团减债计划持续推进，即使这次收购会令负债短暂上升，但有信心融创中国仍可达到其减值目标。

报告表示，融创中国的发展项目稳步推进，大量的可售资源、专注盈利增长及盈利能力提升、如期减债和长期多元化的发展，令融创中国进入收成期，现价约为2019年预测市盈率的4.4倍及资产净值折让52%，估值显得吸引。花旗预测融资中国2017-20年度盈利复合年增长率将达38%。