汇丰：首予中国旺旺(00151)“买入”评级 目标价7.16元

智通财经APP获悉，汇丰环球研究发表研究报告，表示看好中国旺旺(00151)休闲食品业务盈利稳定，首予该股“买入”评级，目标价7.16元，对比现价，有16%的上升空间。汇丰称，旺旺经历5年的下跌后，在2018财年恢复增长，预计其2019至2021年净利润的复合年均增长率达5%，较2016至2018年增长4个百分点。

该行认为，产品创新加上渠道扩张令收入增加，毛利率扩张。该股现价相当于2019年预测市盈率19倍，与自上市后的历史平均水平相若，现价估值吸引。

产品创新方面，2018年旺旺通过推出新的休闲食品及乳品来扩大生产线，摆脱对单一受欢迎产品的依赖，同时，毛利率较高的新产品提高了整体毛利率，该行预计，2019年毛利率将上升0.4个百分点至46%。

渠道扩张方面，旺旺加强了零售店的复盖，进入新兴渠道，如电商、母婴用品店及自动售卖机等，以及推出数码营销活动以提升品牌，该行认为这些新兴渠道增长潜力强劲。