大和：维持九兴控股(01836)目标价18港元 予“买入”评级

智通财经APP获悉，大和发布报告称，九兴控股(01836)第三季的收入因销量及零售结构重组而稍为下降，同比跌1.6%，但预计集团层面的营业利润扩张可能超出预期，预计九兴2020年的净利润有望可回升至最少1.2亿美元，维持目标价18港元，以及“买入”评级。

该行指出，由于九兴的休闲鞋出货量以及欧洲零售业务有高于预期的倒退，因此总收入比预期稍低，但认为这对其营业利润带来良好预兆，同时证明九兴不断优化其收入结构。

该行称，预测九兴销量增长保守，以及更快的零售重组，降低其2019-21年收入预测1-2%，但提高其2019-21年的营业利润预测1-2个百分点。该行又称，管理层透露集团今年9个月的经调整除税前利润已经超过全年8%之目标，并已达到双位数增长，认为这对集团具正面影响。