汇丰：预计永达汽车(03669)及中升控股(00881)于2018至2021年吸收率将有改善 升至“买入”评级

智通财经APP获悉，汇丰发布报告称，现时为去年对其覆盖的汽车股下调评级为时过早，并认为强大的上升动力仍会持续，以及引入了一种新的方法去评估估值。该行称，豪华汽车的销售增速强劲，但盈利波动及太依赖销售毛利率的现象似乎可被改变，因为早前将稳定及经常性的售后业务忽略，现认为售后服务的利润不仅能覆盖公司的所有成本，而且或能抵销新车销售的波动性。

该行又认为采用吸收率去评估，能更有系统地评估经销商，发现吸收率愈高的企业，盈利波动性会愈低。该行预期永达汽车(03669)及中升控股(00881)在2018至2021年的吸收率都有所改善，带来了重新评级的机会。

该行表示，将中升控股及永达汽车的投资评级由原来的“持有”提高至“买入”，目标价分别由21港元及7港元调高至36港元及10.7港元。