突发！人民币 爆出大消息！

作者| 暴哥

来源| 暴财经

前两天暴哥才写过，韩国政府因为韩元升值过快打算出手让韩元贬值的消息，暴哥当时提出一个问题，中国怎么办？跟不跟？

今天下午，人民币就传来大消息！

据新浪财经消息，此前彭博援引知情人士消息称，中国央行近期已通知中间价报价行暂停逆周期因子。不愿具名知情人士对彭博称，中国央行于近期通知部分中间价报价行，对人民币中间价形成机制中的逆周期因子参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。

和消息一同出现的，还有人民币汇率的突然异动！

大约下午三点半左右，离岸人民币从6.5附近快速拉升200个基点到了6.52的水平！贬值幅度达到200个基点！

离岸人民币1分钟图

大家知道，今年人民币之所以能够一改过往的阴霾，打消人们对于人民币贬值的高涨预期，走出一波升值行情，除了美元疲软的原因以外，人民币逆周期因子的作用应该说功不可没！

今年5月中下旬，在外媒爆出央行着手调整人民币中间价定价机制之后，央行随后出面证实。

5月26日，外汇交易中心公布，外汇市场自律机制汇率工作组将在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，以对冲市场情绪而放大的单边市场预期，人民币对美元汇率中间价的形成机制将变为“前一交易日日盘收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。

从离岸人民币的走势图上能看出，基本上，5月26日成为今年人民币由贬值转向升值的拐点！

为什么这么快就暂停？

在暴哥撰文的时候，央行并没有做出回应，因此暴哥无法完全保证外媒的报道真实有效。

不过，人民币汇率已经出现了巨大的波动，这和中间因子的消息被爆出来的时候如出一撤，因此也不能排除，消息所言非虚！

无论如何，既然暂停的消息出现，那我们就应该分析一下，为什么会在此时，央行要对出台仅仅半年左右，且帮助人民币扭转贬值预期的功臣，以及一个机制性调整的措施按下暂停键呢？

根据央行此前对逆周期因子的作用做出的解释：

央行表示，外汇市场存在一定的顺周期性，市场主体容易受到非理性预期的影响，忽视宏观经济等基本面向好对汇率的支持作用，放大单边市场预期并自我强化，增大市场汇率超调的风险。

逆周期因子的作用有点类似于央行货币政策平抑经济波动性的目的，是为了作为外汇市场顺周期的一种对冲，作为市场非理性预期的一种纠偏。

简单来说，逆周期因子的加入，应该是既不让人民币过度贬值，也不让人民币过度升值的这么一个作用，是具有双向性的。

但是，从目前人民币的走势来看，显然，在扭转了市场对于人民币的贬值预期之后，在加上美元不给力，人民币似乎有一路向南不回头的架势。

这意味着，市场对于逆周期因子的解读更偏向于升值，而不是双向。

这个结果，可能有些出乎央行的意料以外。

此前关于人民币的走势暴哥曾经多次撰文（暴涨1000点！人民币涨疯了！不少人看不下去了！），认为人民币适度贬值才是最有利我们的一种表现。

原因是中国经济目前需要出口作为中推动力，人民币过度升值的话，是不利于我们出口竞争力的。

而且，现在主要的出口大国韩国等国家也都开始强烈的表示货币升值太快对于经济的反作用。作为同属于出口型经济的国家中国，也应该意识到这一点，何况由于我们国家大，经济状况更加复杂，我们还处于去杠杆，防风险的金融周期中，可能相比于韩国来说更需要出口的增量拉动经济！

所以，既然目的很明确，那么逆周期银子的暂停其实也在情理当中，也符合暴哥的判断！

不过，暴哥此前说过，由于美元其实是被低估的，即使我们不暂停人民币逆周期因子，也很难说人民币不会进入贬值区间。

而如今，我们提前采取动作，显然更让人民币在2018年具备适度贬值的条件，所以我们可能还要谨防，人民币贬值预期的快速崛起，防止人民币重新步入快速贬值的通道。因为对于人民币的国际化来说，贬值过快肯定是不利于人民币国际化的大战略的！

最后，记得报道说的是暂停逆周期因子，而不是取消，这意味着该拿出来用的时候还要拿出来！也算是让逆周期因子的作用——防止大涨，防止大跌，体现出来了！