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郭施亮:停发IPO是最有效的救市策略吗

2018-02-13 04:36:27

投资快报 郭施亮

自2016年实施IPO新规以来,随着市场逐渐适应了这一新规模式,A股市场也逐渐开启了一周一批次的发行模式,并一直沿用着。但从最新一批次的IPO发行情况来看,却未看到证监会核发IPO批文的信息,这也是一个比较罕见的信号。事实上,回顾过去一个月的IPO发行状况,A股市场的IPO发行还是保持着一定的发行规模。

在股市经历了单周暴跌的走势之后,证监会并未如期核发IPO批文,这足以引发市场的猜想。IPO核发批文并未如期而至,这是一个重要信号,这或许也是一种间接救市的方式。但需要注意的是,对于新的一周时间内,则是春节长假前的最后一个交易周,而在这一个交易周中仅有三个交易日,而在完成本周交易时间之后,则将会迎来一轮春节长假。

在短短三个交易日的时间内,证监会并未核发IPO批文,这并不值得过度解读。实际上对于市场而言,比较关心的则是春节长假之后,IPO发行节奏会否重新恢复至原有的状态,而一周一批次的IPO发行节奏又会否得到改变。

回顾A股市场的历史状况,因市场环境波动而出现IPO停发的现象不少,而对于IPO的发行节奏快慢,往往也是需要紧盯着当时的市场环境变化情况,而作出灵活调整。但对于IPO多次停发的情况,不仅仅与外部市场环境的因素有关,而且更与IPO发行力度过猛、后续减持压力过大有着密不可分的关系。

确实,在IPO新规模式下,IPO持续发行对市场存量资金的分流影响会有所降低。但关键之处则是在于后续接连不断的限售股解禁、系列减持的压力等,而如今市场的问题,也不仅仅局限于IPO堰塞湖的问题,而是逐渐扩大至限售股堰塞湖等问题,庞大的解禁减持压力,似乎冲击着市场的中长期走势。

在现有市值配售的环境下,因新股仍存一定的赚钱效应,大量打新资金还是会锁定在市场之中,而持续性的IPO停发,或许会加快打新资金的大规模逃离。但在A股市场中,IPO发行节奏快慢往往影响着市场的投资情绪,而近年来一周一批次的IPO发行速度确实过快、过猛,而借助近期股市大幅下挫的行情顺势调整一下IPO的发行节奏,以适应市场的理性运行,这或许也是一种良好的救市策略。

维系市场持续稳定并非容易之事,而经过这一轮股市的非理性下跌,确实需要引起我们对市场管理的进一步思考,而过去一直沿用的一周一批次IPO发行节奏,也应该适度调整一下了。

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责任编辑:付健青 RF13564

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