朱邦凌：国家队再度精准抄底是引领市场还是与民争利

春节之前，伴随着美股暴跌，A股蓝筹股下挫，部分中小创个股闪崩，投资者如惊弓之鸟。上证综指、创业板指、沪深300、上证50等指数跌幅均高达12％。杀跌让国家队两年前成立的5只基金也难逃一劫，出现了一定程度的回撤，其中嘉实新机遇基金最大回撤幅度9.9％，华夏新经济最大回撤幅度7.91％.

但此时，5只国家队基金纷纷逆市大举加仓，易方达瑞惠基金从不足一成仓位骤升到六成以上，嘉实新机遇基金则从不足两成仓位加到八成左右。

截至2月22日，共有61家上市公司公布了2017年年报。其中有16家公司出现国家队身影，有10家公司前十大股东出现社保基金身影。从国家队基金定期报告重仓股披露情况看，投资风格都非常稳健，主要持有低估值大盘蓝筹股，以银行、保险、消费、航空、电子等行业龙头股为主。

上述国家队基金成立两年多来，对维护市场稳定起了重要作用。从2016年下半以来，随着蓝筹股震荡上行，上述基金仓位持续降低，而在市场出现极端下跌行情时，迅速提升仓位，给市场以风向标作用，也给市场提供了价值中枢。国家队基金成立两年多来，对市场起到引领性作用，上述基金持仓以低估值蓝筹股为主，完全摒弃无业绩支撑的炒作概念股，引导市场向价值投资回归。

当然也有声音质疑国家精准抄底是与民争利。呼吁包括证金公司在内的“国家队”对A股的干预应尽可能减少，不宜频繁“高抛低吸”。从市场的长期健康发展来看，“国家队”对于A股市场的短期干预应当尽可能减少，只有在市场发生剧烈变化时才可出手。同时，“国家队”的“高抛低吸”行为影响了市场的持续性，人为扭曲了市场风险的释放或上涨的趋势。