齐俊杰：刘易配 会给中国经济带来哪些新变化

昨天，一切谜底都揭晓了，未来一段中国经济的领航员产生，其中两位领导格外引人关注，一个是刘鹤成为主管经济的副总理，另一个是易纲成为新一任央行行长，那么这两位领导他们又有怎样的思想，会给中国经济未来的发展带来哪些新变化呢？

首先看刘鹤，曾经是中财办主任，其实他一直就是中国经济的幕后操盘手，经济发展的核心智囊团成员，甚至美国人称他是中国的萨默斯，也就是白宫首席经济顾问的角色，这些称号无疑都表明刘鹤的重要地位，他2012年发表的论文《两次全球大危机的比较研究》获得学界的广泛好。在这本书里他就提到了以下几点内容。

1、通胀不是简单的货币现象，通胀的根源是再一次出现的深层次产需结构矛盾，所以我们也看到了这两年国家一直在提倡供给侧改革，也看到了三去一降一补，一方面铁了心要削减过剩产能，甚至不在乎某些地方GDP大幅下降。另一方面，在大幅提高经济的发展质量。我们不再以GDP为纲，这基本就是刘鹤的思想。所以，目测这种政策将继续延续，那么对于落后产能地区，未来几年仍然是艰苦的日子。而新经济地区，则有望迎来全新的加速发展期。

2、贫富差距的收缩将释放潜在内需。消费取决于两个经济变量，一个是可支配收入，另一个则是边际消费倾向。边际消费倾向的提高也取决于贫富差距的收缩。这主要是说城镇化要进一步推进，另外就是要加大扶贫的力度，缩小城乡差距这将是下一步经济工作的重点。刘鹤还强调，城镇化不是建造更多的城市，而在于农村剩余劳动力的转移，所以他把关注点放到了产业上，以产业带动人口布局，这无疑是非常正确的思路，这将有利于改变我们之前建造鬼城开发区遍地的局面，也会加快农民土地确权的步伐，让农民带着财产进入城市生活。

3、发展新经济不仅是补短板，也是降低宏观杠杆水平的有效途径。中国经济的短板在服务业、高端制造业与新兴信息产业。这主要是说，通过发展来解决企业杠杆率过高的问题，继续大力推动中国的经济结构转型升级，所以思路很清晰，中国的未来在于服务业，高端制造和新兴信息产业，而不是传统的高耗能制造以及加工制造。未来产业政策将向新经济倾斜，那么你所在的城市能否获得更好的发展机会呢？也主要是看这三块，是否以服务业为主，有没有高端制造的龙头公司，互联网的就业机会多不多？如果一个叫得响的企业都没有，还只是代工厂为主，或者大部分居民还在老工厂上班，这个城市也就没什么前途。

其次，我们看看易纲的思路，他一直在央行工作，2007年就是央行副行长，2009年兼任外管局局长，2014年还担任了中财办副主任，所以他跟刘鹤早就共事多年。他的主要观点有这么几条。

1、判断国际形势，美联储仍将加息，全球利率中枢仍将上行，全球经济回暖和大宗商品价格上升，会给中国的物价带来压力。全球各主要经济体的货币环境变化，也会挤压我们的货币政策空间，增大货币政策操作难度，中国的债务和杠杆仍处于高位，资产泡沫的堰塞湖警报并未解除。这段话可以用内忧外患来形容，美国带动全球利率的上行，对我们的物价和资产泡沫都有威胁，所以这是双向挤压，我们货币如果应对物价，收紧货币，对于资产泡沫就会形成威胁，如果放松维持资产泡沫，那么物价的威胁就来了。所以易纲给出的方案是管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，继续通过改革来发挥市场资源配置的决定性作用，所以最后就是要松紧适度，至于哪里是这个度，观察的标准是实体经济。央行估计会更加关注市场利率的变化，维持市场利率基本稳定，是央行的主要工作，市场利率的指标有两个，一个是银行间隔夜拆借利率，另一个就是国债收益率。如果这两个利率快速走高，就说明市场钱紧，央行可能会释放流动性。相反如果他们走平，维持稳定，央行一定是相对从紧的。他会趁着稳定期，继续给金融去杠杆。

2、易纲还专门谈过楼市，他说泡沫破裂可能会发生系统性风险，但高房价也不好，会对经济产生挤出效应。所以明白了吧，这就是稳定的态度，从央行的角度，会尽量维持楼市稳定，最好是不涨不跌，把它冻住，这样大家都踏实。但如果你急缺钱，那就只能自认倒霉了。

3、一个僵化的、固定的汇率是不适合中国国情的，也是不可持续的。所以易纲一直是汇改的积极推动者，他一直主张，加快外汇市场的发展包含丰富外汇的产品，推动外汇市场的对外开放。无论直接投资，还是组合投资，在这两个方面都会进一步的稳步推进资本项目的可兑换。可见，人民币开放的步伐可能会加快，这就要求我们率先消除国内外的资产价格水位差，说的通俗点就是先要解决房价问题，否则资本项目下可自由兑换，有钱人就都卖掉房子移民了，那样财富外流是我们承受不起之痛。所以最后易纲也强调了，在做开放的同时，非常重要的一条就是要把控好风险，也就是他提到的那个堰塞湖，总之这是挺纠结的一个事，看新领导班子的智慧了。