皮海洲：董明珠的说法是A股市场不成熟的表现

　 4月8日，万科独董、中央财经大学财经研究所研究员刘姝威以一篇炮轰宝能的文章《宝能的“颜色革命”》而在当天成功刷屏。作为话题女王的董明珠似乎不甘人后，当天在到达博鳌并接受有关记者采访时表示：“宝能伤害过格力”。虽然董明珠并没有像刘姝威一样炮轰宝能，但一句“伤害”足见宝能在董明珠心中留下了阴影。

其实，“伤害”一说有些夸大其词，这其中更多的还是董明珠的一种“敏感”或“恐怕”。董明珠是把自己的“敏感”与“恐怕”当成了“伤害”。实际上，董明珠所说的“伤害”并不存在，至少没有成为一种客观事实。

董明珠所说的“伤害”无非是指2016年11月下旬时宝能对格力电器的增持。当时宝能控股的前海人寿大举买进格力电器股票，持股比例达到4.13％，成为当时格力电器的第三大股东。基于之前“万宝之争”在市场上造成的影响，董明珠因此“敏感”起来，认为宝能的增持“伤害”到了格力。

但董明珠所说的“伤害”更多的只是董明珠的心理感受而已。实际上，从格力的投资者来说，宝能对格力电器股票的增持，带给市场的是正面效应，是格力股价的上涨。因此，宝能增持格力电器股票，是没有给格力电器的投资者带来伤害的。而且从格力电器的经营管理来看，虽然宝能当时是格力的第三大股东，但宝能并没有染指格力的经营管理。并且直到现在，截止去年三季报，宝能持有格力的股票一股未卖，是格力电器的第四大股东，但宝能只是做一个财务投资者，并没有过问格力电器的经营管理。因此，所谓“宝能伤害过格力”的说法其实是不成立的。

当然，基于“万宝之争”带来的影响，董明珠对此“敏感”一点并不是坏事，甚至感到“恐惧”也是正常的，但却不能将此当成是“伤害”。毕竟格力电器是一家上市公司，投资者有权力从股市上买进格力电器的股票，包括宝能从二级市场买进格力电器股票的行为，也是合法的。进一步说，如果宝能继续买进格力电器的股票，只要依法做好信息披露工作，那么，即便宝能持有格力电器5％甚至10％或者持有更多的格力电器股票，这仍然是合法的，这种合法的买进股票的行为，不能称为是“伤害”。

不过，作为董明珠来说，对宝能的增持感到“敏感”甚至“恐惧”是正常的，但这更需要从其自身找原因。董明珠为什么称宝能的增持是“伤害”，因为格力电器的第一大股东格力集团持股的比例不高，只有18.22％。所以董明珠担心格力集团第一大股东的位置不保。因此，要解决这个问题，那么第一大股东格力集团就应该增持格力电器的股票。一方面是格力集团不进一步增持格力电器的股票，另一方面董明珠又反对宝能增持格力电器的股份，甚至将此称为是“伤害”，那么这到底是谁“伤害”了谁呢？

进一步说，如果格力电器的股票是不允许包括宝能在内的其他投资者买进的，特别是当宝能买进格力电器股票的时候，就变成了对格力电器的伤害，那么，格力电器又何必要发行股票，又何必要让格力电器股票公开交易呢？不如干脆私有化，将格力电器的股权牢牢地掌握在格力集团或董明珠的手上。如此一来，不仅宝能伤害不了格力，任何投资者都不可能伤害得了格力。

实际上，象格力集团及董明珠这种做法，在境外市场是绝对行不通的。董明珠之所以还能理直气壮地声称“宝能伤害过格力”，这是建立在A股市场不成熟基础上的。毕竟在境外成熟的市场里，拥有话语权的是资本的力量而不是行政的力量。A股市场要走向成熟，也需要“董明珠们”走向成熟。