悦涛：不必盯着华为 金融秩序已变天

一堆人跑来问：华为又搬了，2700号人，1500辆车，浩荡奔松山湖。

你咋看？

我觉得，华为跑不跑，都不重要了。当年关于实体经济和地产泡沫的争论，只是表面。背后是金融失序。两年过去，金融秩序已变天。

“炒的人越炒越富、干活的人越干越穷”的金融扩张期正在过去。

那年实体是被金融泡沫收割的韭菜，现在继续炒作和加杠杆的同志们，将会是不断被收割的韭菜。

认清现实，好好干活，是财富增值且不当韭菜的最佳方略。

没有哪个大国会用吹泡泡的方式去应对贸易战。

实体经济的优胜劣汰仍免不了 ，任正非给华为的最高纲领都只是“活下来”。

你别乱来。

以下是悦涛和朋友胡侃一通的节录并篡改。

1、

关于华为和“外迁”：深莞双赢

现状是企业扩张，深莞分羹，三赢格局，皆大欢喜。

东莞：2017年华为系首次摘得东莞营收、出口、纳税总额三冠王，超越老霸主步步高系。

深圳：4月份华为与深圳刚签协议，在深建设华为控股全球总部。任正非表示深圳是核心，永远是总部。

当年“不要让华为跑了”这声吆喝，不是悦涛喊的，是龙岗地方政府对工业经济流失和地产炒作加剧的担忧，说到底是对区域竞争力和税源的担忧。

原文里两成篇幅是官方文件的原话。包括房价泡沫和华为分流的迹象。

过度夸大和过度掩饰都没必要。华为在2013-2016年期间在往东莞切蛋糕。

东莞松山湖2000亩地，预留了扩容空间。大量业务部门的分流已定。但华为营收从2013年的2400亿增长到2017年的6000多亿，对冲了分流效果。够东莞和深圳两地分羹。

深圳政府挺多有识之士，在产业层面有前瞻眼光。但斗不过当时的大势，地方政府掌控不了金融阀门，脱实入虚、土地炒作、寅吃卯粮掏空身体，他们也没招，只能发报告呼吁一下。（当时报告是公开的。）

官方文件警告的是两条风险：1、成本风险；2、炒作风险。

成本是地价上涨对工业经济的挤出；炒作是对加杠杆炒房之后一地鸡毛的风险。

深圳很多官方研究部门都提出过尽快出台“房地产税”的建议，对抗低成本高杠杆炒地风潮。然并卵。

本质上是地方政府的实体经济阀门和金融财团的货币阀门之间的PK。

首局金权赢，地价飙涨实体被割。全国性现象。

2、土地资源博弈

深圳关外的土地争夺战，盘根错节，由来已久。

这里面至少包含四方：原住民、政府、资本、打工者（实体企业）。

深圳大量的原住民土地和房产，性质不明、产权不清、面积超标。早期城市化没处理好原住民私产和国有土地的边界。

政府是土地拥有者，资本是土地开发者。

华为是打工者角色。下蛋母鸡中的战斗鸡。本来你下蛋，他做窝，企业好了窝也更好。

四方本来势均力敌。结果经过一轮货币放水冲刷，地价飙涨，大量原住民土地拆迁改造不动，也没法做整体空间规划——成本太高。

开发商可以搞，切一块卖一块。

高房价其实是城市化的阻力，让空间规划、拆迁成本、企业生产和居民生活成本都提升了难度。

这里面的实体企业又是一切资本土地食利的源头。一切的一切都因为这里有个下蛋母鸡。结果母鸡突然想挪个窝下蛋。

这就尴尬了。

3、

实体经济和房地产

这个得搞清楚，开发地产是个技术活、体力活、脑力活，本身是实体经济，炒作地产才是实体经济的死敌。

炒作的是地价，地价后面是金融货币流。就是资本约束、财税配套没有，放出去的水乱飞。所以现在是金融稳定发展委员会，不是地产稳定发展委员会。

根子都在货币往哪流，利益给谁分。

龙岗报告的呼吁其实就是：不能让炒的人越炒越富，让干活的人越干越穷。特么也是公务员心声吧，再炒下去他们也买不起房。

中国企业大体分两类。

一类是通道型企业。资源集纳型，本质上是代政府收税的，地产就是财政的二传手。

二类是创造型企业。靠技术产品市场，充分竞争，属于创造税源的，像华为这种。

实体产业链，在中国的城市生态里是市场化集聚形成的，不是靠政府规划，最多是引导。

土地既是生产资料，又是民生资产。暴涨暴跌成为炒作筹码，只会打乱实体生态。

城市不是靠货币塑造的，靠产业和生活塑造。欣欣向荣+烟火气，才像回事。

实体产业创造财富且是长期持续性税源，地产其实是财富收割变现环节，不是创造环节。

这里面和开发商没多大关系。而是金融机制上把货币杠杆超前给到炒作生产资料和民生资产的，对实体企业就是半渡而击，一脸懵逼。

城市是要永续经营的，不是炒一把就完事。靠的当然是创造型企业。

4、

金融失序和整顿

当时经济环境远不是一个企业迁不迁这么简单。

《不要让华为跑了》一文之后，有部委针对这现象做调研。问我的看法，我说：金融失序了。

2014年下半年以来，先对股市放水，股疯然后股灾，证监会抓一波坏人。

2015年到楼市，然后地产商、保险公司集资到股市上敲门，最后被定性野蛮人、妖精害人精、不法分子违规构建庞大金融集团。

保监会银监会也抓了坏人。保监会搞得太猛被撤。

然后还有一波财团不停地搞海外收购，不计成本地往外跑。还都欠着国内银行几千亿的款。

所以回头看，整个过程伴随房价泡沫的，有两个极坏后果：

1、定向放水被引入到对民生物资尤其是土地房产的炒作上。

2、房价上涨成为资本加杠杆外流的通道平台。卖房或者以房贷款套现外流。金融泡沫是外流的便利条件。

金融失序的结果是外汇流失、实体被割韭菜、生产生活成本高涨。杠上杠之后的金融体系面临坏账隐忧。

短期、剧烈的资产泡沫，会把工业化进程打断，进而影响对外贸易能力。

2016年下半年，开始金融整顿，脱虚向实。力度和周期超乎人们预期。

到现在金融稳定发展委员会架构，一场为期3年的金融防风险大幕刚启。

最近看到的两条消息，对比看。

1）规模以上工业企业数量减少。

2）严查消费贷进楼市。

银保监会披露，浙江省银监局开出了6张罚单，其中4张指向个人贷款资金被挪用去购房、资金违规流入房地产，涉及3家银行一家信托，合计被罚215万。

房地产税箭在弦上。去杠杆，会让一些人肉痛。

5、

刘鹤前副手杨伟民：货币再放水也不会进入实体

下面这段来自全国政协常委、中财办原副主任杨伟民的最新发言，请高度重视。（（杨伟民是刘鹤前副手。80年代与刘鹤同在国家计委产业司任职。下段来自7月5日杨伟民前海合作论坛发言）

我们应该清醒看到，中国速度并没有同步带来中国质量。中国产品的质量位居世界第一的不多，原创型产品不多，拥有自己技术的企业不多，产业链上别人离不开的技术更是几乎没有。

产业体系虽然很完整，什么都能生产，但普遍缺少核心技术，现代化程度不高。如果把工业4.0比作智能化，我们处于智能化的还几乎没有，真正实现3.0即信息化的也不是很多，多数仍处于2.0的自动化阶段和1.0的机械化阶段，农业甚至还没有过机械化这一关。

对发展阶段的准确判断，是做好经济工作的出发点，我们的问题在哪里搞清楚了，才能解决经济形势怎么看的问题，才能知道应该干什么。如果以为仍处于高增长阶段，就会不遗余力、不惜代价保增长，就会犯历史性错误。出发点错了，以后的事，都会错。

近期质疑金融去杠杆的声音多了起来，觉得实体经济的困难是因为货币信贷过紧。

但是，即使货币放水，就能流入实体吗？即使进入实体，在没有技术进步的情况下，无非是原有技术的规模放大，不就是再制造新的产能过剩吗？

事实上，货币放水不会流入实体，无非是在金融系统和房地产领域炒来炒去，赚钱的是从事或炒作金融和房地产的少数人，受害的是实体和广大人民群众。所以，我们必须坚持去杠杆，不能再走债务支撑高速度的老路。

金融失序的阶段已经结束，新金融秩序，实体为重，重在科技。整套经济系统运行的出发点已经转变。

以后财富增值，必须来自你自己的价值。

认清现实，好好干活，不要成为新秩序里的炮灰。