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大型私募都在控规模了:提门槛限渠道 还有封闭3年

2018-01-10 09:56:45

中国基金报 燕西

(原标题:1000亿不是梦!大型私募都在控规模了:不仅提门槛限渠道,还有封闭3年!)

导读:当不少私募还在朝百亿规模的目标不断奋斗,这些私募已经开始主动控制规模了。

从2017年下半年开始,有不少大型私募因规模增长过于迅速,而有意主动控制规模。方式有很多,包括提高100万的门槛至300万、500万,清盘部分产品、减少与渠道的合作、暂停销售等等。而近来,景林资产将新产品封闭期延长至3年。

据基金君了解,景林资产自2017年年中便延长新产品锁定期,以保证规模增长节奏以及资金的质量。

格上数据显示,2017年景林资产的产品数仍多达40只。一接近景林资产的业内人士表示,景林在二级市场的规模估计已达到600亿,2018年规模过1000亿也是有可能的。

景林新产品封闭期长达3年

近期,基金君拿到景林资产一新发基金合同。该合同显示,基金的固定赎回开放日为基金成立满36个月(每月按30个自然日计算)后的每月1号,即封闭期长达3年。

 大型私募都在控规模了:提门槛限渠道 还有封闭3年

一般来说,私募基金产品成立后,都会设置一段封闭期,封闭期通常为6至12个月,在封闭期内是不允许投资者赎回的。

可以说,三年期产品无论对于私募还是公募都是非常态。因为3年的封闭期会限制投资者的资金流动性,导致产品对投资者吸引力下降,甚至有可能不被认可而募集失败。因此很少有私募会发行这样的产品。

?对此,一熟悉景林资产的业内人士告诉基金君,景林资产自2017年中便将封闭期延长至2年,可能出于三个方面的考虑:一是为了培养客户长期投资的理念,避免短期择时过于频繁导致客户做出错误决策。公募和券商有很多数据和案例,散户自己做择时往往会做错,所以希望客户把择时的决策权交回给专业机构。二是希望规模增长有一定节奏,并且资金的质量更好一些;另一方面以“漂亮50”为代表的蓝筹股已走出了一大波上涨行情,也积聚了一定的风险,虽然不至于像2015年的系统性风险,但也需要谨慎。

同时他也表示,锁定期长是投资者利益的保护。“因为如果遭遇大额赎回,一般是要先卖出优质的流动性好的资产,而卖不出去的资产可能会差一些,这会导致产品净值进一步下跌。”据他介绍,以景林资产最早成立的一只产品为例,投资人在历史上任一个月投资该产品,若持有3年,则没有一个投资者会亏损。

其它控规模方式:提门槛、限渠道、停售清产品……

除了景林资产,不少大型私募也在主动控制规模增长速度。

业内传言规模已超500亿的淡水泉,某三方销售机构告诉基金君,公司在半年前便明确表示要控制规模增长,因此在销售渠道限制额度。“目前估计只在几个大的渠道做持续营销,也没有给我们额度了。”

此外,规模增长迅速的凯丰投资也是如此。“凯丰在2017年初的时候规模50亿左右,现在已经达到120亿了,规模增长太快,也在主动控制规模了,现在也不怎么给我们额度了。”上述三方机构表示。

北京一百亿私募也在2017年暂停2个月销售,并主动清盘了一些产品。对此,该百亿私募市场部负责人告诉基金君,他们是希望让之前进来的钱先赚到钱,再拿钱。而不是无节制的拿钱。

“很多人说我们在2017年疯狂拿钱,我说不是的,因为我们15年更容易拿钱,但是我们没有拿,这能体现我们做事的原则。现在我们在有些渠道主动把产品清掉,清掉了7、8只几千万的产品产品。第二,2017年中,招行一个月进来十几个亿,我们7月份开始就不要钱了。所以我们停了两个半月,给之前的投资者赚到钱后才打开申购。据悉,沪上一绩优私募也是规模到100亿就停了,后来赚钱了,客户也有需求,再打开申购。”

2018出现千亿私募也是有可能的

2017年,部分业绩出色、口碑又好的私募规模快速增长。

私募行业整体赢利困难,导致2017年新发产品数呈缩减态势,据格上研究中心统计,在2017年发行产品数大幅缩减的同时(同比减少17.10%),百亿级私募却逆势加快发行产品的步伐,整体相比2016增加了30只产品。其中,2017年业绩名列前茅的高毅、景林资产今年新成立的产品数较多。

业内人士表示,如果股市今年继续维持去年的震荡行情,同时有一些结构性机会,2018年个别巨头私募规模过千亿也是有可能的。

表:百亿级私募近两年新发产品情况

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责任编辑:高君 RF13786

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