中投在线月报：平稳收官私募业绩跑赢大盘 布局开年行情

中投在线研究中心/吕晴

一 12月市场概况

年内收官战，经过了11月的冲高回落，12月市场的走势则是整体维持低位震荡的格局，沪指在月初月中分别试探了阶段性低点3254一线，月内大部分时间受到3300点整数关的压制在下方运行，但其间多次上冲突破整数关，并且年度收官站稳。不同于沪指的横盘震荡，创业板则是走势较为曲折，月初先下探了1745获得支撑，迎来了一个小反弹至1820附近，随后变遇阻持续回落，临近月末触及1740低点，收官也只是堪堪站稳1750。深指下探回升的格局，月初触及10716的低点，随后开始反弹，但受到30日线的压制，平稳报收。

截至12月29日，上证综指收于3307.17点，下跌10.02点，跌幅0.3%；深成指收于11040.45点，上涨96.35点，涨幅0.88%； 创业板收于1752.65点，下跌17.65点，跌幅1%。

市场止跌横盘震荡，股票型阳光私募基金业绩也有明显回升，中投在线研究中心统计，以12月初至1月初有净值更新为标准，12月纳入统计的9757只阳光私募产品，样本略大于11月9656只，平均收益率升至0.78%，相比11月份-1.01%明显上扬。正收益部分，最高收益率74.67%，略大于上一个月63.53%。301只产品超过10%，超过11月份197只。而跌幅最大的为-49.09%，远小于11月份-99.78%，并且仅有176只跌幅超过-10%，远远小于上个月329只。

股票类阳光私募基金12月收益也明显上扬，12月纳入统计的681只产品，大于11月样本数量639只。平均收益率为1.23%，此前一个月-0.2%。最高收益率为42.62%，大于11月份33.1%，110只超过5%，超过上个月78只，43只涨幅超过10%，大于11月35只。跌幅最大为-47.75%，大于上一个月-24.35%。

其他策略私募基金来看，衍生品阳光私募基金有净值更新纳入统计的174只产品，样本基本持平于上个月180只，平均收益率为-1.72%，远低于上一月-0.65%；债券型私募基金12月平均收益略有回落，当月有净值更新的127只产品，样本略大于10月份117只，平均收益为0.14%，小于此前0.72%。混合型基金有净值更新纳入统计的3439只产品，略小于此前3519只，平均收益率为0.54%，远大于11月份-0.82%

此外，12月份组合基金（FOF）平均业绩同样明显回升，当月纳入统计的147只产品，略小于此前152，平均收益率为0.72%，高于11月份0.33%。正收益部分，最高收益为17.31%，大于此前10.6%，64只超过1%，略高于前一个月51只。收益率最低为-10.03%，持平于11月份-10.05%。有31只跌幅超过-1%，持平此前。

12月各策略阳光私募平均收益增幅及A股指数月度涨跌幅对比：

从上表不难看出，12月份各指数涨跌互现，但阳光私募业绩总体表现是跑赢大盘的。

截至12月31日，新增653家私募基金管理人，其中私募股权、创业投资基金管理人466家，私募证券投资基金管理人187家，其他私募投资基金管理人继续为0。本月新发行的契约型私募产品170款，发行数量环比下降10.52%。本月契约型私募基金的发行规模为433.68亿元，发行规模环比上升19.80%。本月发行数量小幅下降，发行规模较大上升。本月契约型基金产品平均期限为1.23年，与上月统计到的数据相比下降了0.04年，产品流动性有小幅上升。平均预期收益率为9.33%，与上月统计到的数据相比上升了0.15个百分点，产品收益持续上升，主要是受到了年末市场资金面较紧的影响。

二 12月各策略阳光私募基金业绩排行榜（前10名）

综合各策略类型来看，12月份获得正收益的私募产品为5837只，大于此前3898只，占全部阳光私募基金9757只的59.82%，远大于10月份正收益产品的占比40.35%，且当中收益增幅高于1%的产品达到3716只，远大于上一个月2248只，并且有1151只超过5%，远超过11月份644只。显示在市场波动中，不少私募基金产品抓住了结构性机会。

12月取得负收益的私募基金共3921只，远少于上个月5761只。其中收益下跌超过-1%的产品减少至2466只，11月份4437只，占全部负收益产品的62.89%，略小于11月份77%。

从业绩红黑榜来看，中投在线研究中心统计，剔除结构化产品和单账户产品，12月份进入全部策略类型私募基金前10名榜单中，比较此前多点开花，这次是两方各占据半壁江山，这个月混合类基金产品占据6席，证券投资类信托占4席。

统计显示，排名夺冠的是一只证券投资类信托产品“融临58号”，月收益率为74.67%，管理方为中融国际信托有限公司；“工信1号”12月收益排行第二，月增长56.66%，该产品同样为证券投资类信托，管理方为华信信托股份有限公司；占据第三名的是广东弘石财富管理有限公司的混合类基金“弘石量化1号”，收益率为50.86%；而排第四名的也是混合类基金“今港成长1号”，月收益率为50.18%，管理方浙江锦利投资有限公司。

2017年12月全部策略私募基金业绩排名前10（不包括结构化产品与单账户产品）：

股票型私募收益率上扬 并且整体跑赢大盘

12月份市场各个指数止跌震荡，深指还有小幅上扬，各基金的差异也就在结构化行情中被拉开了。股票型阳光私募基金业绩回升，中投在线研究中心统计，十二月初至今有净值更新为标准，681只股票型阳光私募产品，平均收益率升高至1.23%。

其中获得正收益的股票型产品为396只，大于上一个月272只，占比有58.15%，相比11月份正收益产品占比42.57%明显回升。与沪指下跌-0.3%相比，收益率超过沪指的股票型私募产品为424只，远少于此前334只，占全部股票型产品的62.26%，大于此前52.27%。

从收益区间来看，收益率在1%-10%之间的股票型产品数量最多为262只，大于此前181只；收益率低于1%的产品为90只，同样大于此前56只；收益率超过10%的产品有43只，大于此前35只。

剔除结构化产品与单账户品，12月份股票型阳光私募排名前十位如下表：

股票型阳光私募基金12月份排名前10位（不计结构化产品与单账户产品）：

以上数据来源：中投在线

此外，收益为负的股票型私募基金为286只，远少于11月份367只，占所有股票型私募基金42%，远小于此前57.43%。其中，下跌在1%-10%之间的产品数量减少至176只，此前286只；跌幅小于1%的产品为91只，大幅超过上个月31只；下跌超过10%的产品有19只，持平于11月份20只。下跌最多的十只股票型产品跌幅在-13.5%到-47.75%之间。

衍生品类私募业绩持续回落

12月份商品期货市场大多呈现下挫走势，仅有少量品种上扬，pvc、塑料、淀粉、玉米领涨，都属于大连商品期货交易所。上海交易所中沪镍、沪铅、沪铜领涨。黑色系一改上月反弹态势，全线遇阻回落。衍生品类私募基金业绩也受到影响延续下跌态势。中投在线研究中心统计，12月纳入统计的174只衍生品产品，平均收益率为-1.72%。

同时，从业绩分布来看，取得正收益的衍生品类产品为58只，远小于此前一个月82只，占比为33.33%，小于11月份45.56%。其中，收益率超过10%的为3只，持平于11月份，最高收益率为30.76%，大于此前一月14.52%，收益率超过1%的产品为34只，明显小于10月份54只。

衍生品类阳光私募基金2017年12月排名前10位（剔除结构化和单账户产品）：

以上数据来源：中投在线

统计还显示，今年12月份，负收益的衍生品类型阳光私募产品为116只，大于前一个月98只，占比66.67%，大于此前54.44%。其中跌幅小于1%的为33只，少于此前39只。下跌在1%-10%之间的数量最大为70只，多于11月份50只。有多达13只产品下跌超过10%，上一月9只，主要拖累了整体的平均业绩，更有3只超过20%，最大跌幅为-32.49%小于此前-46.34%。

混合型私募业绩扭负为正

混合类基金成为所有类型中占比最高的策略，有净值更新纳入统计的3439只产品，平均收益率为0.54%

其中正收益的产品增至1927只，大于此前1520只，但占比56.03%，略大于此前43.19%。从收益区间来看，有1296只产品收益率超过1%，占比为37.69%，略高于此前29.35%。152只超过10%，46只超过20%，远大于此前21只，最高收益率为50.86%，略小于此前一个月53.2%。

混合类阳光私募基金2017年12月份排名前10位（不计结构化、单账户产品）：

以上数据来源：中投在线

统计还显示，今年12月份，收益为负的混合私募基金仅有1512只，远小于上个月1999只，其中仅有78只跌幅超过-10%，11月份则是175只。最大跌幅为-29.84%，小于此前-99.78%，跌幅介于1%-10%的数量最大有933只，但仍小于此前1354只，其余501只其余跌幅均小于-1%。

债券型私募基金12月平均增幅收窄，当月有净值更新的127只产品，样本略大于10月份117，平均收益为0.14%

其中，获得正收益的产品为76只，大于上个月71只，占比为59.84%，基本持平于此前占比60.68%。总的收益区间来看，12月收益率低于1%的正收益债券型私募基金最多为54只，略多于此前51只，高于1%的产品有22只，其中有3只增幅超过10%的债券型私募基金，并且最高收益率为13.72%，远少于此前63.53%。

前三名的债券产品分别是第一“映雪常升1号”收益率13.72%，“汉富私募”收益率12.17%。第三，“骐纵优选成长基金”收益率10.19%。

负收益的债券型基金来看，中投在线研究中心统计，当月取得负收益的债券基金为51只，大于此前一个月46只，其中24只产品下跌小于-1%持平此前。25只产品下跌在1%-10%之间，大于此前18只， 2只产品下跌超过-10%，最低为-17.9%，跌幅大于上个月-12.87%。

此外，12月份组合基金（FOF）平均业绩小幅上扬，当月纳入统计的147只产品，基本持平于此前152只，平均收益率为0.72%，略大于11月份0.33%。

其中，取得正收益的组合基金为有93只，持平于此前，占比达63.26%，小于11月份61.84%。收益分布来看，涨幅小于1%的有29只，远小于此前43只。月度正增长在1%-10%之间的最多有61只，略大于上个月50只，并且有3只超过10%的，最高收益率17.31%，大于此前10.6%。排名第一的产品为“冲和FOF精选基金”，收益率17.31%。第二名为“弘酬永泰”，收益率12.11%。第三名为“鼎萨价值精选2期专享Z号”，收益率10.66%。

负收益的产品来看，共有54只，小于此前58只。其中跌幅小于-1%的数量为23只小于此前28只；跌幅在1%-5%之间的数量较少有22只，持平11月份；9只跌幅超过5%，更有1只超过10%最低收益率为-10.03%持平上个月-10.05%。