富国大通二月第三期定增市场研究报告 解禁总规模282.31亿元

内容提要

富国大通投研中心分析总结，二月第三双周A股定增发行9宗，募资总额320.60亿元；A股定增解禁14宗，解禁总规模282.31亿元，解禁绝对收益率均值-1.02%，解禁相对沪深300超额收益率均值-14.23%；二月第五周即将解禁定增项目13宗，截至2月23日收盘，浮动绝对收益率均值为33.54%；二月第三双周新增预案12宗，股东大会通过7宗，发审委过审0宗，证监会批准2宗，停止实施5宗。

1、市场发行情况

富国大通投研中心统计，二月第三双周（20180212-20180223）定增项目发行共9宗，募资总额约为320.60亿元，较上周（54.61亿元）骤升。其中一年期项目为6宗，募资总额为91.97亿元，平均发行折价率为-8.27%，较上周明显下降，主要系个股因素（皖通科技002331.SZ，折价率-31.48%，融资收购其他资产），剔除个股因素后平均发行折价率为-3.63%；三年期项目为3宗，募资总额为228.63亿元，平均发行折价率为-7.48%，较上周显著下降，主要系个股因素（北部港湾000582.SZ，折价率-42.75%，实际控制人资产注入），剔除个股因素后平均发行折价率为10.16%。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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图表 4：上周一年期定增项目发行情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

2、定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计，二月第三双周共有14宗定增项目解禁，其中一年期项目为11宗，解禁规模为163.81亿，解禁绝对收益率均值为-15.90%，解禁相对沪深300超额收益率均值为-33.09%；三年期项目为3宗，解禁规模为118.50亿，解禁绝对收益率均值为53.56%，解禁相对沪深300超额收益率均值为54.94%。

图表5：上周定增解禁收益情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

本周定增解禁项目超三成取得正收益，其中三年期定增永泰能源（煤炭开采和洗选业）表现最佳，解禁绝对收益率达到124.82%；一年期定增西仪股份（汽车制造业）解禁绝对收益垫底，为-48.57%。从定增目的来看，融资收购其他资产取得了21.78%的浮动绝对收益率，其次为补充流动资金，取得了15.94%的浮动绝对收益率。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

3、即将解禁项目情况

据Wind资讯，二月第五周（20180226-20180304）即将解禁项目共13宗，其中一年期定增为8宗。截至2月23日收盘情况，浮动绝对收益率均值为33.54%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为16.70%。浮动超额收益率最高为三年期定增瑞康医药（批发业），为195.81%，最低为一年期定增合江苏神通（通用设备制造业），为-46.99%。

图表8：本周即将解禁定增浮动收益率

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

4、新增定增项目情况

富国大通投研中心统计，二月第三双周（20180212-20180225）定增进度方面，新增定增预案12宗，股东大会通过7宗，发审委审核通过0宗，证监会批准通过2宗，停止实施5宗。

图表9：上周定增预案进度概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周新增定增预案12宗，其中竞价项目7宗，定价项目5宗。

图表10：上周新增定增预案情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周股东大会通过7宗，其中竞价项目4宗，定价项目3宗。

图表 11：上周股东大会通过情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周发审委审核通过0宗。

图表12：上周发审委通过情况概览

无

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周证监会批准通过2宗，其中竞价项目1宗，定价项目1宗。

图表13：上周证监会批准情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周定增项目停止实施5宗，其中竞价项目3宗，定价项目2宗。

图表14：上周停止实施情况概览