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私募大发展不缺风险:规模首超12万亿元 万余家却被注销

2018-03-14 13:59:15

公私风云 王丽颖 王艳

导言 近日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布2018年第2期私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报,截至2月末,私募基金管理规模突破12万亿元。

风雨兼程数十载,私募市场在前往星辰大海的路上总是略显蹒跚,此次短时间内迅增至12万亿元,或许意味着私募基金正进入新的发展时代。但对私募基金管理人和投资人而言,或将面临更多风险。

规模突破12万亿元,私募股权贡献大

中基协统计数据显示,截至2月底,私募基金管理规模达12.01万亿元,较2017年底增加了0.91万亿元,增速8%。2月已登记私募基金管理人23097家,较上月增长0.94%;已备案私募基金70802只,较上月增长2.48%,相关数据如下:

 私募大发展不缺风险:规模首超12万亿元,万余家却被注销。专家建议投资人练就“火眼金睛”

▲私募基金管理人登记月度趋势情况

短期内如何突破了12万亿元大关?数据显示,截至今年2月底,已备案私募证券投资基金35481只,基金规模2.60万亿元,累计规模较上月略有减少;私募股权投资基金23503只,基金规模6.61万亿元,较上月增加1653.88亿元,增长2.57%,私募股权投资基金占私募总额的比重超55%;创业投资基金4841只,基金规模0.66万亿元,较上月增加192.15亿元,增长3.00%;其他私募投资基金6977只,基金规模2.14万亿元,较上月增加650.43亿元,增长3.14%。

为什么私募证券基金累计规模有所下降,而私募股权基金以及创业投资基金却出现了增长?

一位私募从业人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,私募证券投资基金规模略有所降,一方面,是因为2月全球股市震荡,波及A股出现回调;另一方面,一些从证券投资基金中撤出的资金往往会被股权类私募基金宣扬的高回报率“忽悠”或误导,去投资一些风险较高的未上市公司项目等,因此导致私募股权基金短期内出现了规模增长的现象。

违规现象高发,风险激增

尽管私募基金管理人总数在持续增加,但在私募严监管背景下,仍有大量私募管理人因违反相关规定而被中基协注销。数据显示,截至2月底,有13936家基金管理人被注销登记,其中因未按要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募11822家

私募管理规模不断扩张的同时,个中涉及的风险也有待进一步警惕和防范。中银律师事务所高级合伙人律师叶立明在接受《国际金融报》记者采访时表示,“私募管理的规模越大,发生法律纠纷的概率就越高。”

叶立明分析道,私募基金领域常见的涉诉争议包括:管理人和投资人之间的纠纷,可能由管理人未尽管理职责而导致;管理人和拟投项目利害关系人之间的纠纷,其中股权类和其他类相对多一些,比如股权类基金原来约定有股权退出机制,但后来达不到了,或者有对赌协议等;另外,私募证券投资基金管理人与投资者之间因承诺保底引起的纠纷较多,虽然备案时没有承诺保底的合同,但实践中存在一些“抽屉协议”,另行寻找担保方等。

私募投资人需加强风险意识

关于国内私募投资人的风险意识,叶律师从实务方面指出,“国内投资人本身关于金融类产品,比如基金的知识是比较欠缺的、认知也比较低下。虽然中国目前的私募规模已超过12万亿元,跟美国相差无几,但总体来说,美国私募基金投资人对金融知识的了解程度远远高于国内的私募基金投资人。”

私募投资人如何规避私募产品欺诈雷区?叶律师建议:

要看管理人的业绩以及专业从业人数,还要看基金经理的个人能力、过往业绩以及他在私募行业内的口碑。另外,看它有没有关联交易,网上有没有关于它的负面舆情等。此外,还要了解基金产品募集的资金投向、征信措施、退出机制等。

现在大部分私募基金投资人对其所购买基金的具体投向以及风险,其实并不了解。在连风险都不知道的情况下,规避风险就无从谈起。

对于市场上存在的未在中基协备案,但却打着私募的名义募集资金,有媒体称之为“黑私募”的公司,叶律师表示:

私募不分黑白,所谓的‘黑私募’根本就不是私募,而是打着私募的名义非法吸收公众存款,属于犯罪行为,中基协、证监会是无法监管的,应该由公安局管。

但现实情况是,公安局也管不过来,除非出大事了,受害者多了,集体去公安局报案,才会立案。如果只是单独的一两个投资人去报案,在我们的实务中,公安局一般不予立案,而是建议其依据合同去法院提起民事诉讼。

这种现象的背后也映射出了投资人风险意识的淡薄。

整体而言,国内私募行业的脆弱以及投资人自身金融知识的欠缺,都将促使投资人进一步加强风险防范意识。

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责任编辑:Robot RF13015

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