富国大通四月第一期定增研报 解禁绝对收益率均值24.85%

内容提要

富国大通投研中心分析总结，四月第一周A股定增发行6宗，募资总额30.70亿元；A股定增解禁11宗，解禁总规模162.25亿元，解禁绝对收益率均值24.85%，解禁相对沪深300超额收益率均值24.96%；四月第二周即将解禁定增项目9宗，截至3月30日收盘，浮动绝对收益率均值为84.08%；四月第一周新增预案19宗，股东大会通过9宗，发审委过审6宗，证监会批准2宗，停止实施4宗。

1、市场发行情况

富国大通投研中心统计，四月第一周（20180326-20180401）定增项目发行共6宗，募资总额约为30.70亿元，较上周（4.43亿元）大幅增长。其中一年期项目为4宗，募资总额为19.62亿元，平均发行折价率为-3.19%，较上周略微下降，主要系个股因素（中文在线300364.SZ，融资收购其他资产，资产募集金额占100%），剔除个股因素后平均发行折价率为5.51%；三年期项目为2宗，募资总额为11.08亿元，平均发行折价率为8.08%，较以往略微下降。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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图表 4：上周一年期定增项目发行情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

2、定增解禁收益情况

富国大通投研中心统计，四月第一周共有11宗定增项目解禁，其中一年期项目为6宗，解禁规模为128.11亿，解禁绝对收益率均值为7.79%，解禁相对沪深300超额收益率均值为-4.71%；三年期项目为5宗，解禁规模为34.14亿，解禁绝对收益率均值为45.33%，解禁相对沪深300超额收益率均值为60.57%。

图表5：上周定增解禁收益情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

本周定增解禁项目超五成取得正收益，其中三年期定增金一文化（耐用消费品与服装）表现最佳，解禁绝对收益率达到100.88%；一年期定增方直科技（软件和信息技术服务业）解禁绝对收益垫底，为-51.13%。从定增目的来看，补充流动资金取得了67.61%的浮动绝对收益率，其次为配套融资，取得了32.71%的浮动绝对收益率。

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

3、即将解禁项目情况

据Wind资讯，四月第二周（20180402-20180408）即将解禁项目共9宗，其中一年期定增为2宗。截至3月30日收盘情况，浮动绝对收益率均值为84.08%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为86.06%。浮动超额收益率最高为三年期定增永辉超市（零售业），为203.85%，最低为一年期定增新宝股份（电气机械及器材制造业），为-25.69%。

图表8：本周即将解禁定增浮动收益率

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

　　4、新增定增项目情况

富国大通投研中心统计，四月第一周（20180326-20180401）定增进度方面，新增定增预案19宗，股东大会通过9宗，发审委审核通过6宗，证监会批准通过2宗，停止实施4宗。

图表9：上周定增预案进度概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周新增定增预案19宗，其中竞价项目11宗，定价项目8宗。

图表10：上周新增定增预案情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周股东大会通过9宗，其中竞价项目7宗，定价项目2宗。

图表 11：上周股东大会通过情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周发审委审核通过6宗，其中竞价项目3宗，定价项目3宗。

图表12：上周发审委通过情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周证监会批准通过2宗，其中竞价项目1宗，定价项目1宗。

图表13：上周证监会批准情况概览

资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

据Wind资讯，上周定增项目停止实施4宗，其中竞价项目2宗，定价项目2宗。

图表14：上周停止实施情况概览