复胜资产：“复苏预期”是市场上行与行业估值修复的核心驱动因素

　　复胜资产：在这个阶段，新能源光伏等行业短期股价从底部大幅反弹，反观近期要素类行业持续回调。我们认为，自5月开始，疫情后的“复苏预期”是市场整体上行以及具体行业估值修复背后的核心驱动因素。反观短期要素类的行业回调，也是受到了所谓“衰退预期”的左右。客观分析，两种预期有所“矛盾”：倘若经济复苏制造业盈利上行，则对于能源的需求反而应该逐步加强，生产要素价格很难大幅下行；倘若衰退真的实现则制造业终端需求下行盈利反而也不会十分良好。

　　很多时候，投资中的“坚持”是一件微妙的事情，市场短期的股价波动会受投资者情绪、筹码结构以及新增信息等诸多方面影响。我们从来都不擅长在过于短期内通过判断股价涨跌方向投资获利，唯一能够坚持的也只是对于自身投资理念的认同。立志欲坚不欲锐，成功在久不在速。长期来看，企业盈利结果是唯一支撑股价的因素，但企业盈利结果更多的不是受预期驱动，而是行业供求关系的影响。由于疫情等负面事件的困扰，复苏带来的盈利回升结果短期尚不得知，在预期驱动下与其不断地基于股价涨跌去盲目找寻投资机会，还不如继续坚守本心，继续对目前投资组合进行仔细推敲与思考。