华安合鑫袁巍：行情总在绝望中诞生 高度重视公司的安全边际

　　华安合鑫袁巍：今年以来市场结构性机会突出，但整体仍然偏弱低于我之前的预期。上半年我们延续了过去两年的选股思路，在宏观环境高度不确定的环境下，仍然高度重视公司的安全边际，从而守住了底线。由于我们的重点仍然是在香港市场，香港市场在经历去年年底的大幅反弹之后其实整体市场表现不如A股。从结果来看，我们今年实现了还可以的绝对收益和比较好的相对收益，从这一点来看是及格的。

　　站在当前时点，经历了2年多的下跌，我们看到市场情绪越来越悲观，短期的利空甚至不是大家关注的焦点，大家更多地关注长期的利空并且把它们短期化。如果说市场是一个钟摆，现在的钟摆应该是在一个比较悲观的左分位上。至于市场能不能进一步向更悲观演绎，我们保持一个观察的态度。

　　但以稍微长一点的视野来看，我内心认为，随着股票长达两三年的调整和悲观情绪的持续上升，新的大的投资机会也在孕育和发展当中。行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。