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    A股联姻MSCI步伐渐近 三板块估值优势明显受QFII青睐

    2016-06-11 07:31:42

    金融投资报

    毋庸置疑,A股是否能成功纳入MSCI新兴市场指数是近期以来资本市场最大热点之一。伴随着A股“联姻”MSCI指数的脚步渐行渐近,该事件有望利好的板块再度成为市场焦点。分析认为,在A股与境外市场、境外资金加速联接的背景下,受到不少境外资金青睐的二线蓝筹的机会凸显。其中,酿酒食品、家电和中医药板块值得关注。

    大家电

    QFII加大板块配置 首选绩优低估值股

    家电板块被认为是受到境外资金青睐的一大领域。统计显示,今年一季度末,家电行业共有苏泊尔美的集团格力电器惠而浦爱仕达聚隆科技老板电器美菱电器中新科技9家公司被QFII持股,而在2015年四季度末时,QFII持股的家电行业公司数量只有6家。苏泊尔和美的集团的QFII持股比例分别为9.58%和5.52%,它们成为一季度末时获QFII持股比例最高的2家家电行业公司。

    此外,格力电器的QFII持股比例从去年第四季度2.18%增长至今年第一季度的2.64%。境外资金对家电行业增厚兴趣由此可见一斑。

    一季度业绩喜人

    家电行业公司业绩表现不乏亮点。今年第一季度,行业61家公司中共有42家实现净利润同比正增长,台海核电四川长虹依米康雷科防务4家公司净利润实现同比翻倍以上增长,包括康盛股份创维数字德奥通航等在内的24家公司实现30%以上净利润同比增幅。

    国金证券分析师张斌关注家电行业有业绩支撑的蓝筹公司投资机会。“观察分析五一黄金周家电品类销售情况也印证了这一观点:五一空调品类同比增速较为理想,在众多品类中销售较为突出。现在阶段白电行业的预期较低,因此若有小幅改善、会有一定的预期差。总结下来,此类存在预期差、基本面有改善空调的蓝筹公司值得配置:美的集团、格力电器、青岛海尔。”张斌认为。

    优选绩优成长股

    国联证券分析师钱建指出,总体来看家电行业今年一季度经营尚属稳定,其中洗衣机、厨电、小家电等品类保持了稳定增长。建议投资者可耐心等待板块低吸机会,对业绩出色的价值成长股在回吐30%左右后就可相机逐步介入。“在品种配置上,建议对家电板块执行绩优股与成长股均衡配置的策略:绩优股以大型白电巨头为主,作为平衡组合波动的标配;同时配置成长性较好的厨电小家电子行业公司。推荐的6月份月度组合为:青岛海尔、华帝股份、惠而浦、爱仕达;年度组合为:老板电器、华帝股份、苏泊尔、小天鹅。”钱建表示。

    潜力股精选

    美的集团 (000333)

    有望正式进军机器人领域

    美的集团日前正式公告拟通过全资子公司MECCA以现金方式全面要约收购德国库卡集团的股份,公司被认为有望凭借此次要约收购,正式进军机器人领域。安信证券分析师蔡雯娟认为,长期来看,收购库卡集团着眼于公司战略发展,一是提升现有生产效率,二是服务公司智慧家庭战略,三是正式迈入机器人蓝海、向新业务领域延伸。看好公司长期发展。

    惠而浦 (600983)

    多品牌经营发挥组合优势

    资料显示,惠而浦前身为合肥荣事达三洋电器股份有限公司,目前公司旗下拥有惠而浦、三洋、帝度、荣事达四大品牌。财富证券分析师刘雪晴指出,惠而浦海外订单正加速转移,公司同惠而浦集团的资源、业务融合推进顺利,协同效应逐渐显现。公司制造成本在惠而浦体系内价格优势明显,惠而浦公司洗衣机、冰箱等全球采购正陆续转移到公司。此外,其业务整合有望重启、募投项目增强公司竞争力、多品牌经营也将发挥组合优势。

    老板电器 (002508)

    盈利能力有提升空间

    高端品牌的运营能力、全面高效的营销能力和持续创新的研发能力被认为是老板电器的核心竞争力。长江证券分析师徐春认为,由于高端厨电本身具备前装修及轻奢属性,其天生即享有高附加值及盈利能力;老板盈利能力仍有较大提升空间。从长期来看,渠道利润再分配则是公司盈利能力提升的核心驱动力。

    食品饮料

    板块已走出上扬行情 券商尤其看好白酒

    近期,食品饮料板块在大盘震荡的情况下,走出了一波上扬行情。尤其是上周,申万食品饮料指数大涨8.03%。华鑫证券认为,主要是5月下旬以来,国际市场对A股加入MSCI新兴市场指数的预期大幅提高,如被纳入,对权重股构成利好,尤其是防御型低估值的食品板块。

    9只个股获QFII增持

    万德数据显示,在今年一季度得到QFII增持的共有9只,分别为贵州茅台五粮液洋河股份燕京啤酒惠泉啤酒青岛啤酒双汇发展贝因美海天味业

    从QFII增持数量来看,五粮液、燕京啤酒和双汇发展位列前三。五粮液今年一季度的前十大流通股东名单中悄然出现了三家QFII,而且均是大手笔买入。

    而五粮液的市场表现也没有让QFII失望,公司股价从2月29日的阶段新低22.31元/股开始一路走高,并在6月3日创下了阶段新高31.87元/股,短短3个多月的时间,公司上涨了近五成。五粮液受QFII青睐,一方面是因为其本身业绩较好,另一方面公司存在国企改革的预期。今年一季度五粮液实现营业收入88.26亿元,同比增长31.03%;实现净利润为29.03亿元,同比增长31.91%。而且公司非公开发行已经获得四川省国资委批复,拟以23.34元/股非公开发行1亿股,募集资金23.34亿元投向信息化建设项目、营销中心建设项目、服务型电子商务平台项目。

    燕京啤酒在今年一季度也成为了QFII的新宠,3月末前十大榜单中就出现了3家QFII的身影,合计持有11567.67万股。

    资金转向防御板块

    不仅是QFII,基金也从一季度开始,增加了食品饮料板块的配置。而背后的驱动在于资金从成长挤出转向稳健,根本原因在于无风险收益率下行背景下,市场预期收益率下行、风险偏好下降,而过去不惊艳的稳健品种则显得别样的美好。

    长江证券指出,虽然食品饮料板块配置提升但仍处于历史低点。白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,以白酒为投资中期主线仍然适用

    A股被纳入MSCI的消息不断,更是会让资金对食品饮料板块追捧不已。华鑫证券认为,若A股被纳入MSCI,食品板块大概率是外资的重点配置对象,而白酒作为稀缺品种,更将受到青睐。

    尤其是白酒板块,中信证券表示,不确定性的市场,投资者对确定性倍加重视,短期的分歧需要行业和公司基本面兑现来印证。以茅台五粮液等为首一二线白酒公司,股价将进入价格上涨带来的提业绩、提估值的上涨阶段。而以金种子酒沱牌舍得等为代表的三线白酒,将进入业绩拐点,收入、利润恢复性高增长的阶段。重点推荐沱牌舍得、金种子酒、五粮液、古井贡酒、洋河股份、洽洽食品等。

    潜力股精选

    沱牌舍得 (600702)

    一季度业绩大幅增长

    沱牌舍得是“中国名酒”企业和“川酒六朵金花”之一。公司一季度实现营业收入4.26亿元,同比增长35.35%;实现净利润为1217.8万元,同比增长178.57%。5月8日晚,公司公告股东变更已经国务院国资委审核通过;同时天洋集团管理层已开始入驻公司,西南证券预计公司未来将在销售、管理、品牌影响力和上下游产业链优化等方面得到大幅改进。此外,天洋总资产为87亿元,净资产为27亿元,综合实力雄厚,未来存在向沱牌注资的可能性。

    洋河股份 (002304)

    五大优势将促增长

    洋河股份2015年收入增长9.4%,净利润增长19%。中泰证券认为洋河在今后的竞争当中主要有五大竞争优势。一是品质优势:不断地推陈出新,发现消费者需求,下一步还要打造的微分子酒,健康酒等。二是品牌优势:洋河和双沟都是名酒,2015年天之蓝、海之蓝均成为100-300元的主流价位全国第一品牌。三是营销优势:最强大的营销品牌,深入推进深度分销模式,打造渠道的差异化。洋河未来2-3年达到10%-20%的增长有望实现。

    洽洽食品 (002557)

    电商战略稳步执行

    洽洽食品2015年底对销售事业部进行了改革,将原经营中心下属的18个销售区域合并成12个经营单元。东北证券指预计一季度线上收入超过1个亿,是公司未来成长的重要支撑。今年3月,公司在杭州成立电商分公司,电商团队计划由15年的130多人增长至300人左右,未来线上将继续以差异化“撞果仁”坚果为突破点,并通过增加新品类(果干、果蔬脆类休闲化产品)打造多品类的休闲食品购物平台。2016年公司线上收入目标为4亿元,并提出争取于今年成为坚果炒货电商前三甲。

    中药材

    价格上行催生利好绩优股可逢低布局

    2016年第一季度,A股中药板块上市公司*ST明胶获得科威特政府投资局持股424.84万股,持股比例0.91%,板块内另一家公司振东制药今年第一季度获得法国兴业银行持股85.04万股,与此同时,法国兴业银行还买入龙津药业13.61万股,以0.21%持股比例名列该公司今年一季度第九大股东。除了上述3家在今年第一季度获得QFII新增投资的公司以外,A股中药板块的华润三九东阿阿胶汉森制药获得QFII资金持续持股,显示出QFII对于中药板块部分优质标的的信心。

    受益中医药健康规划

    从行业基本面来看,今年5月国务院办公厅刚刚印发了《中医药健康服务发展规划(2015-2020年)》,这是我国第一个关于中医药健康服务发展的国家级规划。据介绍,《规划》发展目标包括:到2020年,实现人人基本享有中医药服务,中医医疗、保健、科研、教育、产业、文化各领域得到全面协调发展,中医药标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。中医药产业现代化水平显著提高,中药工业总产值占医药工业总产值30%以上,中医药产业成为国民经济重要支柱之一。分析认为,这表明传统中医药以及创新药等将是未来政策支持方向。

    从业绩情况来看,当前中药板块上市公司总体亦呈现出较好增长态势。今年第一季度,中药板块58家公司当中共有43家公司实现净利润同比正增长,太极集团莱茵生物精华制药通化金马珍宝岛西藏药业太龙药业紫鑫药业8家公司实现净利润翻倍以上同比增长。此外,江中药业以岭药业佛慈制药众生药业益佰制药桂林三金等公司亦增速明显。

    价格上涨利好中药饮片

    长江证券分析师刘舒畅表示,中长期来看,中药材需求稳步增长。2011年以后医保控费日趋严格,中药注射剂对中药材的需求拉动明显减弱,逐步回归到正常增长水平。但中药饮片、中药配方颗粒等异军突起,需求逐年扩大。从终端中药饮片销售收入增速来看,已显著高于行医药制造业整体增速。随着国家对中医药发展的大力支持,中药材需求仍将维持较快增长,这将是中药材价格步入上行期的有力支撑。“中药材价格步入上行期,看好中药材与中药饮片行业。”刘舒畅认为,在供给端呈现收缩趋势、需求端稳健以及通胀预期上升的助推下,中药材有望步入新一轮上涨周期。而中药材贸易企业将是最大的受益者;由于中药饮片不受管制,中药饮片企业通过价格传导也能受益。看好中药材与中药饮片行业,重点推荐康美药业,以及香雪制药太安堂、太龙药业等。

    从投资的角度,渤海证券分析师王雯认为,具备一定的业绩支撑,正积极寻找新的业绩增长点突破估值瓶颈的公司可以考虑逢低布局。个股建议关注中新药业济川药业、众生药业。

    潜力股精选

    中新药业 (600329)

    品牌优势明显

    国元证券认为,中新药业公司拥有国宝级中药4个,国家机密品种1个,国家秘密品种3个,拥有中药保护品种8个,独家生产品种101个,列入国家基本药物目录品种67个,独家品种4个。以速效救心丸、通脉养心丸为代表的品种在心脑血管市场中疗效和品牌优势明显。总体来看,公司产品线非常丰富,都是心血管等慢性病大容量的品种,可挖掘潜力大,同时未来随着国企改革的推进,公司的销售改善空间也将进一步加大。

    康美药业 (600518)

    中医药全产业链龙头

    中药材贸易是康美药业公司收入的主要来源,银河证券分析师李平祝表示,中药材价格有望在近两年筑底维稳,并有回暖趋势,公司为全国最大的中药材贸易商,有望成为行业最大受益者。而康美药业作为拥有中医药全产业链支撑的行业龙头,大概率受益中药材市场景气度回升,公司全面拥抱互联网+,拥有B2B康美e药谷、B2C康美健康商城、O2O智慧药房、互联网医疗等多个平台,未来看点颇多,其中智慧药房强势推进拉动公司饮片业务快速成长已是大概率事件,看好公司长期发展。

    香雪制药 (300147)

    布局多个中药产业园

    香雪制药主营业务为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售,辅之医疗器械、保健用品、软饮料、少量西药产品及医药流通等业务。公司设立以来,专注于以抗病毒口服液、板蓝根颗粒为主导产品的系列中成药的生产与销售业务。广发证券分析师张其立指出,公司当前布局多个中药产业园,强化中药材、饮片和配方颗粒的全产业链布局,加快了中药全产业的整合,同时,通过成立产业并购基金,有望集中专业资源服务公司外延并购需求。

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    责任编辑:周壮 RF12883

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