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    名家:养老金入市有实质性进展 可以寄予厚望吗?

    2017-01-09 07:23:09

    金融界网站 

    郭施亮:养老金入市有实质性进展,可以寄予厚望吗?

    据媒体消息指出,广西作为首个省级地区与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》。对此,这意味着自《基本养老保险投资管理办法》出台以来,首个省级养老金投资合同正式签约,而这也是养老金入市获得更具实质性的进展。

    实际上,在最近一段时期,养老金入市的推进步伐就显著提速。其中,从基本养老保险基金托管机构评审结果的出炉,而后到四家银行获得了相应的资格,并于其后公告了21家基本养老保险基金证券投资管理机构等,这实际上也印证了养老金入市的进程也在骤然提速。

    养老金入市进程加快,这对国内股票市场而言,确实是一个刺激信号。但,鉴于其初期入市规模约束,其长期战略性影响会更为显著。

    多年来,我们一直在关注着养老金入市的事宜,而在养老金入市的流程上,却显得格外的谨慎与理性。确实,作为关乎老百姓生命财富命运的养老基金,随着它的入市,既可以起到资本增值的效果,但同时也可能会因操作不慎,而导致养老金投资管理陷入至尴尬被动的局面。因此,强调安全、理性、谨慎,也是非常必要的。

    其实,早在2012年以及2014年,广东与山东省就先后开展了养老金入市的试点工作。时隔多年,这两个大省的养老金入市情况,也备受市场的关注。

    根据此前部分媒体的数据整理,据全国社会保障基金理事会在2015年的基金年报统计,广东省委托资金1000亿元,而截至2015年末,其累计投资收益高达314.27亿元。至于山东省的委托投资,其过去几年的投资年化收益率也是相对乐观,并未让市场感到过多的担忧。

    从养老金入市试点,到《基本养老保险投资管理办法》的出炉,而后到广西率先签订养老金投资的合同,这一系列的进程,足以体现出养老金入市的操作谨慎性与注重安全性。由此一来,经过多年来的准备,养老金逐步入市也将建立在相对安全的大环境之上。

    进入2017年,养老金入市已经成为了一个大趋势、大方向,但养老金入市也并非注定一帆风顺的。因为,在养老金入市之际,仍需要考虑到各方面的因素,而全国统筹可否落实、配套措施可否进一步完善等,也足以影响到养老金入市的最终命运。

    随着养老金入市,意味着长期资金加快入市的大幕有望逐渐拉开,而随之而至的,将会是职业年金等各类长期资金的加快布局,进一步提升国内股票市场的机构投资者占比比例。对此,在长期资金加快入市的背景下,实际上也给了市场一个长期稳定的定心丸,而随着机构投资者占比比例的逐渐提升,也意味着未来A股市场的波动率将会趋于平稳,股市大起大落的概率也将会继续降低。

    养老金入市,并不在于托市或者是救市,因其背负着艰巨的使命,也注定其入市投资会更注重安全性以及分散性,而其对股票市场的影响,也往往并不局限于短期,而更应该放眼长远。

    从长远的角度来看,中国股市投资魅力不可小觑,而养老金选择在这个时间点投资布局,也暗示出其对国内股票市场的中长期走势寄予了厚望。但,需要注意的是,养老金入市的本质任务还是要实现资产保值增值,甚至借此减缓养老金潜在的收支压力,而要实现这个任务,也得需要有一个具有持续赚钱效应的股票市场。因此,中国股市的投资功能确实需要得到重视,而融资与投资功能也需要得到真正意义上的均衡式发展。(来源:郭施亮凤凰博客)

    道达投资手记:证监会主席新年首发声 透露哪些重要信息?

    上周,A股市场迎来2017年的第一个交易周,大盘迎来开门红,沪指日线三连阳,周累计涨幅1.63%,且重新站上了3100点大关。

    近期市场有哪些新变化,未来市场会沿着怎样的脉络运行?昨日(1月8日),达哥和牛博士就此展开了讨论。

    牛博士:达哥,您好,新年第一周的行情,总算没有让大家失望,这也符合您之前对开门红的判断。请您对上周行情进行一个简单的点评吧?

    道达:先说一下大盘,第一个交易日,沪指就重新站上10日均线,这就已经确立了短期反弹的趋势。而在接下来的几个交易日,市场也基本按照反弹的走势在运行。虽然周五沪指调整了11.09点,以3154.32点报收。但就现在的情况来看,这一天的调整是可以接受的。毕竟,之前我也说过,3180点附近是这一波反弹的第一阻力位,而周五,沪指最高摸到了3172点,然后出现回落。总体来说,上周市场的走势,没有太多出乎预料。

    牛博士:离岸人民币汇率大幅反弹,是刺激上周A股市场走强的一个重要原因。不过,我也注意到,上周五,人民币空头又大举反扑,离岸人民币价格又回落到了6.84元附近。您对此怎么看?

    道达:前两天,我在道达号上也提到过,上周人民币汇率的大幅反弹,只是短期的胜利,未来汇率的走势,是一个长期博弈的过程。

    总体而言,我感觉未来一段时间,大家应密切留意离岸人民币汇率的走势。

    牛博士:对于近期市场盘面的一些热点,您怎么看?随着年报披露时间即将来临,市场是否会重新迎来一波价值股的炒作?

    道达:上周,市场最大的热点,可能还是在混改题材上。石化、铁路等混改预期较强的大盘股表现非常抢眼,也支撑了指数走高。

    说到价值股的炒作,上周贵州茅台的表现可圈可点,再次创下了历史新高。而道达号不少网友也在后台留言,对茅台有不少点评。很多网友认为,虽然都知道茅台好,但股价太高,不适合散户持有。

    牛博士:上周末,消息面并不平静,证监会主席刘士余又发话了。他最新讲话指出,要把防控金融风险放到更加重要的位置。您对此怎么看?

    道达:作为证监会主席,刘士余新年之初的讲话,具有非常重要的意义,对市场的影响会比较大,因此大家对此要上心才行。

    刘士余指出,证监会系统2017年工作要在“稳”这个主基调和大局下,在把握好度的前提下奋发有为,在资本市场的关键领域真正有所进取;要把防控金融风险放到更加重要的位置,摸清风险隐患,提高和改进监管能力,勇于担当,加强监管协调,确保不发生系统性风险;要深化多层次资本市场体系改革,强化资本市场基础性功能。

    既然已经定下了这样的监管基调,那么,我感觉2017年要想出现2015年上半年那种行情,基本上难度会很大。

    牛博士:您对接下来的行情怎么看?

    道达:新年第一周,沪指周线收阳,这当然是值得高兴的事情。接下来的行情,短期还是沿着趋势看吧,第一阻力位依然在3180点附近,如果反弹遇阻了,也不要感觉太意外,如果攻过去了,则再看高一线。

    另外,还有一个消息也值得大家留意,有机构预测,今年的IPO可能还会提速。我认为,新股发行速度过快,如果增量资金不能跟上的话,那么新股扩容对今年市场的走势是会有影响的。

    沪深300指数仓位参考

    日期:2017年1月8日

    昨日仓位:五成

    今日仓位计划:如果中证流通指数跌破120周均线(5110点附近),且再度下行2%(即跌破5008点),那么就要一次性减两成,回到三成仓位。

    特别提示:

    一、本仓位是结合趋势研究,设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

    二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。(来源:每日经济新闻)

    郑眼看盘:涨跌两难 多数个股乏人问津

    2017年首周A股仅交易了四天,上证综指虽然涨了三天,但实际上只是指数在涨,多数个股在后两天是下跌的,特别是一些小票、次新股。全周沪综指累计涨1.63%至3154.32点,深证综指涨0.97%至1988.13点,中小板、创业板走势弱一些。

    按A股走势脉络来看,个人觉得,上周的走势应是被汇率因素“牵着鼻子走”的。在上周的前两天,A股上涨应该与元旦假日期间新一年购汇监管有所趋严相关,而后两天的下跌又与人民币空头遭到冲击相关。

    2017年起居民购汇上限仍是5万美元,看起来没啥,但购汇得有凭据,不像以前那样几乎无需理由,所以找不到正当理由的购汇者只能放弃。另外,原先想投资海外股市、楼市的换汇行为也被封堵。有上述限制实施后,部分投资者或有理由预期,A股流动性有望更宽裕些。

    上周后半段,离岸人民币疯狂升值,价格超过在岸人民币。海外投机客即便想购入美元(抛售人民币)进行炒作,但也苦于在离岸市场借不着人民币。资金是天然具有流动性的,若境内人民币流动性充裕而境外稀缺,显然易诱发套利行为,所以境内人民币也只能紧些。上周央行大量回笼人民币,应该有这方面的考量。

    当资金面稍紧时,A股很容易感受到压力,这应该是上周后半段A股承压的重要原因。不过,我猜想本周市场资金面有望稍稍缓和些,所以A股走势也有可能稍稍好些。对管理层来说,其打击人民币投机客应已达到阶段性目标,该打爆的应已全部打爆了。因对于投机客来说,他们借人民币过周末得多付两天利息,所以要么上周就已砍仓了,要么就会一直扛下去。所以,接下来监管层的资金阀门或可略微松一点

    不过,考虑到目前离特朗普就职美国总统还有不到两周,汇市料将相对稳定,所以短期内资金虽会缓和些,却也不可能过度宽松。总的来说,考虑到多空两方面的因素,资金面或将维持紧平衡状态,未来两周A股可能陷入盘整,涨跌两难。

    由近期盘面看,主力仅选择一些有题材的个股,多数个股是乏人问津的。最近走势强的大多是些改革概念股,如混改等。另外,一些潜在的通胀受益股走势也较好,只是在三千多只个股中,此类股票毕竟占比较小。在这样的环境下,A股投资者获利相对较难。(来源:每日经济新闻)

    王坚:多层次资本市场建设 将更上一层楼

    中国证券报有限责任公司副董事长王坚在“第二十一届(2017年度)中国资本市场论坛”上表示,当前,资本市场所处的国际国内发展环境更为复杂,面临的机遇与挑战也更为多样,稳中求进是资本市场发展的大方向。在刚刚过去的2016年,各类“黑天鹅”事件频发,从国际上的英国脱欧、印度“废钞”到国内的债市风波。这些都提醒我们金融风险没有国界地域之分,也没有预期有无之别,可能在不经意间触发,需要未雨绸缪,做好预案。对于崭新的2017年,中央经济工作会议明确指出,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。

    王坚表示,可以预期,2017年金融业改革发展将继续乘风破浪,金融监管体制改革有望取得突破,多层次资本市场建设也将更上一层楼。目前,A股上市公司已经突破三千家,新三板挂牌公司已经突破一万家,资本市场规模不断扩大;沪港通、深港通已经推出,沪伦通还在研究之中,资本市场开放发展也是高潮迭起;监管执法力度也在加大,2015年以来,证监会向公安机关移送证券期货涉嫌犯罪案件及线索共计159起,超过此前3年移送数量的总和。资本市场法治化、市场化建设明显提速。(来源:上海证券报)

    叶檀:投机客到重庆炒房试图谋取高溢价恐有些一厢情愿

    2016年的最后一个工作日即12月30日,重庆市四届人大常委会第三十二次会议接受黄奇帆同志辞去重庆市人民政府市长职务的请求。这意味着入渝15年的黄奇帆将告别重庆。

    在黄奇帆确定离开之后,很多人跑到重庆这块房地产“飞地”,以求在重庆多年来房地产市场平静无波之后试图获得一次性溢价。

    根据易居研究院智库中心的统计数据,从2016年12月下旬开始,重庆的新建商品房成交面积明显增加:11月份新建商品房每周成交面积在55万至76万平方米之间浮动,但到了12月19日至25日,周成交面积迅速升至87万平方米,而包含元旦假期的一周,成交面积更是高达129万平方米,达到近期成交量的最高值。2016年12月26日至2017年1月1日这一周的成交量,甚至超过了2016年2月份和7月份全月的成交。

    投机者到重庆炒房不大可能获得成功,即使获得20%以上的溢价,恐怕也要花费数年的时间。原因比较简单:如果重庆房价大涨,多年来结构调整的成果有可能毁于一旦。

    转用刘奇洪先生文章中的数据,据中国指数研究院统计,2010年至2015年,重庆房价的涨幅是12%,而全国100个主要城市的房价平均涨幅为22%。过去5年,重庆GDP增长、居民人均收入的幅度均远远高于房价的增长。

    重庆既是一个直辖市,但它也具有腹地广阔的农业省份的一些特征。在1997年正式成为直辖市时,重庆农村人口占到总人口的70%,历来也都是农民工输出大市。虽然近年人口净输出数量大幅减少,2015年净输出人口仍达355.29万人。

    重庆暂时没有成为吸引全国人口的重点城市,它的房价不可能以东部沿海地区的城市房价作为对比标准。但无论如何,重庆房价享受全国平均涨幅还是有可能的,作为一个人口和区域大市,只要当地中上收入群体加上外地炒房团,把房地产炒上一波的运作空间还是相当大的。

    重庆房价涨幅低于全国平均水平,主要是当地政府调控得力的结果。重庆市这两年的主要政策就是去库存,在保持房地产和金融稳定的同时,调整产业结构。重庆有意识在控制推地面积、开发面积,根据2016年年初重庆供给侧结构性改革的政策,每年推出土地面积、房地产投资都比上年有明显下降。

    数据印证了这一点。一方面销售面积上升。根据重庆统计局的数据,2016年前三季度,重庆商品房新开工面积低于销售面积。整个重庆市商品房销售面积为4122.19万平方米,9月商品房销量达到599.92万平方米,环比增长63.5%,处于近5年来同期较高水平。

    另一方面推地数量与开发数量则在下降。2016年前三季度房屋新开工面积3557.90万平方米,下降16.0%。其中,住宅新开工面积2207.27万平方米,下降14.7%。房地产开发投资2679.06亿元,同比下降1.3%。前11月,重庆主城累计新增供应1942万平方米,同比下降298万平方米,降幅达13%。

    从预期看,重庆的房价会上涨。但需要注意到的是,重庆也在有意识地控制房价,以有助于让大量的工业产业搬到重庆。

    根据最新的数据,2016年重庆实体经济保持了稳定增长,这意味着新的物流、产业链条在西部地区的形成。从汽车、电子到装备,重庆在重走珠三角等地区二三十年前的路,并且是在控制房价、金融风险的基础上进行,房价一定得平稳,不能大涨,当然也不能跌,比GDP增速略低,以顺利承接产业转移。

    黄奇帆辞任重庆市长,绝不意味着当地会放任房价在短期内大幅上涨,因为这样做显然将会透支未来的发展空间。(来源:每日经济新闻)

    热搜名家论市 养老金入市 行情

    责任编辑:Robot RF13015

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