华泰证券：农村消费升级弹性或超预期

华泰证券判断在海外经济复苏、美联储加息背景下，2018年利率仍将维持高位震荡，大幅超调的概率较低。在盈利主线下，消费股业绩确定性与弹性强于周期股。一旦利率边际收紧，消费龙头仍是配置的优选。虽然市场一般认为，消费股确定性的机会是中高收入群体的消费升级，而“精准扶贫、乡村振兴”将推动的农村消费升级弹性更大。在千亿规模产业扶贫推动下贫困人口实现脱贫，未来这一部分人的整体消费市场。因此，农村消费升级将成为2018年经济增长超预期点。对比近两年城乡居民人均各项消费支出占比和城乡居民耐用消费品每百户拥有量对比可以看到，农村居民消费从生存型消费向发展型消费迈进，各项消费具有较大提升空间。