新股破发已成寻常事 3年来已有30只个股跌破发行价

新股破发已成寻常事

3年来已有30只个股跌破发行价

近期深沪股市大幅波动，沪指一度失守3100点，市场恐慌情绪蔓延，一方面，次新股破发不断扩容；另一方面，许多个股股价频创新低。据统计，监管层窗口指导按23倍发行的新股，按复权价计算，最近3年已有30只个股股价跌破发行价。

近3年破发次新股增至30只

今年2月以来，A股市场大幅下跌，新股上市涨停数骤降。养元饮品、今创集团、华宝股份、江苏租赁等新股上市仅收获一个一字涨停，新股上市平均涨停数量仅为3.8个，较去年新股平均涨停数10个锐减逾六成。其中，养元饮品上市仅19个交易日便跌破发行价，刷新了新股上市最快破发纪录。新股上市涨停数锐减或很快破发，引发次新股破发大军不断“扩容”。

记者根据WIND资讯数据统计，监管层窗口指导按23倍发行的新股，按复权价计算，最近三年已有30只次新股破发，此外，一批次新股逼近破发。

对此，英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时表示，今年次新股破发数量增多，与IPO扩容提速和常态化有关，新股的稀缺性不存在了；同时，上市新股虽多为细分行业佼佼者，但企业知名度和影响力有限，市场投资者关注度不高。

业绩变脸成次新股破发主因

次新股大跌和破发的主要原因是什么？业内人士认为，新股上市就出现业绩下滑，为次新股股价大跌和破发的主要原因。此外，“无故事可讲，无预期可抄”，中签机构一撤离，无人关注后股价必然大幅下跌。

投资者追进破发次新股，基本上都是血本无归。记者注意到，股价惨遭腰斩的次新股数不胜数，如山东出版、道道全、三角轮胎等，这些次新股开板后追进的投资者损失惨重。

为什么破发次新股开板追进者容易被套呢？深圳新里程董事长赖戌播接受记者采访时表示，监管层窗口指导要求新股一般不高于23倍市盈率发行，本来是希望将一级市场一部分利润让渡给二级市场投资者。但由于部分IPO企业行业一般，公司业绩高增长阶段适逢IPO排队，上市后业绩下滑甚至亏损，这对次新股破发无疑雪上加霜。“既缺乏业绩成长性，又讲不出动听故事来，游资赚个打新的钱，必然要离你而去……”

值得欣慰的是，次新股涨幅越来越小同时，估值水平已大幅下降。从估值水平看，2016年以来上市次新股中，已有超过200只个股的最新估值水平低于老股水平，占期间上市新股总量的近38％。

对此，金百临咨询秦洪表示，经过两年多的调整，部分中小市值次新股市盈率已回落到20倍甚至更低水平，这些个股已进入合理估值的区间。而新股审核趋严、股票发行注册制授权延期、鼓励独角兽企业上市等，将吸引市场参与者更加关注中小市值上市公司，促使A股市场风格及资金流向发生转变。