寒冬下的2018车市：28年增速终结市值蒸发2个特斯拉

2018年的车市经历了一个寒冷的冬天。

最近，中汽协公布了2018年汽车工业相关数据，虽然去年我国产销分别完成2780.92万辆和2808.06万辆，连续10年坐在全球第一的宝座上，但是产销量同比分别下降了4.16％和2.76％，出现了28年来首次下滑的情况。

对于2018年的低迷数据，中汽协认为主要有两个原因，一是购置税优惠政策全面退出造成的影响；二是受宏观经济增速回落、中美贸易战，以及消费信心等因素的影响，短期内仍面临较大的压力。

除了2018年汽车行业的低迷数据之外，中汽协还给出了2019年中国汽车市场的预测报告，报告认为2019年中国汽车销量为2810万辆，基本上与去年持平，情况依旧不容乐观。

乘用车低迷成主因

从汽车种类来看，乘用车产销量的低迷成为了行业数据下滑的重要原因。2018年，乘用车产销分别完成2352.9万辆和2371万辆，比上年同期分别下降5.2％和4.1％，占汽车产销比重分别达到84.6％和84.4％，比上年分别低0.9％和1.2％。乘用车的四种车型产销均出现了负增长。

商用车的产销增速出现了明显的回落，去年商用车产销分别达到428万辆和437.1万辆，同比增长1.7％和5.1％，增速分别回落12.1％和8.9％，其中客车和半挂牵引车的产销量表现滞后，货车和重型货车的表现相对良好。

而唯一表现超预期的是新能源汽车，它的产销分别为127万辆和125.6万辆，同比分别增长59.9％和61.7％。

汽车召回总数超千万辆

除了汽车行业销量数据的低迷，全年汽车召回的数据则更让人痛心。据统计，2018年汽车召回总数为1257万辆，已经连续三年突破了千万辆的规模，相较于我国约2.35亿辆的汽车保有量来说，这意味着每20辆汽车有一辆将被召回。

从车企角度上看，上汽通用召回的数量最多，涉及184.15万辆；紧随其后的是一汽大众和东风汽车，分别为113.33万辆和103.65万辆。

在品牌方面，合资品牌占据了召回总数的83.43％，其中美系车辆高达458.67万辆，占比37.22％，日系车辆362.58万辆，占比29.42％，欧洲的车辆有217.76万辆，占比17.68％，中国品牌的车辆占比11％，涉及135.52万辆。

行业跑输大盘指数

车市不兴，汽车质量汗颜，买了汽车行业股票的结果也是挺不幸的。

在刚刚过去的2018年，汽车行业全年下跌了34.34％，未能跑赢上证综指和创业板的表现，全行业市值蒸发了约7600亿元。

同时，在A股市场上，汽车行业的千亿俱乐部少了一位成员，长城汽车因为去年股价几乎腰斩市值缩水超过500亿元，仅剩下上汽集团、广汽集团和比亚迪。

通过统计A股和港股市场去年汽车厂商的产销量和涨跌幅可以看到，产销量下滑比例大的在过去一年股价损失惨重，比如中通客车和海马汽车。

当然，大型汽车厂商也未能在汽车行业产销量下降的风波中幸免。根据它的12月产销情况来看，重庆长安、合肥长安、长安福特、长安马自达等销量均有所下滑，而它全年股价下跌45.76％，还没有跑赢汽车行业的表现。

在香港上市的吉利汽车也在车市的寒冬中瑟瑟发抖。虽然它年销量151万辆相比去年增长了20％，但是它未能完成年初定下的158万辆目标、12月份销量大跌等因素使得它在数据公告当天大跌11.28％。曾经两年上涨超过10倍，去年股价遭遇腰斩，其境况让人唏嘘。

国家政策出手相救？

虽然过去一年车市数据低迷，但是今年1月8日发改委副主任宁吉喆放出重磅消息称，将出台刺激汽车消费的新政策，似乎汽车行业迎来了暖风。

长城证券回顾了2009年《汽车行业调整振兴规划》和2015年的小排量车购置税减半政策后，他们认为，政策刺激对汽车销量的拉动效应显著，尤其以2009年的政策为主，并提升了自主品牌的市场份额。不过两次刺激政策对汽车子行业的盈利空间并不一样。其中2009年的政策主要是提升了整车公司的盈利上升空间，2015年的政策主要是提升了零部件公司盈利上升的持续性。

在今年拥有刺激政策的预期下，他们预测，此轮政策刺激的重点在于绿色消费和升级消费，目前国内整车企业中头部企业在电动车领域布局完善、技术储备充足，而且产品结构合理，产品品质领先，将在此轮政策期间获得更多的市场份额。

新能源车产业链面临重新洗牌

当然，指望国家政策成为永远的救世主是不可能的。

从当前的数据来看，新能源车的畅销成为了行业为数不多的亮点。虽然新能源车的销量不足全行业的5％，但增长势头十分强劲。

只是这种增长势头的持续性受到了较大的考验。在去年上半年补贴政策过渡期设置的影响下，1-5月新能源商用车产量同比均大幅增长，6月补贴退坡后同比拐头向下，11-12月新能源客车及专用车产量同比降幅均在30％以上。新能源车的发展态势在超预期的表象下已显露隐忧。

对此，东方证券认为，今年补贴下降很可能导致整体的盈利空间下滑，但销量增长趋势不变。他们指出，补贴退坡将引发产业链格局重塑，影响最大的是整车和电池环节。在整车终端价格上调有限的情况下，车企将寻求其他方式转移退补缺口。具体表现在：整车企业将面临分化，市场集中度有望提升。同时，从车型上看，低端车型由于补贴取消，会改用低成本磷酸铁锂电池；但高端车型受补贴影响较小，这使得新能源汽车消费结构向高端转移。

在刚刚过去的2018年，车市的发展经历了十足的艰辛。经历了28年的增长期后，中国的汽车市场将步入到优胜劣汰的洗牌阶段，它是否会在政策暖风的吹拂下重新扬帆起航，我们拭目以待!