净利暴增470%！大立科技一季度上演开门红 年业绩有惊喜？

常闻有业绩暴雷，但也有上市公司业绩十分亮眼。4月25日晚，大立科技（002214.SZ）披露一季报，公司在2019年一季度实现营业收入7028.15万元，同比增长32.5％；净利润1171.81万元，同比增长470.46％。

▲截图来源：大立科技一季报公告

随着宏观经营环境好转，公司在军工方面的订单持续恢复，盈利能力显著提升。而在民品领域，随着工艺的改进和成本的优化，红外产品成本不断降低，车载夜视、户外旅行等领域应用逐渐兴起，民品市场有望快速扩大。

亮眼的业绩让投资者趋之若鹜，其中不乏像社保基金这样的国家队。一季报公布的第二天（4月26日）开盘，大立科技股价强势涨停。

军品订单复苏，营收利润双增长

季报数据显示，大立科技在2019年一季度实现营业收入7028.15万元，同比增长32.5％；净利润1171.81万元，同比增长470.46％，营收利润双双大涨给2019年开了个好头。

与此同时，上市公司预期在2019年的1~6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为160％~190％，实现归属于上市公司股东的净利润变动区间为5,401.29 万元~6,024.52万元。2018 年1~6 月归属于上市公司股东的净利润为2,077.42万元。上市公司认为，盈利的主要变动原因是公司军品订单较上年同期大幅增加，新完成科研定型相关型号如期实现批量订货，前期已定型相关型号，如期实现批量订货，订单持续恢复。

事实上，军品订单的恢复在2018年就有迹可循。随着军改进入尾声，军改的不利影响逐渐消除，公司在2018 年军品采购便已恢复良好，连续公告大额订单。在今年3月份，公司再次签署合同总金额分别为 8305万元和4466万元的两个军品大单，进一步验证了国防与军队改革措施落地后军品采购工作的全面恢复。

从公司一季报给出的半年报指引可以看出，今年军品订单同比再大幅增长，全年业绩值得期待。

利润增速快于营收，毛利率进一步提高

在今年一季度，大立科技在财务费用上的支出比上年同期减少了93.65万元，同比减少37.09％，税金及附加本期数比上年同期减少22.06万元，同比减少61.48％。与此同时，经营性利润比上年同期增加986.13万元，增长439.51％。

盈利能力的提升和经营成本的下降，让利润增速明显快过营收。公司营业收入中毛利率相对较高的产品占比较大，使得大立科技整体的销售毛利率在报告期内达到57.62％，创下历史新高。

从2018年的财报数据来看，该年度公司的红外热像仪产品毛利率为48.79％，巡检机器人毛利率为67.19％，均属于高毛率产品。其中，红外热像仪产品的营收占比达到93.04％，加上巡检机器人，两款产品占公司总营收的98％。

军品市场是红外热像仪重要应用市场，大立科技又是红外热成像领域具有核心技术的优秀企业之一，随着国家强军目标的实施及军队对夜战能力要求的提升，军队对夜视装备的需求将不断加大，公司有望继续维持产品的高毛利率。

民品市场拓展前景广阔

红外夜视仪可广泛应用于有温度探测和夜视需求的场景，包括预防维护、制程控制、建筑检测、医疗检疫、研发、视频监控、警用执法、搜索救援、边防和海防巡护、交通夜视及导航等民用领域。

根据产业信息网数据，至2020年，全球民用红外产品市场需求有望达到 56.01亿美元，增速持续维持在10％以上。国内市场方面，已经形成制造业、消防、建筑、医疗、电力等主要应用领域。市场占比方面，制造业是主要应用领域，占比接近 80％；其次是消防、建筑和医疗，占比分别为 7％、6％和 6％。

▲全球民用红外市场规模及预测 来源：中国产业信息网

随着工艺的改进和成本的优化，红外产品成本不断降低，车载夜视、户外旅行等领域应用逐渐兴起，民品市场有望快速扩大。目前公司已开通网商渠道，积极推广车载夜视、个人消费热像仪、巡检机器人等新产品，在民品市场的拓展等待发力。