啤酒行业拐点已至 龙头估值有望提升(受益股)

近日青岛啤酒发布2019年一季度报告。报告期内，青岛啤酒累计实现啤酒销量216.6万千升，同比增长6.6％，实现营收79.51亿元，同比增长11.38％；实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比增长21.04％，一季度净利润创历史新高。青岛啤酒一季报靓丽表现与行业整体回暖有关。

根据海关总署公布的进口啤酒数据显示，2019年3月，中国进口啤酒5.63万千升，同比下降5.7％。相较进口啤酒的惨淡，国产啤酒开年几个月一直保持增长。2019年1-2月，中国规模以上啤酒企业累计产量539.0万千升，同比增长4.2％。3月，中国规模以上啤酒企业产量309.0万千升，同比增长1.2％。

此外，啤酒行业也将明显受益于国内制造业增值税率下调。按业内人士估算，增值税下降有望带动青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒净利润增厚19.6％、129.8％、25.8％、29.2％。综合来看，啤酒行业拐点已经到来，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒等龙头。