佳禾食品主营产品健康风险受关注

佳禾食品工业股份有限公司 （下称“佳禾食品”）日前披露了招股说明书，拟在上交所主板上市。不过有投资者对其IPO前突击巨额分红是否与实控人方面九成持股相关联、以及日益关注健康的大环境里，公司如何确保业绩可持续性发展等问题表示关注。

实控人方面控制九成股权

招股书显示，公司控股股东柳新荣直接持有35.84％股份，并通过西藏五色水、宁波和理间接持有公司19.69％的股份，合计持有55.53％的股权。柳新荣的配偶唐正青直接持有25.60％股份，并通过西藏五色水、宁波和理间接持有公司 4.92％的股份。因此，柳新荣和唐正青直接及间接合计持有公司86.06％的股份。由于柳新荣和唐正青管理的西藏五色水系宁波和理的执行事务合伙人，柳新荣和唐正青能够通过宁波和理间接控制公司5.79％的股份。综上，柳新荣和唐正青能够控制公司91.79％的表决权，系佳禾食品的实控人。

此外，股东柳新荣、柳新仁为兄弟关系，柳新仁直接和间接合计持有公司4.10％的股份。也就是说，公司95.89％的股权都在实控人方面。

招股书显示，佳禾食品本次拟公开发行股票数量不少于4001万股，拟募集资金5.65亿元，募集资金主要用于建设“年产十二万吨植脂末生产基地建设项目”、“年产冻干咖啡 2160 吨项目”、“新建研发中心项目”及“信息化系统升级建设项目”等。

记者注意到，招股书中“历年利润分配情况”显示，佳禾食品曾分别于2016年和2017年向公司全体股东分配现金股利，累计8.46亿元，超过此次拟募集资金近3亿元。就此，直接及间接合计持股86.06％的柳新荣、唐正青夫妇就分走了7.28亿元，有投资者质疑公司赚来的钱进了实控人自家腰包，然后再IPO上市募集资金。

主导产品健康风险一直存争议

根据招股书，公司主营业务收入按产品可分为植脂末、咖啡、其他固体饮料等产品。其中，植脂末为主营业务收入的主要来源。报告期内，植脂末产品销售收入分别为124967.77 万元、125100.24 万元、136451.01 万元和 32469.39 万元，占当期主营业务收入的比例为 94.64％、91.65％、85.94％和 86.07％。

不过，因为植脂末主要成分为氢化植物油、乳化剂等，而氢化植物油的生产过程中会产生反式脂肪酸。美国哈佛大学医学院经过研究发现：反式脂肪酸摄入大大增加了患心脏病的风险，不但如此，它还会干扰必要脂肪酸的代谢，影响儿童的生长发育及神经系统健康，增加2型糖尿病的患病风险并导致女性不孕和罹患乳腺癌。

据世卫组织估计，每年有50多万人因摄入反式脂肪酸而死于心血管疾病。为此，2018年5月14日，世界卫生组织在日内瓦发布声明，世卫组织计划用5年时间，在全球食品供应中停用工业生产的反式脂肪酸。

对此，有投资者表示，随着人们对健康的追求，依赖植脂末产品的公司如何保证今后业绩可持续性发展？

就投资者关心的问题，大众证券报记者致函佳禾食品。公司在回复中针对实控人控制不当风险，称“已按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等有关规定，建立健全完善的内部控制治理体系等等”。而关于植脂末涉及的健康风险问题，公司提供了一份国家食品安全风险评估中心2013年制作的《反式脂肪三十二问》宣传资料。