国常会定调、基建拉升！机构称可撬动1.5万亿资金 10月经济数据也坐实稳增长需求

昨天晚间国常会的决定为基建板块助推了一把。

11月13日国常会决定降低部分基建最低资本金出资比例，将港口、沿海及航运资本金比例由25％降至20％，对补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等基建，在回报机制明确，收益可靠风险可控前提下，资本金比例可下调不超过5％，同时拓宽了资本金筹集的来源，明确可通过股权融资筹措资本金。

今日早盘，基建股异动，建科院涨停，北新路桥也一度探高至涨停。

券商点评称，目前前十月专项债已经发完2.13万亿，10月专项债暂无新增，因此短期对基建上行趋势形成了一定的扰动。不过中长期来看，明年专项债扩容预期强，额度有望达到3万亿。

叠加本次国常会基建降资本金比例，体现了决策层对于基建投资的积极支持，基建有望得到进一步修复。

据华泰测算来看，与建筑密切相关的基础设施投资总额10.6万亿元，占18年狭义基建投资的73％。若上述投资资本金出资比例全部可降5％，有望节约的出资额乐观情况下可超5000亿元，按照平均三倍杠杆计算，可额外撬动超1.5万亿的基建投资。

海通证券荀玉根也表示，目前地产投资占到整个固定资产投资比重的20％，而基建比重达到33％，地产下降的同时基建会回升，这就需要靠地方专项债、央企国企的资本开支。而且国家目前强调新基建，也就是所谓的5G投资、信息技术投资，这与此前的地方政府修桥修路不太一样，结构上偏向于新型的机械。

叠加今早出炉的10月经济数据，基建同比呈现增长放缓迹象，制造业投资仍低位震荡，可以看出，当前经济基本面仍面临下行压力。

有券商表示，明年一季度的政策刺激变量可能仍会比较强。就细分来看，基建央企及部分板块龙头显著好于行业平均，强者恒强格局进一步巩固；看好财政发力基建提速，催化反转趋势行情。