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    新股常态化发行节奏平稳 市场资金较为充裕

    2019-12-07 10:03:00

    金融时报-中国金融新闻 

    今年以来,IPO发行始终保持着平稳的节奏。数据显示,截至11月28日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。下半年以来,科创板首批25家企业发行时间较为集中,但随着审核注册工作步入常态化,发行节奏也逐步趋于平稳,平均每周发行2至3家,融资规模每家平均在10亿元左右。

    今年以来,A股市场新股上市、问题股退市“有进有出”比往年都更为顺畅,资本市场深化改革正平稳有序进行。但近两个月以来,A股和科创板多只股票上市后“破发”也引发了投资者对新股发行是否过快以及市场资金面情况的担忧。

    近日,《金融时报》记者从相关人士处获悉,证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求,坚持新股常态化发行,重视市场投融资两端的平衡,明确市场预期,严把资本市场入口关,推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接,切实防控各类风险。

    新股发行节奏平稳

    2018年上半年,A股IPO一改2017年的风格,上市家数大幅度下降。数据显示,2018年上半年,发审委共审核企业108家(不含取消审核),较2017年上半年减少了59.7%;另外有58家企业过会,过会率仅为53.7%。2018年上半年,被否决44家,6家暂缓表决,10家取消审核,IPO被否率为40.74%。

    在严审常态下,2018年下半年,审核企业数量减少,但过会率逐渐提高,“堰塞湖”得到有效缓解。2019年以来,证监会按照市场化、法治化方向,积极推进股票发行制度改革,面对复杂的国际环境和目前国内资本市场的特点,保持定力,坚持新股常态化发行,根据企业申报情况,稳妥推进审核进度,每周核发一定数量的IPO批文,支持企业融资需求,服务实体经济,深化金融供给侧结构性改革。

    今年以来,IPO发行始终保持着平稳的节奏。数据显示,截至11月28日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。下半年以来,科创板首批25家企业发行时间较为集中,但随着审核注册工作步入常态化,发行节奏也逐步趋于平稳,平均每周发行2至3家,融资规模每家平均在10亿元左右。

    业内有关人士表示,新股发行在注册制改革的大背景下,在市场化、法治化方面有诸多探索,监管层更加注重对发行人信息披露是否真实、准确、完整,企业是否守法合规、市场参与各方是否履职尽责进行审核,市场化、法治化的新股发行生态初显,不少优质企业登陆资本市场。

    以理性心态对待破发

    新近上市的银行股以及部分科创板部分股票表现不太乐观。A股方面,渝农商行浙商银行相继破发,邮储银行穿“绿鞋”上市。科创板上,11月以来已经有10只股票破发。

    在新股发行常态化,发行承销询价定价机制日益市场化的大背景下,新股破发与近期的二级市场环境、新股上市初期的交易特征、投资情绪、资金面、发行人本身质地等多种因素相关,显示出市场化定价机制趋于合理和完善,是正常的市场行为。

    《金融时报》记者从相关人士处了解到,当前资本市场的韧性和活力不断增强,证监会将保持新股发行常态化,积极支持股权融资,明确市场预期,严把资本市场入口关,把握好新股发行的节奏和力度,切实防控各类风险,吸引更多优质企业上市。投资者要以更理性的心态来完成询价定价,市场也要以平常心来对待破发现象。

    今年以来市场资金较为充裕

    今年上市的大盘股也不少。就募集资金超过100亿元的大盘股来说,有中国通号、中广核、浙商银行3家企业完成发行并上市。即将发行的募资超过280亿元,如果启动“绿鞋机制”的话,其募资将超过300亿元。

    相关人士透露,监管部门一直关注投融资的平衡状态,关注市场流动性。在做好融资端改革同时,也同步推进提升投资端的活跃度。目前,我国资本市场并不缺乏活跃资金。数据显示,11月份,股市客户交易结算资金余额比较稳定,较今年1月份日均水平增加近2000亿元。

    从股市资金来源结构看,一些资金来源稳定性较高。例如,我国资管规模整体保持稳定,权益类基金规模正在持续增长。具体来看,截至2019年10月底,证券基金经营机构管理资产规模36.9万亿元。

    值得一提的是,今年以来权益投资显著上升。2019年,证监会改革优化公募基金注册机制,实施差异化注册审查流程,前11个月公募基金募集成立的只数、募集的资金规模同比分别增加20.9%和42.7%,其中权益类基金同比更是分别增加52.6%和79.6%。公募基金持股市值2.27万亿元,较2018年年底,增长近8000亿元,增幅超过50%。证券基金经营机构管理资产持股市值4.35万亿元,较2018年年底增加了1.15万亿元,增幅35%,持股市值占A股总市值比例为7.9%。货币市场基金规模占公募基金比例为51.15%,同比下降11个百分点。

    此外,随着我国资本市场对外开放程度加深,外资还将持续进入中国。今年以来,沪深股通净流入A股市场将近2800亿元,成为推动市场上涨的重要力量。目前,A股市场估值在全球处于低位,将继续吸引外资加大A股配置力度。

    
    

    责任编辑:Robot RF13015

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