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    消费板块短期承压 中长期看好三大主线

    2020-02-16 09:40:17

    财富动力网 嘉实基金 吴越

    疫情对消费短期影响较大,但短期冲击之后,消费板块中长期表现仍值得看好。这主要是基于两方面判断:首先是战略性看好中国中长期的权益市场。其次,仍看好整个中国经济结构的转型。而消费作为驱动未来经济结构转型的重要驱动力,将是未来3、5年重要的战略性方向。同时随着此次疫情带来的优质白马股错误定价,很多优质公司将会出现便宜的布局和上升的机会,有可能会在今年下半年开始迎来一轮价值回归行情。为此,在这个时点,建议资者不要倒在黎明前,不要因为短期恐慌情绪而选择在市场低位下车,错过了后面更美的风景。

    如果想要去布局整个中国的长期消费赛道的话,能同时买入A股和港股是一个必不可缺的优势。这是因为港股和A股存在天生的互补性,中长期战略性看好的一些赛道,类似于像啤酒、餐饮还有博彩,这些赛道的一些龙头公司和优质的公司,基本上都集中在港股上市。总体看来,港股存在一些A股没有的赛道上的龙头公司,而A股又存在一些国际视角下较为稀缺的资产,所以港股加上A股,对于消费基金是一个必不可少的配备。将重点围绕三大主线进行布局。首先就是传统消费领域里可选消费;其次来自于传统消费领域里的必选消费。最后是与传统消费相对应的新兴消费这一偏成长维度的赛道。

    “黄金坑”之后有投资机会

    农银汇理基金

    疫情带来的影响较为短暂,真正主导市场的核心变量仍是经济中长期增长和企业盈利情况。建议投资者可以重点关注高股息、硬科技和新消费等领域的核心资产,“黄金坑”之后,还有很多板块和个股正迎来中期买入机会。

    从中期角度来看,指数调整空间有限,股市中长期更多反映的是经济中长期增长和企业盈利情况。2020年,拐点逻辑确定的方向值得持续关注,板块将走向分化,投资者应聚焦优质龙头以穿越波动。中长期来看,建议重点关注高股息、硬科技和新消费等领域的核心资产,尤其是券商、5G、新能源汽车、半导体和消费电子值得配置。高股息组合超额收益主要来源于两方面:一是有重大市场风险预期时对稳定回报的追求;二是优质公司到稳定增长生命周期时股息率的提升。统计数据显示,现阶段A股股息率超过国债收益率数量占比仍处在2012年以来的高位,随着十年期国债收益率逐渐下行,理财收益率大幅下滑,高股息的配置价值值得关注。

    受到产业升级与科技创新的驱动,硬科技也是中长期重要配置方向。2019年是5G技术崛起的元年,未来几年,5G技术的演变大概率会遵循4G技术崛起的路径,从硬件基础设施建设到软件应用场景进行新一轮的产业链价值重估。科技创新驱动的生物医药在未来三年也可能成为科技股的摇篮,诸如以PD-1为代表的创新药产业链等。

    此外,国家政策重点扶持的先进制造业也是未来投资应密切关注的领域。如过去过度依赖进口的高科技、先进技术密集型行业、具有后发优势可以弯道超越的新兴行业,主要集中在国家政策大力扶植的行业,诸如芯片、半导体、集成电路行业等。

    三大赛道布局成长资产

    长盛基金 孟棋

    产业进步的滚滚洪流不因短期的疫情扰动而改变。把握未来长期成长资产的巨大财富浪潮,需要长期的视野和战略定力。更多的智能终端发明和数据传输,整个社会正在加速智能化。这个趋势在2G、3G、4G时代的发展是从“点到面”,而后的5G甚至6G时代则将形成几何级的“面到网”。随着更多终端的上线和通信网络的打通,全社会运作将如生物体一样智能化。

    另外,新能源对于一次能源燃料的节约,也具有同样重大的进步意义。能量密度的提升、规模成本的下降和汽车电子的创新,使得电动汽车逐步具有市场化的实用价值。同时,特斯拉的快速国产化,结合中国的供应链成本优势,正在将电动化、辅助驾驶以及AI的体验感做更好的呈现,助力国内锂电池材料更具国际竞争力。

    从更大视野来说,锂电池、太阳能、储能三大行业是一个相互循环的三角,可以系统性地节约能源。我们聚焦能源革新这个基础赛道,同时也是因为国内企业在这一材料领域已具有国际竞争力的潜质,存在较大的成长空间。

    
    热搜消费电子 A股

    责任编辑:李欣 RF12607

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