中泰证券：《智能汽车创新发展战略》发布，智能网联汽车行业可期

来源：中泰证券

《智能汽车创新发展战略》发布。2020年2月，国家发展改革委、中央网信办、科技部、工业和信息化部、公安部、财政部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、商务部、市场监管总局联合发布《智能汽车创新发展战略》。2020年2月24日，国家发改委正式发布关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知。总体看来，《智能汽车创新发展战略》正式稿和2018年1月发布的《智能汽车创新发展战略》征求意见稿相差不大。在某些细节处有部分差别。

正式稿vs征求意见稿：

2018年征求意见稿战略愿景中提到：到2020 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系框架基本形成。智能汽车新车占比达到50％，中高级别智能汽车实现市场化应用，重点区域示范运行取得成效。智能道路交通系统建设取得积极进展，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90％，北斗高精度时空服务实现全覆盖。到2025 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全体系全面形成。新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用。“人–车–路–云”实现高度协同，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要。

2020年正式稿战略愿景中提到：到2025 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用。智能交通系统和智慧城市相关设施建设取得积极进展，车用无线通信网络（LTE-V2X 等）实现区域覆盖，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）在部分城市、高速公路逐步开展应用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖。2035到2050 年，中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。

差别1：行业体系基本形成时间改为2025年。中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成时间从2020年改为2025年。我们认为，这更加符合当前的行业现状和产业发展规律。

差别2：弱化量化考核指标。征求意见稿提到：“2020年，智能汽车新车占比达到50％，大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到90％”。正式稿并未对智能汽车新车占比、LTE-V2X覆盖率等设置量化考核指标。

差别3：确立L3、L4级自动驾驶的目标。正式稿提出：“2025年实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用”。而征求意见稿并未在愿景中提出自动驾驶的相关目标。我们认为，这种变化可能意味着自动驾驶在智能汽车行业的地位越来越高，更强调了自动驾驶的重要性，并确定了L3、L4级自动驾驶的相关目标。目前，受高成本等因素影响，L4级自动驾驶商用难度大，我们认为网联化（协同智能）是未来较为确定的产业趋势，可以弥补单车智能的不足。根据《智能汽车创新发展战略》规划，2025年L4自动驾驶在特定环境下市场化应用，或将带动V2X、智能网联汽车行业快速发展。

智能网联汽车行业生态向好。根据MarketsandMarkets预测，全球智能网联汽车市场规模在2027年将达到2127亿美元，2019-2027的年复合增长率将达到22.3％。如我们在报告《智能网联汽车深度：2020年或将进入汽车智能网联时代》所述，随着国内5G商用、C-V2X逐步产业化、《交通强国建设纲要》等法规逐步落地，我们认为国内智能网联汽车生态向好，行业或将驶入发展快车道。

投资建议。关注中科创达（智能驾驶仓）、四维图新（高精度地图与数据服务）、千方科技（车路协同）。同时建议关注锐明技术（商用车监控信息化产品）、虹软科技（视觉AI）、鸿泉物联（商用车智能增强驾驶系统）、万集科技（V2X）、德赛西威（智能驾驶舱）。

风险提示：国内乘用车、商用车销量不及预期的风险；5G推进进度不及预期的风险；国内汽车电子芯片研发进度低于预期的风险；政策推进进度低于预期的风险。