物业概念领涨地产板块 行业整体盈利能力下降

5月26日，A股三大股指均明显上涨，其中上证指数上涨1.01％，深证成指上涨2.10％，创业板指上涨2.96％。受此影响，A股市场全部行业仅有一个绿盘，其中建材板块上涨1.42％，建筑板块上涨1.15％，房地产板块上涨1.04％。

港股方面，恒生指数上涨1.88％，港股地产板块上涨2.41％，涨幅在全市场第4。

A股市场中，物业、资产重组等概念股涨幅明显，如南都物业（603506.SH）涨停，该股票作为首家登陆A股的物业企业，其一季报显示营业收入同比增长14％，净利润同比增长12％；格力地产（600185）SH）因要约收购和定向增发收获第二个涨停板，其拟将珠海免税店资产注入上市公司。物业板块新贵新大正（002968.SZ）涨幅7.88％，深深物业A（000011.SZ）涨幅7.88％。

H股市场中，涨幅前三名是万业企业控股（8173.HK）、上置集团（1207.HK）、青岛控股（0499.HK）分别上涨16.67％、15.62％、14.1％，规模房企中中国恒大（3333.HK）股价上涨4.70％，绿城中国（3900.HK）上涨4.35％。

房地产行业预收款增速放缓 盈利能力下降

对于房地产市场的整体发展展望，有券商认为，当前行业业绩持续释放增速有所下滑，利润率承压负债率显著下行。未来企业盈利能力将进一步分化。

东北证券最新研报指出，2019年报房企结算主力主要为2017年左右项目，2017年前后行业销售仍然维持高增，体现为营收和利润增速仍然靓眼，但由于已开启密集调控，重点城市限价包括地价的上行导致2019年房企利润率有所下行，预计房企盈利能力未来将继续承压。从2019年行业销售数据来看，其销售增速有所下滑，体现为房企预收账款增速放缓，但预收账款对营收的覆盖率仍然保持高位，房企未来业绩释放仍具备充分保障。2019年行业整体融资环境偏紧，受此影响土地市场热度较低，行业负债水平下降明显。在此环境下，龙头房企凭借在融资、拿地、销售端的多方优势进一步提高市场份额，利润率水平也显著领先行业。