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姚记科技业绩大增 高管轮番“顶格”减持

大众证券报 2020-06-06 08:59:14

由于疫情对于节假日送礼及低温奶市场产生冲击,各大品牌纷纷推出力度惊人的折扣,以期清库存。虽然多家乳企一季报出现利润下滑,但对鲜奶市场的抢占仍是近期热点。

由于疫情对于节假日送礼及低温奶市场产生冲击,各大品牌纷纷推出力度惊人的折扣,以期清库存。虽然多家乳企一季报出现利润下滑,但对鲜奶市场的抢占仍是近期热点。

纯牛奶折扣力度惊人

“这是新产品,正常售价在20元左右,现在搞促销只要11元,非常划算。”南京市某大型超市低温奶区域,光明乳业的促销员正在向前来选购鲜奶的顾客推销。一盒950毫升的光明新鲜牧场11元的售价在一片产品中显得很优惠。另一边,伊利950毫升装的鲜奶则推出了买一赠一的活动,15.9元可以买到两盒。

除了上述两家品牌的鲜奶,蒙牛、味全、南京本地品牌卫岗等都推出了大幅优惠活动。酸奶两板只要19.9元、满29.9减10、买二赠一等活动随处可见。

除了低温乳制品,常温奶的促销力度也非常大。各大品牌纷纷推出了买一赠一、两件8折等活动。

“最近牛奶是真便宜!”消费者罗女士对大众证券报记者表示,“基本上不是买一赠一就是直接优惠,有的买赠还能再叠加满减的活动,就怕买太多喝不完了。”

一季度业绩受损明显

事实上,消费者担心的“喝不完”问题正是乳企促销的原因。

光明乳业一季报数据显示,今年第一季度,公司实现营收55.57亿元,同比下滑5.84%,实现净利0.77亿元,同比下滑45.35%。公司表示,收入端下滑主要归因于疫情对于需求端节假日送礼需求及对供给端生产及物流端的冲击;业绩出现大幅下滑主要原因在于收入端下滑以及销售费用投放的增加。分产品看,公司液态奶营收同比下滑8.92%,其中上海大本营市场依旧坚挺,营收同比增长2.03%;外地则受物流影响受损严重,收入同比下滑20.52%。

伊利股份一季报显示,今年一季度收入下滑主要受疫情影响,液态奶双位数下滑,主要是高端牛奶及乳饮料因送礼需求占比大受到较大影响;利润下滑主要是在疫情影响下动销放缓,为处理产品新鲜度问题加大了买赠促销及费用投放。

近日,新乳业董秘郑世锋在业内交流会上就曾表示,疫情对年初的低温奶市场产生了一定的影响。一些终端网点和小区的封闭,导致公司订奶上户渠道受到了一些影响,2月份份额掉了很多;学校没有开学对学生奶的渠道影响非常大,一季度学生奶只有1月份有一部分,整体一季度学生奶减少较多,对收入影响较大。

不过,郑世锋也表示,3月份市场奶基本已经恢复到了去年的同期水平,市场渠道已经基本恢复,学校的暂时闭校不影响学生奶长期逻辑。

对鲜奶市场仍存乐观

不过,虽然乳企一季度的业绩受疫情冲击明显,但各家并未停止对鲜奶市场的“圈地”活动。

5月5日,新乳业发布公告披露重大资产重组,将以17.11亿元收购西北龙头乳企宁夏夏进乳业的全部股份,收购资金60%为自有及自筹资金,40%拟通过可转债募集现金支付。

更早之前,蒙牛鲜奶事业部于2018年初开始推出新品,并迅速进入抢夺市场;伊利则于2019年12月发布3款鲜奶新品,即金典鲜牛奶、牧场清晨鲜牛奶、伊利鲜牛奶,试图争夺更多的鲜奶市场份额。光明乳业则通过签约新代言人刘昊然和推出新包装新口味,聚焦渠道、产品升级和加大营销,推出低温奶产品致优娟姗牛鲜奶和优倍浓醇鲜牛奶。

研报显示,近年来随着居民生活水平的提高以及冷链设施的发展,鲜奶以“新鲜”和营养价值,逐步提升了消费者渗透率。鲜奶市场增长靓丽,根据欧睿口径,2015-2019年鲜奶销售额同比增长分别为6.13%、8.22%、9.71%、10.67%、11.56%,连续5年持续增长并迈入双位数增长阶段,预测鲜奶市场份额2024年或达472亿元。

而对于乳业巨头抢占地方乳企的举动,长城证券分析师刘鹏认为,由于鲜奶行业受上游奶源、冷链壁垒以及入户渠道的限制,区域乳企深耕市场多年,抢占核心城市周围奶源,冷链协同效果较好,并在过去“订奶入户”渠道中孕育了品牌认可度,敏锐感知当地消费者的购买倾向、品质需要和诉求,具备先发优势。记者 朱蓉

抽样试验的结果显示,8款产品存在增塑剂含量过高问题;2款产品存在活动间隙问题;另有1款产品电池存在短路风险;1款产品缺少说明书,消费者可能无法正确使用产品。

“六一”将至,南京市消协发布《儿童自行车比较试验报告》及《玩具电动车比较试验报告》,报告显示,知名的专业儿童用品厂商的产品在此次检测中表现较好,邻苯二甲酸酯超标现象在此次检测中表现突出。

南京市消协提醒消费者,购买儿童自行车及玩具电动车时,尽量在正规的经营场所购买有较好信誉的品牌,并索要发票、留存购物凭证,出现问题时便于维权。

有毒有害物质成“重灾区”

儿童自行车比较试验的样品由南京市消协或检测单位工作人员模拟普通消费者从京东商城、天猫商城和南京市线下门店随机购买,涉及包括好孩子、迪卡侬、凤凰、永久等在内12个品牌的13个型号,价位涵盖高、中、低三档,其中5款产品在400元以内,5款产品在401元-700元之间,另有3款价格在701元-1200元之间。

本次试验从消费者角度出发,将产品的评价分为:有害物质评价、结构安全性评价和易用性评价。由于儿童用品的特殊性,产品的最终评价将由这2大项评价结果决定。

有毒有害物质测试方面,本次试验有5款产品配件中邻苯二甲酸酯含量过高,分别是飞鸽、优贝(RB14B-9)、贝琦童、凤凰和志灵童的产品。好孩子、迪卡侬、优贝(RB14-22)、永久和ninebot5款产品上未检测出有害物质或检测值极其微小。孩子王、途锐达和健儿3款产品检测到少量的有害物质,但未超标。

结构安全测试和易用性方面,志灵童、凤凰(贝贝:14)、贝琦童(1-601型14)、永久(荣耀16)和飞鸽(FG1603)5款产品不符合国家强制要求。主要表现在志灵童产品未使用全链罩、平衡轮在进行纵向负荷试验时变形量超标;凤凰产品的前闸固定螺杆上存在突出物;永久、飞鸽、贝琦童和志灵童产品的说明书不完整,缺少部件安装和调节说明。此外,飞鸽和志灵童的产品未标注产品适用的标准号、产品序号或型号。

儿童电动汽车方面,南京市消协工作人员依据商品的市场热销度,从京东、天猫、苏宁易购和市内线下门店随机购买了涉及26个品牌的28款产品进行了比较试验。价位覆盖高、中、低档,其中,999元以下产品8款,1000元-1999元区间产品有16款,另有4款价位在2000元以上。

本次试验从消费者角度出发,将产品的评价分为:有害物质评价、结构安全性评价、电气安全和说明书易用性评价四个指标。其中6款产品各方面表现优秀,多款产品表现欠佳。

抽样试验的结果显示,8款产品存在增塑剂含量过高问题;2款产品存在活动间隙问题;另有1款产品电池存在短路风险;1款产品缺少说明书,消费者可能无法正确使用产品。

不合格产品隐患大

此次受委托检测机构亿科检测质量法规总监朱光表示,增塑剂是生产加工中常用的改性助剂,邻苯二甲酸酯是其中一种,当其含量超标时可能会对经常接触的儿童造成伤害,如抑制免疫系统功能、影响细胞活性、易导致基因突变、造成发育和生殖障碍、畸形和死亡等。

此次发布会现场,消协带来了两件问题突出的样品。针对上述样品,朱光介绍道:“儿童自行车未使用全链罩,有挤夹儿童肢体的风险;平衡轮本意是为了保护儿童在车辆倾斜时不会翻到,若产品纵向负荷试验不达标,可能存在变形及断裂的风险,反而会给儿童在翻倒时带来伤害。此外,一些产品的说明书不完整,导致消费者在安装产品时不能获得正确的安装指导,甚至造成错装、漏装,造成潜在的安全风险。”

针对另一件儿童玩具汽车样品,朱光对其中安全隐患作了演示:“由于儿童身体骨骼发育不完全,并且活泼好动,因此车轮在转弯时,车身与车轮间活动间隙过小,可能使得儿童的手指陷入并造成挤夹伤害。”

对此,南京市消协提醒消费者:“选购产品时一定要选择带有3C认证标志的产品,并仔细检查配件品质。事实上,如果产品各项指标都达标,价格一定不会太低,因此消费者在遇到价位过低的产品时还需提高警惕。此外,尽量避免购买PVC材质的产品。”

配件材料标准需提升

“从目前的检测结果来看,配件材料存在不合格现象比较多。”亿欧检测总经理雷再明在接受大众证券报记者采访时表示,“行业标准方面,越是大品牌越希望产品标准高,这样可以帮助品牌将生产能力较弱的小品牌淘汰掉。而另一方面,大品牌厂商往往会比较在意品牌形象,不会牺牲配件质量来砸自己的牌子;而小厂商为了节约成本,往往会在配件方面选用低廉的原料,造成配件出现质量问题。”

而对于目前儿童产品的行业现象和相关标准,雷再明呼吁:“从目前的试验结果来看,与安全相关的标准还需要进一步提高。”

雷再明表示:“目前相关标准对有毒有害物质控制的限制集中在0-3岁婴幼儿产品方面,实际上有毒有害物质对人的影响并不止于3岁。相比国内,欧洲对有毒有害物质的控制范围更广,比如阻燃剂控制、甲醛含量等。因此,我们希望这一块的标准涉及的有毒有害物质控制范围更广、标准更高,而不是保最低。”

而对于生产企业方面,雷再明表示:“事实上,国内很多企业是有达标能力的,因为有些企业也在为欧美品牌提供代工,他们使用的原材料标准是很高的,只是这样会提高成本。另外,有些品牌的产品主要针对成人市场,对儿童市场重视度不够,因此生产的产品标准往往不够高。此次检测结果看来,表现较好的产品更多的是厂商对自身的要求比较高。”

消协呼吁各方关爱儿童消费

据《2018中国少儿家庭洞察白皮书》估算,中国儿童消费市场的规模已突破4.5万亿元。面对巨大的儿童消费市场,一些急功近利的商家表现出了“不淡定”,劣质原料制作的少儿食品、饮料、玩具及日用品大量涌向市场。

2011年,国务院颁布了《中国儿童发展纲要(2011-2020年)》,从儿童健康、教育、法律保护和环境四个领域提出了儿童发展的主要目标和策略措施:保障儿童用品安全。完善婴幼儿用品的国家标准、检测标准和质量认证体系,强化生产经营企业的质量意识,加强婴幼儿用品、玩具生产销售和游乐设施运营的监管。健全儿童玩具、儿童用品等的缺陷产品召回制度。

南京市消协副秘书长曹炜表示:“今年消费维权年主题是‘凝聚你我力量’,最主要工作就是引导更多消费教育资源向未成年人倾斜,针对新型的、热点的、重要民生领域的商品,开展比较试验,为消费者选择优质商品和服务提供科学依据和有效信息参考,推动相关产品和服务质量的提升。”

围绕这一主题,南京市消协于2018年在6个涉农区组织了“品质消费教育乡村行”;2019年在6个主城区组织了“信用让消费更放心进社区”,向广大消费者特别是孩子的家长宣传儿童消费的相关知识和法规。记者 朱蓉

在新冠肺炎疫情的影响下,前五月的A股市场走的战战兢兢,又有惊无险。上证综指累计下跌超过6%,行业板块差异较大,这使得各类基金的表现也良莠不齐,表现较好的基金净值增长超40%,表现较差的基金净值下跌超60%,医药类基金整体表现突出,平均收益超30%,受到市场的高度关注。

医疗主题类基金霸屏

Wind数据显示,截至5月28日,今年来上证综指累计下跌6.68%,30个中信一级行业指数中,2个行业年内涨幅超过10%,也有8个行业年内跌幅超过10%,其中医药行业领涨市场,年内涨幅已超过18%。

在此行情下,医疗主题类基金业绩表现优异。截至5月28日,今年来全市场收益TOP15的基金产品 (除分级基金)几乎全部被医疗主题基金包揽。其中,创金合信医疗保健行业A以46.6%的期间收益率拔得头筹,紧随其后的是工银瑞信养老产业,期间收益率达到46.14%,该基金一季度末的前十大重仓股有9只是生物医药,此外,广发医疗保健A也以45.76%的业绩跻身榜单季军。(A\C份额只计A,见表)

医疗主题类基金成了今年前五月名副其实的明星基金。银河证券数据显示,仅在5月中旬,银河证券三级基金分类中医药医疗健康行业股票型基金(非A类)/(A类)、医药医疗健康行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(非A类)/(A类)年内平均收益分别达到35.38%/32.09%、30.49%/30.12%,不仅远超指数表现,且在全部171个有业绩的基金类别年内回报排名中就已经“霸榜”。

华商医药医疗行业股票基金经理陈恒表示,除疫情前期的防疫相关标的外,近期内需快速复苏也带动了医药板块内结构性行情,尤其是和国内医院门诊量相关度较大的医疗服务、IVD、生长激素、骨科、疫苗等子板块表现强劲。4月底大部分地区医院门诊量已经恢复到同期的八成左右,医疗的需求刚性属性体现明显。

博时医疗保健混合基金经理葛晨认为,未来国内医药行业的增长点主要有三个,即医保内、医保外、全球竞争优势三条主线。第一是医保内市场的结构性变化,包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价。第二是医保外市场的自费可选医疗消费,如部分眼科、口腔、体检、医美等。这其中也包含几项特质:首先,必须是医疗级别的,其次是消费者自费、企业自主定价,同时必须做到自主,即客户可以自行决定是否为医疗行为买单。第三是全球视角下的中国优势,比如工程师红利和产业链优势,具体如医疗设备、CRO/CDMO行业等。

原油领衔大宗商品重灾区

前五个月,随着国际油价跌破地板价,原油主题相关的QDII基金纷纷占据业绩跌幅榜。Wind资讯显示,截至5月28日,今年来全市场一共有8只基金净值下跌超过50%(A、C份额分开计算,除分级基金),它们全部为QDII基金。国泰大宗商品以63.67%的跌幅领衔榜单,其余全部是产品名中带“原油”的基金。

Wind资讯显示,截至5月28日,今年来一共有17只基金最大回撤超过50%,其中有15只基金的产品名中带“油”,易方达原油C美元现汇以73.3%的最大回撤领衔回撤榜单,这意味着投资者如果今年购买这只基金,将有可能超三分之二的资产被吞噬。

华泰期货分析称,目前原油基本面还是有继续向好的态势,但原油端的前景并非一路光明,近期供应端的迅速收缩虽然有助于原油市场的再平衡,但推涨的油价给下游炼厂带来更多压力,在目前全球疫情并未充分控制的情况下、成品油消费恢复节奏存疑,炼厂对原油的采购力度并不明朗。此外,在WTI突破30美元/桶后,美国页岩油生产是否会重新受到提振也是需要关注的问题。因此,现在油市仍存在较大的不确定性。

边风炜 专栏

过去几年个股涨跌中位数,跌幅30%。与此同时,创出历史新高的个股约有400家,接近10%,在指数第一百零几次冲击3000点的过程中,市场的冰火两重天越来越明显。

本周市场依然维持震荡,分化仍是主基调,对于大量依然紧紧跟踪上证指数做股票的投资者来说,过去几年非常乏味,甚至很难盈利。从我们对过去几年个股涨跌中位数的统计来看,平均个股跌幅30%,这个数字大约也代表了过去四五年投资者的平均收益。

与此同时,创出历史新高的个股约有400家,接近10%,在指数第一百零几次冲击3000点的过程中,市场的冰火两重天越来越明显,投资者的收益更是冷暖自知。

国际化、价值化、机构化,这是过去几年我们反复提到的A股趋势,在大趋势面前,很多改变不足一提。这就好比当下的网红经济,有的人看到的是李佳奇、薇娅的个人吸引力,千万粉丝、出色的导购能力和内容制作团队,成就了他们财富的乘数效应;有的人看到的是目前巨大流量产生的经济价值,从淘宝、京东到现在的网络直播,似乎行业在发生巨变;还有的人看到的是线上购物对商家品牌、渠道的重建,有的把一些没落品牌给救活了,有的则改变了行业的现有排名,导致不同企业对网红的评价完全不同,但无疑这一趋势很难改变。

这也就是我们常说的时势造英雄吧。网红带货的实质是互联网快速发展的必然产物,从2003年的淘宝,到2013年的百度排名,到这两年的IP、大V盛行,随着互联网的盛行和各种APP、公众号的崛起,用户的口味越来越挑剔,从仅仅过个眼瘾到必须有真材实料,各种平台需要好的内容才能让用户不断沉淀下来,这就是平台内容化的结果。

而与此同时,优质内容制造商通过互联网吸取了更大的流量,渐渐形成垂直甚至泛平台化的趋势也越演越烈,这就是内容平台化的趋势。

这两者的结合,创造了网红带货的超级现象,而这恐怕只是流量经济的冰山一角。我们不知道几年后是否又会有更新的模式来推动消费,但随着互联网5G时代的到来,相信技术会推动产业的不断更新,AR、VR、视频、机器人等等万物互联,将技术、数据、人口、需求完全紧密的结合,世界将日新月异。

而金融资本,更是凭着最敏锐的嗅觉,不断放大着新技术、新模式的价值,梦洁家纺千万销售即录得八个涨停,市值增长了几十亿元;星期六从卖鞋转型为MCN流量运营企业,股价涨了十倍;当然还有很多运营企业与平台如一网一创、哔哩哔哩等等,都获得了资本的追捧,这里面自然牛鬼蛇神什么都有,但对于网红带货的趋势,我们认为是不可逆的。

它是时代的产物、是技术的产物,它改变着百姓的生活,同时也颠覆着消费行业的传统模式,无论是个人还是企业,只有跟上时代的步伐才能不被社会淘汰,上市公司才能获得资本的溢价。

未来有优质内容的平台和个人将越来越受到资本的关注,而优质的运营企业将使得内容与平台进一步头部化,而品牌企业将必须与之捆绑,而非品牌企业就要考虑如何利用大V与平台而不被迅速淘汰。总是顺势者扶摇直上、逆势者事倍功半。

“这是最好的时代,也是最坏的时代”,在泡沫中寻找价值,需要的除了勇气更是眼光与专业。

(作者为国泰君安上海研究总监)

徐晓宇 专栏

投资者普遍认为市场既没有趋势性上涨,也不会有趋势性下跌,这种情况往往是在市场选择趋势性突破之前的普遍麻木的规律和现象,越是这种时候,越是要谨慎市场可能出现的趋势性突破行情。

近两周A股市场先跌后反弹,两市合计有1590只个股上涨、2200只下跌,总体上属于小幅度盘整的局面。日间盘面观察中发现,大盘上涨时往往缩量,而大盘下行时往往放量,技术指标也出现了频繁的背离,少数权重指标股起到了一定的维稳作用。随着一元退市队伍的增大,低价股普遍无人问津,一元股价吸引力明显,而抱团取暖的高价股有所分化,贵州茅台、长春高新等依然坚挺,而汇顶科技、乐鑫科技等出现了持续下跌。

从基本面看,举世瞩目的“两会”已经闭幕,从会议传达出来的精神看,积极而有度,但是疫情在全球范围内还没有得到根本的控制,境外经济停摆对国内的影响还难以评估。

从市场层面看,借市场对“两会”的利好预期,部分上市公司大股东大量公告即将减持股票,同时投资者对于疫情后宽松财政、宽松货币政策有普遍的预期,短期内市场应不具备趋势线上涨或者下跌的基础。但是,同时市场中的活跃资金少量有限,资金越来越向少数个股集中,使得一些白马股价格高企,真正的价值投资者敬而远之,而一些操作别人资金的各种机构打着价值投资的旗号在其中投机是显而易见的。一元退市的股票增多以后,会拖累其他低价股,比如说一元股会拖累两元股,两元股会拖累三元股,高价股过分投机、低价股无人问津之后,总有一天会出问题。所以稳健型投资者或者在中价股中掘金,或者关注ETF。

从技术面看,2015年上证指数5178点熊市的大A浪由于救市等因素并没有运行充分,而是提前于2638点结束;2638点至3587点的大型B浪反弹由于各种护盘运行的时间过长,造成3587点至2440点的大型C浪的第一子浪过于惨烈,而疫情的爆发提前终止的C-2子浪反弹,从技术面看,目前上证指数运行于C-3子浪中。

综上所述,投资者普遍认为市场既没有趋势性上涨,也不会有趋势性下跌,这种情况往往是在市场选择趋势性突破之前的投资者普遍麻木的规律和现象,越是这种时候,投资者越是要谨慎市场可能出现的趋势性突破行情。操作方面,重点关注政策导向受益板块。由于近期有主力在次高位派发的嫌疑,建议逐渐降低持筹比重。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)

2020年5月份,沪深两市有107家公司因涉嫌违规受到相关部门的处罚,对比1月至4月份受罚公司的情况,5月份受罚公司数量暂列年内第一。对此,律师表示,目前投资者权益保护工作是新证券法的重中之重,今后这方面将会更受重视。

15股受到公开处罚

据Wind统计,今年5月份有新纶科技、*ST飞马、ST康美、 *ST凯迪、长城动漫、康尼机电等107家公司因为业绩预测结果不准确或不及时、信息披露虚假或严重误导性陈述、未依法履行其他职责或未及时披露公司重大事项等违规行为,被证监会、沪深交易所、生态环境厅、银监会、保监会等处理人下发了的相关处罚,上述公司累计罚金达到2070万元,罚金额度与4月份(2146万元)的罚金额度相差不大。

不过,从5月份107家公司的受罚数量上来看,数量暂时位列2020年内第一。其中,博腾股份、康尼机电等15家公司受到公开处罚,罚金区间在30万元至270万元之间。另外,34家公司被监管关注、3家公司被公开谴责、11家公司被公开批评、27家公司被出具警示函,剩余公司属于其他处罚类别。

个股方面,因重组方龙昕科技的违规担保等问题影响,康尼机电5月13日收到证监会行政处罚事先告知书,涉嫌违法内容包括公司将3.045亿元定期存单质押,导致公司披露的《重组报告书》、《2017年年报》存在重大遗漏;2015年至2017年,公司存在虚增收入、利润等财务造假行为,公司披露的重组报告书存在虚假记载。证监会决定对公司给予30万元罚款;对龙昕科技责令改正、给予警告,并处以60万罚款;对相关人员采取10年市场禁入。

新增11股被立案调查

“尽管目前康尼机电已不再是龙昕科技的股东,但受龙昕科技隐瞒重大担保事项以及财务造假的拖累,康尼机电仍因涉嫌信披违规收到了证监会处罚事先告知。”广东环宇京茂律师事务所谢良律师表示,一般上市公司收到《处罚事先告知书》意味着最终的处罚已是大概率事件,受该事件影响的亏损投资者可在证监会作出正式处罚后提起诉讼。

同样在上月,新纶科技5月24日收到行政处罚决定书,公司虚构贸易业务虚增收入及利润,未按规定披露关联交易及对外担保,证监会决定对新纶科技给予警告,并处以60万元的罚款;对其他相关当事人给予警告,并分别处以相应罚款。

需要提及的是,由于我国新《证券法》今年3月份正式开始实施。谢良律师向记者表示, 投资者权益保护工作是证券法的重中之重,今后这方面将会更受重视。大幅度提高处罚上限也意味着大幅度提高了违法成本,有利于尽可能遏制证券市场虚假陈述、内幕交易、操纵股价等违法行为的发生。今后,如果民事赔偿优先这条得到落实,也可能至少需要最高人民法院与证监会以及财政部等多个部门出台实施细则。

此外,沪深两市新增神雾环保、新潮能源、金花股份、*ST新亿、广东榕泰、昊华能源、暴风集团、中信国安、*ST银鸽、*ST鹏起等11家公司被证监会立案调查。记者 张曌

短短一个多月时间,孚日股份(002083)经历了股价暴跌、“一夜易主”。虽然公司抛出回购计划并在互动平台上高调宣布正在和罗永浩等团队洽谈合作,并积极运作促销活动,但公司股价仍未能给出很好的表现。

“一夜易主”遭问询

5月8日,孚日股份公告称,公司收到控股股东孚日控股的通知,高密政府于5月7日出具《关于收购孚日集团股份有限公司股份的决定》:“孚日股份除主业外还拥有一个自来水厂、两座电厂、一个中水回用工厂。经市政府研究决定,由高密华荣实业收购控股孚日股份,经孚日控股同意后,按程序收购孚日股份20%的股份。”转让完成后,将导致公司的控制权发生变更。

华荣实业是“高密市国有资产运营中心”持股100%的全资子公司。截至2019年12月31日,华荣实业公司资产总额468.67亿元,净资产182.44亿元,2019年度实现营业收入23.85亿元,净利润1.95亿元。

不过,令人不解的是,就在5月6日及5月7日,由于公司股价连续两日跌幅达到异常波动标准,公司在5月7日披露的《股票交易异常波动公告》表示:“公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。”

深交所随即对上市公司下发问询函,要求公司说明股权转让事项的筹划启动、决策过程等具体时点,是否违反信披公平性及及时性等原则。

另一方面,继2019年9月回购股份后,公司再度于今年5月抛出回购计划,深交所要求公司结合现金流情况、回购原因、股权结构等因素,说明短期再次回购股份的原因。

对此,孚日股份在回复中称,受五一放假影响,公司于5月6日披露的《公告》是4月30日下午形成的文件并提交公告。在此时点,公司、控股股东和实控人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项,控股股东和实控人尚未筹划转让上市公司控制权事宜。

5月7日上午,公司实控人和高密市委主要领导对转让上市公司20%股权事宜进行了沟通,在此之前该股权转让事项无人知悉。当日下午议案过会后,公司在当日《公告》中加入了特别提示:公司控股股东孚日控股集团股份有限公司正在筹划转让本公司控股权相关事宜。下午5:20左右,孚日控股收到高密市政府出具的《决定》,公司根据文件于5月7日当晚提交了《关于公司控制权变更处于筹划阶段的提示性公告》。

业绩滑坡 股价狂泻

事实上,公司控股股东突然宣布转让股权的背后是公司面临着业绩下滑、股价下跌的窘境。

4月30日,孚日股份披露公告称,受疫情影响,公司和会计师事务所、评估师事务所不能在4月30日前完成审计工作相关报告。根据公告,全资子公司北京信远昊海资产总额约为7.8亿元,净资产约为3.3亿元。其于2019年6月以2.9亿元收购北京睿优铭60.74%股权,针对该交易产生的商誉减值测试结果可能对公司年度净利的影响金额较大。预计公司2019年实现净利3.87亿元,同比下滑10.95%。

同时,公司2020年一季报显示,今年一季度实现营收11.65亿元,同比下滑6.28%;净利9570.22万元,同比下滑29.29%;扣非净利5467.33万元,同比下滑42.80%。

一方面是业绩的大幅下滑,另一方面,公司的股价也在连日暴跌。4月28日到5月7日,公司股价出现了4次跌停,由最高9.1元/股跌至5.37元/股,累计跌幅超40%。暴跌之际,公司财务总监提议,鉴于公司股票近期非理性下跌,为维护公司价值及股东权益,提议以公司自有资金通过集中竞价的方式回购公司股份用于注销。

对于公司的回购理由和资金能力,公司在对深交所的回复中表示,公司有充足的能力和资金保障进行股份回购;由于控股股东持股比例相对较低,仅有23.68%,回购股份可以相对提高大股东的持股比例。此外,由于公司股票已连续三个跌停,若再有2个跌停,则公司股票价格将低于上次公司回购股份的平均成交均价,回购可滩薄成本。

互动平台宣布“明星带货”遭质疑

除了抛出回购计划,孚日股份近日在互动平台多次表示,公司5·17与汪涵一起直播带货,效果很好。目前正在和罗永浩、华少、辛巴等团队洽谈合作,并积极运作促销活动,包括洋葱、1688、云集、快手等平台。

不过,既然大股东希望通过回购股份提高自身的持股比例,为什么转身又签署了《转让协议》?公司2019年财报至今未披露,是否是因为北京子公司或存大额商誉减值,担心股价被拖垮?公司为何在互动平台上高调宣布参与明星“直播带货”?有投资者质疑公司“为了拉高股价而讲故事”。

带着上述疑问,大众证券报记者致电孚日股份。公司董秘办工作人员告诉本报记者:“5·17的直播销售额大概有一百多万,和平时差不多。”对于请汪涵“带货”需要多少出场费、与罗永浩等洽谈合作是炒作还是能实现真正盈利的疑问,对方表示不方便回答,只表示:“公司更看重宣传效果,截至目前尚未签约。”

而对于控股股东突然宣布转让股权是否由于股价暴跌、子公司的商誉计提会否拖垮业绩的疑问,该工作人员称:“股权转让的相关事宜都已公告,转让决定是否突然没有评判标准。业绩的事情详见公告。”

6月1日晚间,孚日股份披露股份回购进展,截至5月31日,公司累计回购股份数量522.6万股,占公司总股本的0.58%,成交的最高价为4.97元/股,最低价为4.83元/股,支付的总金额约为2558.36万元。公司股价2日收于5.14元/股。

筹划两个月,光一科技(300356)控股股东协议转让股权宣告终止。终止原因是——受让方观乾民发两合伙人对于合伙企业后续出资存在重大不确定性。大众证券报曾于4月质疑过上述股权转让,指出受让方协议签署两日前成立,转让方已质押100%股份。

股权转让筹划两月即终止

近日,光一科技接到控股股东江苏光一投资管理有限责任公司 (下称“光一投资”)函告,光一投资与南京观乾民发企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“观乾民发”)就终止转让公司部分股权的事宜达成了一致,同时决定不再筹划表决权委托事宜。双方已于6月2日签署了《股权转让协议》的终止协议。

上述《股权转让协议》是在3月29日签署的,根据协议,光一投资拟将光一科技7.71%股份,通过协议转让方式转让给观乾民发,转让价7.30元/股,总价为22946.09万元。

终止原因主要为受让方观乾民发两合伙人对于合伙企业后续出资存在重大不确定性。“协议签订后,公司及控股股东积极推动本次股权转让事宜,后因了解到观乾民发两合伙人上海谋盛资产管理有限公司、华夏世纪创业投资有限公司对于合伙企业的后续出资存在重大不确定性,可能无法按照约定的期限足额缴纳后续出资。”光一科技表示。

对于受让方观乾民发,大众证券报曾于4月3日以 《光一科技大股东拟溢价转让逾7%股份 受让方协议签署两日前成立,转让方已质押100%股份》为题,指出此次股权转让存疑,受让方于协议签署两日前刚刚成立,转让方已质押100%股份。报道见报后,光一科技收到深交所关注函,深交所要求光一科技认真核查后就股权转让的多个事项作出书面说明。

国家企业信用信息公示系统数据显示,观乾民发成立日期为2020年3月27日,经营范围为企业管理、市场营销策划、咨询策划服务、市场调查,注册资本为23100万元,注册地址为南京市雨花台区安德门大街57号8栋401室。以上述地址为注册地的还有一家公司——南京观有股权投资有限公司,该公司为观乾民发的普通合伙人,其认缴出资100万元。观乾民发的主要合伙人还有两名有限合伙人,其中华夏世纪创业投资有限公司认缴出资16000万元;上海谋盛资产管理有限公司认缴出资7000万元。

大股东资金困局依旧待解

长期以来,光一科技控股股东、实控人持股高质押、逾期未能回购引发的被动减持影响着光一科技相关信披的及时、准确。在今年一季报中,光一科技提示了控股股东、实控人债务问题引发被动减持风险、控股股东变更风险,并表示光一投资债务问题没有得到有效解决,存在被动减持的风险。

与观乾民发签署股权转让协议,被视为化解光一投资质押平仓风险、缓解资金流动性困难的一项重要举措。在终止上述股权转让后,目前光一科技控股股东仍高比例质押,其中部分股份涉及违约质押,存在被动减持的风险。3日晚间,光一科技披露了《关于控股股东部分股权解除质押的公告》,在解除质押持有的4.07%股份后,光一投资仍有95.93%股份处于质押状态,此外其一致行动人龙昌明及其配偶累计质押100%股份。

那么,大股东此前为何拟将股份转让给一个刚成立两天的公司,为何协议签署两个月才发现受让方合伙人后续出资存在重大不确定性,签署转让协议前是否审慎?终止股权转让后,大股东还有什么举措解决资金流动困难,未来是否会继续考虑转让股份?大股东能否如期归还占用上市公司资金?带着上述疑问,大众证券报记者致电光一科技,截至发稿,公司证券事务部电话无人接听。

券商六月策略——

上顶下底把握结构性机会

华泰证券:战略加配大金融

近期宏观面上货币 “静默”、财政“下沉”、信用“四高”、中美“波折”。宽信用是当前A股的核心支撑、盈利改善是后续市场的核心驱动,6月市场有支撑、但暂无明显上推力。从海内外流动性、PPI拐点时间及后续“再通胀”的预判考虑,A股已在右侧,但中报季前或维持窄幅震荡,若未来1-2个月PPI拐点出现,中报季市场有望从α机会走向β机会。

6月,从内外疫情阶段、内外经济修复进程、中美关系考虑,自上而下的配置思路,继续关注内、外逻辑兼具的可选消费制造、出口优势制造、自主可控制造。同时,三个时点因素(两会后宽信用力度和下沉度提升、5月下旬资金面有压力但信用利差收窄、未来1-2月PPI同比拐点有望出现)新增推荐大金融。

在景气优势行业中,重点聚焦汽零、电动车、半导体、云、家电;从需求端高频数据的实际改善、需求端新增变化带来的预期提升、供给端的竞争格局变化三个方面考虑,重点关注需求、供给两端均出现边际变化的汽车零部件、电动车产业链、半导体、云、家电。

国都证券:上行动力尚待蓄势

预计A股指数6月有望维持窄幅区间震荡,主要判断依据在于:一,阶段性两大下行风险,即内部流动性边际收缩、外部中美摩擦升级,已在5月中下旬得到较为充分释放,美股显著反弹后的二次探底风险或为主要外部压力;二,上行动力仍需积蓄确认,即后疫情下的经济、企业业绩等基本面恢复较为缓慢,尚需国内逆周期的财政政策发力落地、欧美日等海外疫情解封后的经济全面重启。

以上下行风险阶段性已释放、上行动力尚待积蓄确认,6月A股指数有望维持窄幅区间震荡,重点围绕受益于扩大内需战略与关键核心产业链提升工程两大主线的结构性机会。建议重点把握估值已调整充分至底部、而盈利预期边际改善的细分行业或个股。

方正证券:上顶下底 呈结构性机会

今年政策更多是底线思维,刺激性政策的选择上较为慎重。政府工作报告没有明确经济目标,但有2%-3%的隐性目标,经济呈现前低后高的特征。从货币角度来看,考虑利率债的发行高峰以及抗疫特别国债的发行,6月份降准的概率较高,结合全球水龙头仍在打开,经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。今年政策分层现象比较明显,“保”、“稳”、“进”三个层次,其中保是底线,稳是稳住经济基本面,进是需要在新基建、重大基础设施建设、新兴产业等部分领域有所作为。6月份市场呈现上有顶下有底,结构性机会的特点,风险偏好难以持续提升。

行业配置上,继续关注偏内需的确定性机会,关注四条线索:一是汽车、家电、地产等地产后周期品种;二是传统投资稳增长领域,如旧改、铁路投资等;三是新基建调结构领域,如5G、数据中心、充电桩等;四是日常消费领域,如食品饮料、医药生物等。综合来看,6月首选汽车、家电、轻工家居。

国信证券:上破难度大,震荡为主

2018年初上证综指形成的压力线3288-3127点,目前运行位置在3000点偏下,是指数上行的主要制约。从技术指标来看,多空力量低位纠缠。若想突破3000点阻挡,需要多头力量明显加强,但目前未有迹象。未来指数大概率呈现类似2019年下半年的区间震荡,围绕2900点波动,或是2800点波动。创业板指数2019年初形成的支撑线依然有效,对应点位在1900点,即1900-2200点是一段时间的波动区间。

万联证券:流动性边际改善

“两会”召开为我国经济恢复增长指引方向。同时,进入6月后,年中企业资金需求变大,预计市场流动性会比5月宽松,具有降准降息空间。

6月市场关注一是基建科技产业,随着国内投资进程加快,同时内需消费恢复,国产化进度也将加快,关注消费电子、5G、新能源车、芯片半导体等行业;二是6·18电商节带动内需消费继续复苏,关注电商、电商服务、直播、快递、消费服务、快消品等;三是基建地产、老旧小区改造产业链,包括工程机械、重卡、家居家具、建筑、地产、水泥、防水、涂料等。

编辑:gifberg

伴随着部分限售股的解禁,姚记科技(002605)董事、副总经理、董秘卞大云抛出了顶格减持计划。卞大云只是轮番“顶格”减持高管之一。

高管减持停不下来

5日,姚记科技公告称,持有10万股的卞大云拟通过集中竞价的方式减持2.5万股,股份为2018年公司股权激励计划的限制性股票。虽然减持数量仅有2.5万股,但由于是其持股数量的顶格减持,卞大云此次的减持计划引起了投资者关注。而这已不是公司高管股东的首次减持了。

此前,公司董事、副总经理、财务总监唐霞芝于1月抛出减持计划,欲减持6.25万股,占其所持股份的25%,并于2月完成减持计划。董事李松于1月抛出518.81万股的减持计划,占其所持股份的25%。在减持了7.8万股,持股比例下降至4.99%后终止了减持计划。

公司实控人姚氏家族成员则由于累计减持股份达到5%却未及时停止买卖,亦未及时信披,于4月1日收到上海证监局的警示函。

监管函显示,2017年7月18日至2019年9月5日期间,公司控股股东姚文琛及一致行动人姚晓丽、姚硕榆、邱金兰、姚朔斌累计减持2336.68万股,占公司总股本的5.89%。由于上述股东累计减持股份达到5%时,未及时停止买卖,未及时编制权益变动报告书通知上市公司予以公告,直至2020年2月29日才披露权益变动报告书。上海证监局认定上述行为违反了《上市公司收购管理办法》规定,对上述股东采取出具警示函的行政监管措施。

大笔并购带来10亿元商誉

由扑克牌生产销售业务起家的姚记科技在“大娱乐”发展战略下,于2018年及2019年分别收购成蹊科技53.45%股权及大鱼竞技51%的股权。此后公司逐步实现了以移动游戏业务为重心,不断向互联网领域扩张的文化娱乐平台建设。

随着业务版图的扩张,姚记科技的业绩也实现了大幅增长。2018年度、2019年度及2020年一季度,公司分别实现营收9.44亿元、17.37亿元及5.34亿元,同比增长42.42%、77.27%及37%;对应净利润为1.3亿元、3.45亿元及6.63亿元,同比增长68.83%、151.48%及1080.36%。

其中,子公司成蹊科技成为公司盈利的“主力军”,2018年度及2019年度均超额完成业绩承诺。另一家子公司大鱼竞技2019年度实现扣非净利5999.38万元,踩线达标。此外,2018年度,子公司万盛达扣非净利2908.12万元,虽未完成当年度业绩承诺,但2016年度-2018年度三年累计净利润也踩线达标。不过,并非所有子公司都给姚记科技带来了利润的增长。子公司摩巴网络在2018年度及2019年度分别给公司带来了593.9万元及637.52万元的亏损,细胞治疗公司同期分别给公司带来1058.78万元及6527.94万元的亏损。

虽然子公司有赢有赚,但多起大笔并购后带来高达10.28亿元商誉,公司却始终未作减值计提。

一方面是业绩大幅增长,另一方面,公司控股股东、财务总监、董事、董秘等高管轮番减持。此外,在子公司连续亏损的情况下,公司10亿元商誉为何未作减值计提?大鱼竞技业绩踩线完成,是否由于经营情况不及预期?带着上述疑问,大众证券报记者致电姚记科技,公司投资者关系部工作人员表示:“股东减持是个人行为,公司不予置评。”而对于公司的10亿元商誉及子公司业绩完成情况,对方表示,大鱼竞技业绩非常好,亏损的公司不做计提是公司管理层的决策。

对此,有业内人士表示:“按照规定,企业合并形成的商誉应当在每年年终进行减值测试。然而,由于上市公司对于商誉减值存在较大的自由裁量权,且没有统一的硬性规则,因此即使有些公司盈利不及预期也不做计提减值准备。”

“变出”巨额利润收关注函

值得一提的是,公司对2020年一季度财报的会计处理也引起了深交所的关注。4月8日,姚记科技公告称,由于公司持有细胞集团14.21%的股权,持股比例低于20%,且不再拥有细胞集团董事会席位,对细胞集团失去了重大影响,因此将对细胞集团的确认和计量从长期股权投资权益法变更为以公允价值计量且变动计入当期损益。为此,公司相应增加投资收益约5.1亿元,该金额全部为非经常性损益。这一修正也让公司2020年一季报业绩实现了10倍的增长。

对于这一调整,深交所随即向公司下发关注函,要求公司说明对细胞公司失去重大影响判断依据的合理性与充分性,是否符合《企业会计准则》的规定;公司近期是否有出售细胞公司股权的计划;说明细胞公司股权公允价值及上述投资收益的具体计算过程是否符合《企业会计准则》的规定。

姚记科技在回复中表示,公司已明确转型互联网游戏板块,无意参与细胞公司管理,根据细胞公司修改后的公司章程,上市公司已不再对细胞公司具有委派董事的权力,不再具有参与细胞公司财务和经营政策决策的权力。公司对持有细胞公司的股权目的变更为以近期出售为主。 记者 朱蓉

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