银河证券四季度策略：乘住宅开发价值重估东风 扬经纪业务景气上行之帆

来源：银河证券

1. 期待岁末年初板块的上涨行情

2. 融资监管政策增强行业集中度提升逻辑

3. 我们相对看好住宅开发和经纪服务子行业

4. 中报业绩略超预期，楼市整体修复，疫情影响有限

5. 投资建议：

基本面，我们预计四季度推盘量加大，销售热度持续；资金面，在融资监管的环境下，房企的到位资金难以维持高增速；政策面保持稳定，在“因城施策”方针下个别城市的政策收紧并不代表全局。我们相对看好住宅开发和经纪服务子板块，建议投资者重点关注：1）低估值、高股息的优质住宅开发行业龙头股：万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口；2）销售提速、弹性较大的优质成长型个股：阳光城、金科股份、中南建设；3）房产经纪服务相关标的我爱我家和国创高新。

6. 风险提示：经济及行业的下行压力；销售超预期下行；政策调控具有不确定性。