招商证券点评阿里巴巴反垄断处罚事件：靴子落地影响可控，核心竞争力仍然稳固

　　事件：2021年4月10日，市场监管总局依据《反垄断法》对阿里作出行政处罚决定，罚款182.28亿元，并责令整改。招商证券认为本次处罚力度整体符合预期，对阿里财务与业务影响均有限。同时我们认为阿里在核心商业的竞争力仍然稳固，预计将保持稳健增长，云计算业务打开新空间，目前估值已具备较高吸引力，推荐投资者积极关注。

　　风险提示：行业竞争加剧，监管落地执行力度超预期。