易会满重磅发声！事关“伪私募”、“基民不赚钱”等问题

　　截至今年6月底，各类基金产品持有股票市值10.8万亿元，占A股总市值的12.5％，较2017年底提高4.3个百分点，特别是2019年、2020年和2021年上半年分别提升了1.2、2.7和0.6个百分点，已成为促进市场平稳运行的重要“压舱石”。

　　8月30日，在中国证券投资基金业协会召开的第三届会员代表大会上，证监会主席易会满就加快推进基金业高质量发展发表讲话。

　　易会满直指基金业存在的诸多问题：“基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显”、“私募仍然存在多而不精、大而不强、鱼龙混杂等情况”、“基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生”，“有代理销售机构和从业人员诱导‘赎旧买新’”、“以私募之名变相发行公募产品，随意设立资金池，违规变相吸储、放贷，擅自侵占挪用基金资产”、“有的机构考核机制不合理，旱涝保收与过度激励并存；有的机构基金销售过度娱乐化，为博眼球打擦边球”……

　　易会满表示，证监会将坚守监管的主责主业，推动适时出台私募基金条例，持续完善基金监管制度体系，推动发展各类机构投资者，不断壮大资本市场长期投资力量，进一步改进监管服务，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益。加强与有关方面的信息共享和政策协同，主动与市场沟通交流，着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态，为行业机构发展创造良好外部环境。

　　公募基金管理规模位居全球第四

　　据易会满介绍，公募基金方面，截至今年7月底，管理资产规模达到23.5万亿元，较2016年底增长1.6倍，从全球第九上升至目前的全球第四。其中，权益类基金产品数量和管理规模分别达5140只、7.7万亿元，分别增长1.2倍、1.8倍，均创历史新高。全面放开基金公司外资股比限制，中日ETF互通、沪港ETF互通等相继推出，基金业对外开放迈出重要步伐。

　　私募基金方面，私募证券投资基金、私募股权和创投基金规模分别达5.5万亿元和12.6万亿元，较2016年底分别增长1倍和2倍。私募股权和创投基金规模位居世界第二。整个基金业从业人员规模快速发展，注册数量达到82万余人。

　　基金产品持有股票占A股总市值12.5％

　　公募基金、私募证券基金等在新股发行询价定价以及二级市场价格发现方面，积极发挥专业机构投资者作用，有效提升定价效率。

　　易会满指出，截至今年6月底，各类基金产品持有股票市值10.8万亿元，占A股总市值的12.5％，较2017年底提高4.3个百分点，特别是2019年、2020年和2021年上半年分别提升了1.2、2.7和0.6个百分点，已经成为促进市场平稳运行的重要“压舱石”。另外，公募基金和私募股权基金通过多种方式积极参与上市公司治理，对于促进上市公司规范运作具有重要意义。

　　支持创新创业和转型升级的作用日益显现

　　易会满表示，私募股权和创投基金对于促进创新资本形成，支持科技创新和产业结构调整，助力提升直接融资比重都具有十分重要的基础性、战略性作用。

　　截至今年6月底，私募基金投向各类股权项目本金7.6万亿元，其中投向中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业本金占比分别达28％、26％和33％。试点注册制以来，超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司都获得过私募股权和创投基金支持。

　　基础设施领域公募REITs试点平稳落地，首批产品运行平稳，对于盘活存量资产、提高资本运用效率起到积极作用。创新科创、新三板主题等权益类基金产品，助力多层次资本市场发展。基金业绿色投资力量快速成长，投向绿色领域的基金规模超过4800亿元，在支持“双碳”战略方面进行了积极尝试。

　　基金业高质量发展需把握五原则

　　易会满指出，基金行业的高质量发展需要把握好的以下五个原则。

　　一是处理好规模、结构与质量的关系。

　　从公募基金结构看，经过这两年的努力，权益类基金占比较快提升，对改善产品结构起到了积极作用；固定持有期公募基金供给力度持续加大，有效促进投资者长期投资、价值投资，公募基金募集资金结构得到一定程度改善。

　　易会满表示，总的来看，基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显，这方面我们还要加大工作力度。

　　从私募行业结构看，前些年基金管理人登记数量呈井喷式增长，经过清理优化，已初步实现进出有序。但行业仍然存在多而不精、大而不强、鱼龙混杂等情况，亟需正本清源，加快优化行业结构。

　　易会满表示，结构是制约当前行业高质量发展的突出问题，下一步必须以改革的思路和手段破解结构性难题，以结构的可持续实现发展的可持续。

　　二是抓规范、促创新和防风险的统筹平衡。

　　“这些年来，我们始终注重加强公募基金和私募资管计划的规范监管，严格清理规范子公司，大力推动降杠杆、去通道、除嵌套，应该说，各项工作都走在了资管行业的前列。”易会满指出，要继续严格落实资管新规，加快推进整改，确保按期完成。

　　当前，私募股权基金正处在转型发展的关键时期，能不能有效治理各种乱象，能不能推动行业规范水平有一个质的提升，这是关系到行业创新发展的前提和基础。易会满表示，对于基金业的创新问题，我们始终持积极包容的态度，将进一步完善分类和差异化监管，支持优质机构通过创新不断做优做强。

　　三是坚持持有人利益优先。

　　总的来看，公募基金行业坚持持有人利益优先，不断创新产品和服务，在回报投资者、服务投资者方面取得了积极成效，但仍有较大改进空间。比如，基金赚钱、基民不赚钱的问题仍然存在，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业能力和责任不匹配的问题，有的机构规模情结浓厚，重营销轻持续服务；有的代理销售机构和从业人员背离客户利益，诱导“赎旧买新”。

　　易会满表示，这些问题必须从维护投资者合法利益的高度切实加以解决。希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上，敬畏投资者，在为客户创造最大价值的同时实现公司的成长壮大。

　　四是坚守“真私募”定位。

　　国内一些机构在发展中偏离了应有的定位，以私募之名变相发行公募产品，随意设立资金池，违规变相吸储、放贷，甚至擅自自融自用、侵占挪用基金资产。行业发展在一定程度上出现了真私募与伪私募并存，优秀管理人与“伪”管理人并存，接受登记管理和市场无序生长并存等乱象，严重损害行业形象声誉，影响金融安全和社会稳定，这与行业高质量发展是背道而驰的。

　　“私募股权和创投基金必须回归私募定位和支持创业创新的根本方向，坚持私募姓私，严格规范募投管退全链条各环节运作。将坚持分类施策、扶优限劣，支持真私募，打击乱私募，坚决出清伪私募，推动形成良好市场秩序和行业生态。”易会满指出。

　　五是厚植“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化。

　　但行业快速发展中，也出现了一些新情况新问题，有的机构经营理念不端正、急功近利；有的机构考核机制不合理，旱涝保收，过度激励问题比较突出；有的机构基金销售过度娱乐化，为博眼球打擦边球。

　　易会满表示，这些现象与我们倡导的行业文化理念是格格不入的，必须坚决予以纠正。同时，行业文化建设涉及到公司战略、经营理念、业务发展、投资研究、内控合规、社会责任等方方面面，是一个系统工程，希望广大基金机构持之以恒抓好这件大事，持续倡导行业新风气、展现行业新形象，为营造良好行业发展生态积极贡献力量。紧扣“高质量”的主线，努力开创基金业改革发展新局面。

　　易会满指出，基金业需紧扣“高质量”的主线，从强专业、守底线、树品牌和讲情怀四个方面努力开创基金业改革发展新局。

• 　　强专业

　　希望行业机构要切实增强战略意识、宏观思维，主动把握大局大势，加强对产业、行业、企业的深钻细研，提升价值发现和投资专业化水平。聚焦投资主业，深化投研管理体系改革，加强科技赋能，完善激励约束相容的制度机制。持续优化基金投顾、销售、托管、估值、评价机制，进一步健全以持有人利益优先为导向的投资服务完整链条，努力实现管理服务能力与管理规模同提升。加强基金业人才队伍建设，培养一大批更高水平的投资“专门家”。

• 　　守底线

　　希望公募基金以正在开展的健全金融机构治理专项行动为契机，进一步筑牢合规风险意识，端正经营理念和行为，严格落实全面风险管理和全员合规要求。私募基金管理机构要全面落实“十不得”的监管底线要求，全面梳理完善募投管退全流程全链条风险控制体系，自觉远离各种行业乱象。

• 　　树品牌

　　希望行业机构要全面、深入贯彻新发展理念，牢固树立以诚立身、以信取人的行业品牌，做精主业、做深专业，努力打造资管行业的百年老店。要适应资本市场新一轮高水平开放的新形势新要求，主动与国际一流资管机构对标对表，在开放中磨练内功、增强竞争力。

• 　　讲情怀

　　希望行业机构要自觉心系“国之大者”，站位全局看行业发展，切实增强使命感、责任感，在服务国家战略、助力深化供给侧结构性改革、促进共同富裕中发挥更大作用。要勇担社会责任，牢固树立家国情怀，有所为有所不为，把机构发展和个人追求主动融入到时代发展的大潮中，自觉维护行业声誉。

　　易会满表示，将坚守监管的主责主业，推动适时出台私募基金条例，持续完善基金监管制度体系，推动发展各类机构投资者，不断壮大资本市场长期投资力量，进一步改进监管服务，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益。加强与有关方面的信息共享和政策协同，主动与市场沟通交流，着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态，为行业机构发展创造良好外部环境。

　　希望基金业协会作为行业自律组织，充分发挥“服务、自律、桥梁、创新”的职能作用，深化私募基金登记备案改革，完善登记备案标准、流程，提高透明度和服务质量，进一步便利合格私募基金管理人登记备案，着力解决一批行业“急难愁盼”的问题，切实提升市场体验感和满意度；要加强自律管理，严肃行业纪律，积极推动基金业实现更高水平的专业化、规范化发展。