荣耀、苹果引入3D打印技术！产业链受益上市公司梳理

3D打印概念近日掀起一波热潮。荣耀本月发布的新款折叠屏Magic V2中铰链的轴盖部分采用3D打印的钛合金材质；知名苹果分析师郭明錤发文，苹果正导入3D打印技术，并将率先在23H2的新款Apple Watch Ultra上采用部分钛金属结构件。

信达证券张润毅在7月12日的研报中指出，3D打印作为一项颠覆性技术，是制造业升级发展的核心助推力。复盘过去10年，我国3D打印产业规模复合增速达41.42%：据左世全《增材制造十年发展及展望》数据，我国3D打印产业规模有望于2023年超过400亿元、于2027年超过千亿。未来十年随着航空航天、汽车、医疗等高景气行业的快速发展，3D打印有望迎来黄金发展期。中信证券纪敏等人在7月14日的研报中表示，考虑到现在行业集中度相对较低，建议跟踪产业化进程，把握行业增长和龙头扩张机遇。

二级市场方面，3D打印龙头杰普特最近三个月股价累计最大涨幅达117%。

据财联社不完全统计，近期在互动易上回复布局有3D打印业务的上市公司有楚江新材、森远股份、光韵达、南风股份、长盈精密、大族激光、隆华新材、捷邦科技、科翔股份、中铁装配、*ST炼石、强力新材等。

3D打印又称增材制造，是一种以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。相较于传统精密打印工艺，3D打印具有低成本、高精度、多延展等优势。在航空航天燃烧室行业，3D打印降低费用成本50%；在义齿金属内冠行业，3D打印降低人工成本70%；压缩磨具方面，3D打印降低时间成本50%。

3D打印产业链的上游为原材料、核心硬件和辅助运行系统的供应商。中游以3D打印设备生产厂商为主，大多亦提供打印服务业务及原材料供应，在整个产业链中占据主导地位。下游主要为3D打印服务对象，3D打印主要应用于航空航天、汽车工业等领域，以工业级应用为主。

增材制造技术自诞生至今近40年，处于多技术路线并存的状态。FDM虽打印速率慢，成品精度一般，但现阶段凭成本低，易操作优点被广泛使用。使用非金属（工程塑料、树脂）的技术在制作过程中需要支撑结构辅佐，其中PolyJet、SLA、DLP成型速率快，由于使用树脂或光敏材料，成品精度高表面质量优，适合生产精细零件，但制品的耐热度和强度受限。使用金属材料为主的SLM、EBM、SLS成品强度和密度更高、制作周期短等特点，广泛应用于工业制造、航空航天和汽车制造领域。

截至2022年10月，中国3D打印设备主要以SLS、SLM和非金属的FDM为主，前两者占比约32%，FDM占比约15%，分别对应主要应用于工业级和桌面级。其中金属增材制造设备技术壁垒较高，均价远高于工业级增材制造设备整体均价。国外企业核心技术涉猎金属和非金属两大板块，且普遍已打通全产业链技术，应用范围广；国内企业核心技术专攻性强，发展侧重3D打印设备和后期针对性服务，有待提升多样性。

天风证券李鲁靖在7月18日的研报中表示，目前全球已建立起较为稳定的3D打印产业生态体系和行业竞争格局，呈现出行业整体高速增长，由几家巨头主导，其他设备制造商后起追赶的发展态势。国内头部工业级设备企业铂力特、华曙高科等近年来快速发展，整体提升空间充足。

东方财富证券周旭辉在7月17日的研报中表示，参考海外龙头的发展路径，基于3D打印产业链环节较多的特性，在投资逻辑上可以重点关注一体化布局的设备厂商，如铂力特、华曙高科、先临三维、创想三维、联泰科技、中航迈特、纵维立方。除上述公司外，张润毅还建议关注超卓航科、银邦股份、有研粉材、金橙子等。