腾讯将迎“关键时刻”

导语：流量端被短视频挤压，变现端游戏被版号压制，金融被备付金影响……腾讯确实到了微信时代之后，最为乏力的时刻。

午后腾讯控股一度跌逾5％，最低报341.8港元，创出3月23日以来最大跌幅。截至收盘跌3.43％，报348.6港元，总市值为33195亿。

从今年春天被网络讨伐为《腾讯没有梦想》，到蒸发万亿市值，这可能最能表现鹅厂今年以来状态了：

马化腾身家大幅缩水，目前身家不足400亿美元。截至今天港股收盘，小编和马化腾身家距离又近了24亿美元。

2018年一季度，腾讯营收和净利润分别增长48％和65％。纳闷了，基本面没问题，业绩也不错，资本市场怎么说翻脸就翻脸？

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市值蒸发万亿

大摩、中金纷纷“剔出”腾讯

祸不单行，8月3日，著名的摩根斯丹利发布报告称，将腾讯从中国大陆及香港股市的关注名单中剔除，转而用华润电力取代。

而实际上，虽然摩根史丹利对腾讯的态度一直是“增持”，但今年以来摩根史丹利便不断调低对腾讯的目标价，从3月 的550港元降至7月的498港元。

摩根士丹利股票策略师Jonathan Garner在其报告中指出，尽管最近中国政策层采取积极的货币和财政措施具正面作用，该行仍然担忧流动性收紧、中美贸易摩擦以及人民币/美元短期弱势。

8月7日中金报告称，将腾讯、中国海外发展、ASM PACIFIC、中集安瑞科、信义光能、华润置地、中升控股等7支港股调出海外中资股的行业首选组合。分析师王慧等表示，调出腾讯的理由是游戏表现疲软，短期内没有看到值得惊喜的新游戏；支付面临监管风险，或影响利润。

港股腾讯系小伙伴股价表现也很惨

梳理显示，2017年港股上市大潮以来，有三家腾讯系企业上市，但上市以来表现都不甚好：

1、2017年9月28日香港金融科技第一股众安在线（06060.HK）登陆香港联交所，拉开了这一轮腾讯系投资企业赴港上市的序幕。

2、2017年10月16日，腾讯控股发布公告称，腾讯公司建议分拆阅文并于港交所主板独立上市，腾讯控股的全资附属公司共直接持有阅文约65.38％的股权。最终，在2017年11月8日，阅文正式在港交所完成上市。

3、阅文登陆港交所不到10天，2017年11月16日另一家腾讯持有较大股份的企业，即易车旗下汽车零售交易平台易鑫集团也在香港市场正式上市。

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腾讯市值暴跌背后的互联网变局

业内普遍认为，腾讯之所以被资本市场抛弃，有三个原因：

一是腾讯越来越像一个投资公司，去年投资收益占净利润的近40％，而2015年只有5％。试想，一个靠“砸重金”赚钱的公司，不应该占着互联网高估值的坑。

二是手游异军突起，腾讯游戏业务相当出彩，但吸金最强（尽管备受争议）的王者荣耀缺乏继任者。

三是腾讯对流量和用户时间“涸泽而渔”。现在，争夺用户时间和流量上，要不“一沉到底”，比如拼多多，要不剑走偏锋，比如抖音。但对腾讯来说，无论QQ还是微信，仍是传统打法，尽管大家离不开微信和QQ，但难道24小时都用吗？

背后是开放

形势正在变化，新的更加开放的战略已经落地，外来更有竞争力、更高效率的生物，开始进入这个生态系统。

据悉，Google计划以过滤版搜索引擎重返中国大陆。李彦宏说，Google回来有信心再赢一次。这像不像王健林当年说“20年内不让迪士尼盈利”？

近日，此前有消息传出Facebook全资子公司脸书在杭州完成工商登记，对面就是赫赫有名的阿里巴巴。虽然工商登记很快撤下来了

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腾讯正能量

马化腾登上了人民日报头版

8月8日人民日报头版海外版在头版推介第五版一个整版对马化腾的专访《腾讯 在十亿人指尖起舞》：

马化腾在专访中回答了十个问题：

1怎么想到创业？

更多的是想做产品

2为何成功于深圳？

务实创新的氛围，成就了我们的梦想

3如何突出重围？

探索路上善于接招

4怎样保持竞争力？

更民主，更多元

5是否有最难过的阶段？

没有哪一天高枕无忧

6为何从封闭走向开放？

以前就像“八爪鱼”，现在只有“半条命”

7企业中什么角色重要？

我乐意当产品经理

8如何面对十亿用户？

一切以用户价值为依归

9互联网改变中国，腾讯做什么？

助力改革开放，助力民族复兴

10腾讯还有梦想吗？

让企业最受尊重

明天（8月15日），腾讯预计将公布中报，这将成为今年的“关键时刻”。