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机构观点汇总:16家国际顶级机构最新市场点评

2018-03-14 08:37:03

汇通网 

许多著名投资机构就金融市场做出评论,同时,也开始预测市场接下来的走势。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。

市场

Evercore:蒂勒森被解除国务卿职务对市场是利空消息。

EvercoreISI的资深政治策略师TerryHaines表示,美国总统特朗普解除国务卿蒂勒森的职务,对市场不利;持续的人事“走马灯”凸显了白宫的不稳定性;如果人事更替和白宫不稳定感持续下去,总有一天市场会受不了;特朗普和他的政府将需要安抚市场;从蒂勒森换为蓬佩奥“可以被视为贸易强硬派的另一个胜利”;蓬佩奥带来了强硬国家安全背景,并表明国务院将从常规的谈判者和外交斡旋角色转变为对包括贸易在内的各种关系可能采取更加对抗的态度;蓬佩奥的任职需要确认,国会可能会坚持尽早召开听证会;如果是这样,这些听证会将有助于发现特朗普外交政策的短期和中期前景,因此可能是市场拐点。

全球通胀

丹斯克银行:在产出缺口不断缩小的同时,美国财政刺激力度加大,这对全球通胀构成了上行风险。此外,油价风险偏向上行,这可能对通胀产生重大影响;预计平衡的全球通胀风险会偏向上行,特别是在2019年。

亚洲股市

高盛:美国贸易政策“更强更硬”,对亚洲股市主要有四大影响。

在2018年美国贸易政策“更偏强硬”的情况下,高盛分析师TimothyMoe列出了对亚洲股市的四点关键影响:亚洲股市对美国的风险敞口“普遍偏低”,且因经济敏感度而各有不同。与当前针对部分行业的税收政策相比,“系统性贸易冲击”对股票的负面影响会大得多。如果美国进口下降5%,MSCI亚太(除日本外)指数在未来三个月可能下滑8%。投资者可能以贸易相关的更广泛的经济增长之忧为交易题材,而非已宣布的关税政策。

安保资本:日本土地交易丑闻不太可能对股市产生重大影响。

安保资本投资驻悉尼的基金经理NaderNaeimi表示,日本土地交易丑闻不太可能对首相安倍晋三的职业生涯或股市产生重大影响。不认为这真是一件大事;即便这种丑闻牵涉的是特朗普政府,甚至也不会产生太大影响;土地丑闻将在下届选举中被遗忘。更大的问题是贸易紧张局势,朝鲜潜在的无核化。日本的经济增长和低失业率的迹象令人鼓舞。

看涨日本股市的好时机到来;Naeimi说,他在日本最大的资产配置是银行股,这些银行股的市净率低至0.5;日本可能是超卖程度最高的市场。随着收益强劲增长,有大量证据表明日本的社会经济改革正在开始使该国摆脱长期的通缩趋势。

瑞银:亚洲股市市盈率估值依然合理。

虽然目前亚洲股票的市盈率位于九年来高点(13.9倍),但与25.2倍的历史峰值相比低了近一半,而且考虑到预估盈利收益率(earningsyield)与10年期政府债券平均收益率之差(3.1%)远高于以往市场见顶时的水平,当前的市盈率估值依然合理。

美联储

大华银行:贸易前景不确定性或致美联储加息立场更谨慎。

大华银行表示,美国2月非农就业报告并未改变其对美联储2018年的加息预期,仍预计年内美联储将至少加息三次,将分别于3月、6月和12月进行,每次各加息25点,2018年底美国联邦基金利率将提升至2.25%;虽然较强劲的薪资及通胀预期提升了美联储更激进正常化货币政策的几率,但值得注意的是,近期美国总统特朗普的钢铝关税政策可能导致美联储立场更显谨慎,至少在相关贸易不确定性消除前是如此。

美国GDP

瑞银:预计今明两年美国GDP增长率将从2017年的2.3%加快至2.8%左右,通胀率也将加速攀升。美联储已将到2018年底核心个人消费支出(PCE)预测上调至2.1%,这是联储最看重的通胀指标。

虽然这显著高于2017年全年1.5%的PCE通胀率,但是相比2016年的1.9%仅小幅上升,与美联储2%的通胀目标也相差无几。目前瑞银预测今年美联储将加息四次(此前预测为三次),2019年将加息三次(此前预测为两次),到2019年底美国联邦基金利率也仅会略高于3%。

外汇

美元

瑞银财富管理亚太区首席投资总监:2018年美元走软是一个重要考量因素。尽管经济增长稳健且美联储稳步加息,但美国的经常账户和财政双赤字仍在不断扩大,到2019年这两类赤字占美国GDP的比重将分别攀升至3.1%和5.3%,美元兑其他多数货币(包括亚洲货币)的汇率将因此而受到冲击。

欧元兑美元

三菱东京日联银行:欧元兑美元有望测试1.25。三菱东京日联银行指出,目前欧元兑美元的震荡区间位于1.25附近的三重顶下方,这对那些尝试猜测汇价是刷新高位还是进一步修正整理的交易者而言,尤其是一个不确定性。

美国非农就业报告未能为美国利率提供进一步方向性指引,但这也表明,随着薪资增长令人失望,有关通胀的担忧可能被夸大了。该行认为,欧洲央行迈向紧缩的方向将继续支撑欧元,并充分预计欧元兑美元将再度测试1.25阻力位。

虽然意大利政治不确定性加剧,加大了该国实施政策举措的风险,从而可能会加剧与欧盟的紧张关系,但目前为止,欧元所受影响很小。

北欧银行:近期欧元兑美元交投料持续震荡。北欧银行讨论了欧元兑美元前景,仍预计最终在有所突破前,汇价交投将持续震荡,目前等待技术面有所突破,上行方面关注能否站上1.2550,下行方面聚焦会否跌破1.2150,一旦下破可能意味着涨势告终。

美元兑加元

道明证券北美外汇策略主管MarkMcCormick:加元面临进一步下跌风险。无论从全球宏观层面还是地方层面的贸易风险,加元都是风险最大的。

在美联储之外,市场预计加拿大央行是今年G10中最激进的央行。

过去两年,加拿大经济该增长的已经增长,如今一切都开始朝着相反的方向发展。而按照长期的公允价值模型,墨西哥比索真的很便宜,加元真的很贵。对于加元,真正的风险在于市场持续预期加拿大央行更多的加息,他们对加拿大经济有很多的不确定性。

英镑兑美元

荷兰国际集团:脱欧过渡协议若达成,英镑或站上1.40。

荷兰国际集团表示,对英镑交易商们而言,当前焦点缩小至3月22日-23日召开的欧盟峰会,以观察英国脱欧过渡协议能否达成;目前仍处于观望立场,只有在欧盟确认英国达成脱欧过渡协议后,英镑才可能在本周进一步上行,或上破1.40;日内焦点转向英国财政大臣哈蒙德就更新后的财政预测发布的春季财政报告。

三菱东京日联银行:美元兑加元难持稳于1.30上方,若破1.32将挑战我们悲观预期。三菱东京日联银行研究团队指出,基于石油价格上涨的估值模型表明,美元兑加元目前应该更接近于1.2000水平,而不是1.3000水平。

在当前的关键时刻,我们仍然期待北美自由贸易协定谈判在今年取得进一步的进展,尽管承认出现不利结果的风险有所增加。在这种情况下,我们仍然相信美元兑加元将难以维持在1.3000以上的水平,而美元继续全线走弱。我们对美元兑加元的悲观预期将受到1.3200水准的冲击,这将是汇价突破1.3000心理关口后面临的重要技术阻力位。

美元兑日元

西太平洋银行:4月美元兑日元料持续承压下行。

西太平洋银行指出,过去两周持续看跌美元兑日元,因认为日元估值低廉,美联储加息预期未能大幅支撑美元,此外冒险情绪较为低迷;近期美国总统特朗普的钢铝关税政策引发了市场对全球贸易战的忧虑,因此冒险情绪可能进一步恶化,基于上述因素考虑,4月美元兑日元料持续承压下行。

西太平洋银行:美元兑日元仍面临下行风险。

西太平洋银行的研究分析师RobertRennie指出,过去几周,他们对美元兑日元持看空观点,理由是他们认为日元过于便宜,且美元未能从美联储预期中获得更多的支持,另外风险情绪也令美元承压。显然,关税引发贸易战的风险也可以计入在内,这将导致风险情绪进一步恶化。

西太平洋银行认为,美元兑日元未来一个月仍将面临下行风险。不过,日央行可能会坚持对收益率曲线的控制,从而推迟对近期货币政策调整的预期;105一线将被视为短期支撑,并帮助限制美元兑日元下周的跌幅。

布朗兄弟哈里曼:布朗兄弟哈里曼分析师预计,美元兑日元汇率今年将上涨5%,时期成为主要货币中表现第二佳的货币。日本财政大臣麻生太郎面临压力。有报道称他不会出席即将召开的G20峰会。这桩丑闻正在影响公众对政府的支持。

安倍从对朝鲜问题的态度中赢得的善意可能已经失去。安倍必须尽快结束这一事件,否则他可能会在9月面临更大的挑战。

德意志银行:三大理由支持日元将继续走强。德意志银行外汇策略师MallikaSachdeva表示,年初的走势是美元兑日元趋势逆转走低的开始,三个不同的结构性趋势会支持日元兑美元走强:

最近资金流动的变化;日本投资者以美元计价的资本外流急剧放缓,而非对冲基金流入日本的资金也开始出现,与欧洲的趋势类似。日本央行的货币政策微妙的变化;日本央行已经悄悄减少了QE购买,我们预计今年购买速率的进一步放缓将会提振日元。据德意志的估值模型,日元依旧非常便宜;预计美元兑日元将跌至100水平,随后才可能找到支撑。

欧元兑英镑

丹斯克银行:英国脱欧进展仍是英镑短期波动的关键推动力。在3月22-23日的欧盟峰会之前,预计欧元兑英镑仍将震荡于0.865-0.895区间。

欧元兑瑞郎

丹斯克:瑞士央行料乐见瑞郎汇率低企,看涨欧元兑瑞郎。丹麦丹斯克银行讨论了欧元兑瑞郎前景,认为在周四(3月15日)瑞士央行3月利率决议公布之际,维持看涨立场。

瑞士通胀的上行风险将为瑞士央行所乐见,不过仍认为当前预计其改变对瑞郎的立场还为时过早。尽管上周欧元兑瑞郎反弹,但仍远低于1.20整数关口,瑞士央行在进入“退出宽松”货币政策之际,将需汇价涨至1.20附近。因此预计瑞士央行将仍指出乐见瑞郎汇率低企,从而在未来数月支撑欧元兑瑞郎进一步上行。

纽元兑美元

西太平洋银行:纽元兑美元处在相当中性的行情当中,年中目标在0.69。

西太平洋银行外汇策略研究分析师ImreSpeizer称,纽元兑美元目前相当中性,运行在0.7300附近,近两个月处在0.7200-0.7400区间震荡。本周决定纽元兑美元的催化剂来自于外部(美国关税计划),尽管本周还将公布新西兰GDP数据,但料对纽元兑美元影响不大。

Speizer还称,今后数月的观点维持不变,即美国加息将提振美元,纽元兑美元将于今年年中跌至0.69。

英镑兑美元

大华银行:英镑兑美元料仍陷于1.38-1.40区间交投。大华银行表示,对英镑兑美元维持中性立场,料仍陷于1.38-1.40区间交投。

24小时观点:3月12日一度劲涨,日高摸至1.3917,不过涨势似乎过度,后市虽存向上测试1.3930阻力位的空间,但此后料深度回调,支撑位位于1.3875,仅明确跌破1.3840,才暗示短期顶部构筑。未来一到三周观点:3月12日突破预期调整区间1.3700-1.3900上限,近期温和下行压力已减弱,不过仍持中性立场,也就是说,潜在动能的改善暗示未来数日可能续涨,不过任何上行料为1.3800-1.4000区间调整的一部分,而非持续反弹之势的开启。

瑞士信贷:当前不宜买入英镑兑美元。

瑞士信贷表示持续偏爱G10货币中的低收益率货币,诸如瑞郎和日元等;意大利政局可能导致欧元在4月受到冲击,不过仍倾向于逢低买入;英镑不再是明显的买入对象,若英国脱欧过渡协议的协商存在问题,3月底之前可能遭受冲击;从估值水平来看,美元并不廉价,政局风险溢价非同寻常的高企。

黄金

道明:金价或于本月美联储决议前测试1300美元,但下半年金价将反弹至1350。

道明大宗商品策略主管BartMelek认为,本月晚些时候的美联储决议前夕,金价可能测试1300水平线,今年晚些时候会再度反弹升至1350美元左右;他指出,目前市场关注点是美联储和其是否加息。鉴于美联储鲍威尔对美国经济持乐观态度,并且多位官员暗示今年可能加息4次,并且可能上调点阵图,因此黄金在本月决议前有所下调是在所难免的。但是,金价的疲软只会是暂时的,因为特朗普的贸易保护主义态度将对黄金构成长线利好,而且通胀增速慢于预期也对金价构成支撑。

原油

加拿大皇家银行:美国新任国务卿蓬佩奥对伊朗和委内瑞拉的立场可能会利好油价。

澳洲联邦银行(CBA)分析师VivekDhar称,对中国钢铁市场供应过剩的担忧引起钢价走疲。

“市场担心中国钢铁厂将苦于出清他们的过剩钢铁库存,这些库存原本是因为预期在建筑活动旺季时需求料增强而积累的,”Dhar在报告中称。咨询机构钢之家编纂的数据显示,中国贸易商的螺纹钢库存3月9日达到964万吨,为2013年4月以来最高位。

“我们认为对中国今年钢铁消费状况的担忧是成立的,尤其是中国地产业面临政策利空。更广泛地看,抑制信贷增长将打压中国今年的商品需求,”Dhar说。上期所5月螺纹钢期货跌0.65%至每吨3695元人民币,周五曾触及三个半月低点3663元人民币。

“目前的形势是市场不确定是需求复苏迟缓,还是干脆就是需求低迷,”杭州一家交易商的研究主管在谈及钢消费前景时表示。“贸易商在亏本卖,以获得现金,但还没有大幅抛售,”他说。

责任编辑:Robot RF13015

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