摩根士丹利警告市场：最美好的时光可能即将结束

据彭博报道，摩根士丹利表示，随着经济周期接近尾声、美国市场已经消化了最佳情形，投资者需要为下坡路做准备。

摩根士丹利策略师Michael Zezas、Matthew Hornbach和Andrew Sheets等人周二的一份报告中写道，虽然财政刺激措施支持短期内的增长，但这个利好可能已经被消化，并在经济周期结束时增加了市场的潜在下行空间。他们还表示，美国股票估值在税改法案实施前已经达到顶峰，今年晚些时候股市将达到周期性顶部，利润率和内生收益增长率将在2018年底或2019年初达到峰值。

报告称，市场“已过午时。”

报告称，财政扩张因素支持股市的区间波动路径，以及更加扁平、带有更低收益率倾向的美国国债收益率曲线。

“我们主张侧重于行业和股票特定的alpha，因为我们认为，这些后周期动态预示着今年晚些时候市场缩窄和股市周期性顶部，”策略师们表示。“在国债方面，我们预计美联储加息令曲线继续趋平，随着时间推移、经济情况变得更加喜忧参半，收益率处于下滑趋势。”