美股近150年回报率分析:"时间"真的能换来"空间"

文章来源：WEEX

把辛辛苦苦赚来的钱投入股市，的确是一件挺让人提心吊胆的事情，尤其是在市场波动时期，对于暴跌的恐惧往往会使得经验丰富的股民做出非常愚蠢的决定。

但Visual Capitalist专栏作家Jeff Desjardins通过The Measure of a Plan的图表重现了美国标普指数1872至2018年的收益率数据，并表示长期持有股票看起来是一个稳妥又靠谱的投资策略。

Desjardins表示，回测数据重现了1872至1957年标普综合指数以及1957年之后标普500指数的收益率，并且对分红再投资和通胀情况做出了调整。

（标普指数1872-2018不同时间跨度收益率情况，来源：The Measure of a Plan）

从上图中可以看出，以自然年为周期的收益测算中存在非常显著的波动性，事实上如果随机选择一年入市，有很大概率会遭遇亏损。然而，当投资周期提高至5年、10年，甚至是20年时，亏损情况得到了较明显的控制。特别需要指出，当收益周期提高到20年时，没有任何一期投资的结果是亏损的。

为什么长期投资这么重要？

Desjardins表示，在数据统计的146年里，单年回报出现亏损的情况高达31%。通过下图可以看出，在美股历史上，即使是2008年这样糟糕的年份，出现巨幅下跌的情况也并不常见。

（美股历史单年收益率情况分布，来源：The Measure of a Plan）

过去146年里，单年亏损超过20%的年份只有10年，差不多为收益超过20%年份的四分之一，这也是为什么说“时间”能换来“空间”的主要原因。Desjardins认为，虽然过去的数据无法确保未来的走势，但对于长期投资者而言，的确没必要为了短期的波动而担惊受怕。